Логотип
Открыть счет
Демосчет
Логотип
Открыть счет
Демосчет

Получить стратегию

Отправляя форму, я даю согласие на обработку персональных данных, cоглашаюсь с офертой об оказании информационных услуг.

Лучший подарок ко дню рождения. К 94-летию Баффетта Berkshire Hathaway стала стоить $1 трлн
30.08.24 09:20 Знаменитый инвестор Уоррен Баффетт празднует 30 августа день рождения, ему исполняется 94 года. К этой дате он подошел в отличной финансовой форме: стоимость его инвестиционной компаний Berkshire Hathaway впервые в истории превысила 1 трлн долларов. Баффетт, который обладает чутким нюхом на инвестиции, вкладывает средства в технологические компании и в производителей снеков, хорошо понимая, когда акции компаний вновь принесут огромные прибыли. Баффетт славится консервативным подходом ко всему: к инвестициям, семейным ценностям и дружбе. А во главе своей компании он видит не одного из своих детей, а доверенного финансиста.
Свой день рождения знаменитый инвестор Уоррен Баффетт встречает в прекрасном финансовом состоянии. Накануне праздника рыночная стоимость его компании Berkshire Hathaway впервые в истории превысила 1 трлн долларов, что, как отмечает Reuters, «отражает уверенность инвесторов в конгломерате, который Уоррен Баффетт построил за почти шесть десятилетий».
Инвестиционный бизнес, построенный «оракулом из Омахи», - это первая компания США, не относящаяся к технологическому сектору, которая смогла достичь столь высокой стоимости. «Достижение подобного показателя - свидетельство финансовой мощи фирмы», - прокомментировала этот результат аналитик CFRA Research Кэти Зайферт, напомнив, что Berkshire - «один из немногих оставшихся конгломератов».
Баффетта считают инвестором старой школы, хотя в его владении есть и акции многих технологических компаний. Его отличает весьма осторожный подход к инвестированию, и это нравится многим его поклонникам.
Именно по поведению Баффетта многие по-прежнему сверяют часы о состоянии американской экономики. Наблюдатели отмечают, что в последнее время Баффетт активно уходил в кэш, сбрасывая огромное количество акций, в том числе, например, половину своей доли в Apple. Это помогло ему увеличить денежную массу своей компании до рекордных 277 млрд долларов. В июле компания Баффетта также начала распродавать свой пакет акций Bank of America. Эти его шаги заставили многих начать говорить о том, что инвестор не слишком оптимистично оценивает состояние американской экономики. Баффетт приобрел пакет акций BofA на 5 млрд долларов в 2011 году, когда в банке была сложная финансовая ситуация.
В 2022 году в интервью журналисту Чарли Роузу Баффетт рассказал, как строится его «обычный день»: «Обычно я встаю за несколько минут до семи, чтобы успеть посмотреть семичасовые новости и местные новости. Я также всегда включаю CNBC и смотрю, что делают цены, что происходит в Европе и что происходит в Японии. Рынок открывается по нашему времени в 08:30, хотя, возможно, мы делаем что-то и в Японии или Германии. Я звоню Марку [Милларду] (вице-президент Berkshire Hathaway - прим. Finam.ru) в 08:00 (при открытии рынка в 08:30) и точно говорю ему, что делать на день. И, наверное, не буду менять этого в течение дня. Я говорю: «Купи или продай x% от объема торгов». И даю ему список дел. Если есть предел цены, я называю ему цену. И потом он делает это весь день. Мне не нужно с ним сверяться. Иногда он ведет бизнес на миллиарды долларов… И так неделя за неделей, неделя за неделей».
Баффетт научился терпению, а сын - нет
Как известно, Баффетт интересовался финансовым рынком с детства и первые карманные деньги вложил в покупку трех акций небольшой американской компании Сities Service. Продав их, он получил первые 5 долларов прибыли, но если бы подождал некоторое время, то смог бы получить 200 долларов. Этот случай научил Баффетта быть более терпеливым и уметь ждать.
А вот одного из двух сыновей великого инвестора Питера Баффетта, наоборот, часто упрекают в том, что он не стал ждать и продал принадлежащие ему акции Berkshire в размере 90 000 долларов, которые отец подарил ему в молодости. Он пошел на этот шаг, зная, что больше ничего не получит от отца, так как Баффетт-старший дал понять, что считает неразумным давать детям слишком много денег. Если бы младший Баффетт подождал, со временем цена акций возросла кратно: сегодня стоимость пакета оценивалась бы в 400 000 долларов.
Но сына великого инвестора интересовал не мир финансов, а музыка. На вырученные деньги он создал небольшую студию и начал активно заниматься творчеством. Он вырос вполне достойным сыном своего отца: выпустил более 15 музыкальных альбомов, стал лауреатом «Эмми» и активно занимается благотворительностью.
