«Облигации-360». Инвестиционная привлекательность и риск

Мы запустили инновационные интегральные метрики для облигаций РФ, назвав сервис по аналогии с акциями «Облигации-360». Пока оценки доступны только в виде таблицы скринера, скоро они появятся в виде детальной информации в профиле облигаций.

«Облигации-360» предоставляют комплексную оценку ценных бумаг по двум ключевым показателям: инвестиционной привлекательности и риску. Каждый показатель рассчитывается на основе пяти рейтинговых оценок по шкале от 0 до 10 баллов, что позволяет визуально сравнивать облигации в удобном формате. Сервис помогает принимать обоснованные решения, учитывая как потенциал доходности, так и уровень риска.

Инвестиционная привлекательность

Инвестиционная привлекательность оценивается через пять факторов, отражающих качество эмитента, доходность, цену, спреды и сложность инструмента. Общий подход к расчету основан на нормировании данных с учетом статистических функций для объективной балансировки. Высокие баллы по этому показателю указывают на облигации с сильным потенциалом роста стоимости и выгодными условиями.

1. Тип и качество эмитента: ОФЗ получают максимум в 10 баллов, муниципальные и корпоративные — до 8 с корректировкой по рейтингу (понижение на 10% для муниципальных и 15% для корпоративных за каждую ступень).
2. Доходность: объединяет доходность к погашению и ставку купона, где более высокие значения повышают балл через нормализованную шкалу.
3. Цена: учитывает цену относительно номинала — низкие цены (дисконт) предпочтительны для покупателей.
4. Спреды: анализирует G-спред и спред к медиане, где меньшие значения дают преимущество после нормализации для сравнения.
5. Сложность: простые бумаги с гарантиями или обеспечением получают бонусы, а сложные опции (субординация, вечные облигации) снижают балл.

Оценка риска

Показатель риска также состоит из пяти факторов: вероятности дефолта, уровня листинга, частоты выплат купонов, ликвидности и дюрации. Расчет использует исторические данные по дефолтам и рыночные метрики, нормированные для прозрачного сравнения — низкий риск соответствует высоким баллам. Это позволяет инвесторам фокусироваться на надежных инструментах.

1. Вероятность дефолта: берется из таблиц по рейтингам (например, ruAAA — 0,14% на год) и корректируется качеством эмитента.
2. Уровень листинга: присваивает 10 баллов первому уровню, 6 — второму, 4 — третьему.
3. Частота купонов: растет с количеством выплат (до 10 за 12 раз в год, минимум 2 за дисконтные).
4. Ликвидность: нормализуется, где высокие значения предпочтительны.
5. Дюрация: учитывает разницу между сроком до погашения и дюрацией Маколея — низкие значения предпочтительны.

Преимущества сервиса

Сервис «Облигации-360» доступен в «Финам AI-скринере» в отдельном пресете с одноименным названием. Оценки обновляются ежедневно. Сервис идеален для розничных инвесторов и профессионалов, желающих оптимизировать доходность при контроле рисков. Вы можете донастроить скринер, добавив свои фильтры или метрики, доступные в скринере.