В последние годы благотворительность захватила и Баффетта-старшего. К ней его привлек его многолетний друг, основатель Microsoft Билл Гейтс. По данным The New York Times, вложения Баффетта в благотворительный фонд Гейтса с 2006 по 2023 год составили не менее 39 млрд долларов. Гейтса и Баффетта можно было часто видеть вместе: обсуждающими книги в студенческих аудиториях, играющими в настольный теннис и даже хохочущими, лежа на матрасах в шоуруме торгового центра. Это была настоящая дружба, где, несмотря на почти 30-летнюю разницу в возрасте, оба были равными собеседниками. При этом Баффетт не инвестировал в компанию Гейтса и не имел с ними никаких коммерческих проектов. Эти отношения продолжались годы, но в последнее время они стали давать трещину.
Как пишет издание The Business Insider, на это повлиял ряд факторов. Баффетту не очень понравилось, что Гейтс бывал в компании финансиста Джеффри Эпштейна, которого впоследствии арестовали за сутенерство. Развод супругов Гейтс в 2021 году также не понравился Баффетту, который известен своими крепкими семейными узами. Вскоре после этого он вышел из совета директоров благотворительного фонда Гейтса, хотя и не перестал перечислять в фонд деньги. «Мои цели на 100% совпадают с целями фонда, и мое физическое участие никоим образом не требуется для достижения этих целей», - сказал Баффетт, комментируя решение. Их стали реже видеть вместе, а какое-то упоминание в соцсетях друг о друге прекратилось совсем.
В июне этого года стало известно, что Уоррен Баффетт принял решение вычеркнуть из своего завещания Фонд Билла и Мелинды Гейтс. Как написали СМИ, он направит свое состояние в новый благотворительный фонд, которым будут управлять его дочь и двое сыновей.
При этом главным наследником компании Баффетта должен стать не кто-то из его детей, а его многолетний помощник Грег Абель. В 2018 году Абель был назначен вице-президентом компании, и, как пишет The Washington Post, наблюдатели сразу же восприняли это назначение как шаг к будущему руководству Berkshire. И оказались правы. В мае 2024 года Баффетт подтвердил, что ключевые решения по инвестиционной стратегии после его ухода из активного руководства компанией будет принимать 61-летний Грег Абель.
Стоит отметить, что Абель - не американец, а канадец. Он, как пишет американский портал CNBC, выходец из рабочей семьи и в молодости подрабатывал на фабрике, где делали подарочное оборудование. После окончания университета он работал бухгалтером сначала в PricewaterhouseCoopers, а затем в электроэнергетической компании CalEnergy. C Berkshire Абель с середины 1990-х и завоевал доверие Баффетта своим скрупулезным подходом к инвестированию.
Однако под руководством Абеля компания несомненно будет уже другой, ведь Баффетт уникален, и вряд ли есть кто-то, кто сможет его заменить. Один из его биографов Роджер Ловенштейн, автор книги «Уоррен Баффетт. Становление американского капиталиста», рассказывал Finam.ru, что сила Баффетта в том, что он всегда был очень семейным человеком и будучи знаменитостью, избегал публичности.
«Он был советником президентов, глав Минфина США, но я не думаю, что он когда-то хотел бы расстаться со своим уединенным положением. Ему нравится выступать на публике, встречаться с прессой, но на своих условиях и в форме, которой он хочет. Он счастлив тем, что живет той жизнью, которая ему нравится».
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Почти 25% портфеля компании Баффетта на $292 млрд приходится на две акции ИИ
18.01.25 21:00 Хотя Уоррен Баффетт больше всего известен как одно из «светил» стоимостного инвестирования, в портфеле его компании Berkshire Hathaway есть также несколько громких акций роста — и некоторые из этих компаний находятся на переднем крае революции искусственного интеллекта (ИИ), пишет The Motley Fool. Вот две акции искусственного интеллекта, которые составляют около 25% инвестиционного конгломерата стоимостью 292 миллиарда долларов.
Источник - PxHere.com
1. Apple
Apple была крупнейшей акцией по доле в портфеле Berkshire в течение многих лет, и Баффет был настойчив в своей похвале технологической компании. Иногда он описывал инвестиции Berkshire в Apple как столп своей компании. Он также сказал, что Apple, вероятно, лучший бизнес, который он знает в мире.
Непревзойденная сила бренда Apple и лояльная клиентская база позволяют компании получать звездную прибыль с ее смартфонов iPhone. Даже при огромном количестве различных производителей оборудования, конкурирующих в этой области, она фактически захватывает большую часть глобальной операционной прибыли от продаж смартфонов.
Помимо немедленных выгод от продаж и прибыли от доминирования на рынке мобильного оборудования, конкурентное положение Apple в этой области также открыло другие возможности. Благодаря укоренившемуся мобильному бизнесу компании ей удалось построить сильный и высокодоходный бизнес программного обеспечения и услуг. Сильные стороны Apple в области мобильных устройств также послужили основой для стратегии компании в области ИИ. Недавно она сделала свою программную платформу Apple Intelligence ключевым аргументом для продажи своей линейки iPhone 16, и, вероятно, она все еще находится на очень ранних стадиях использования возможностей роста, связанных с ИИ.
Компания по-прежнему является крупнейшим активом Berkshire и составляет около 24% ее портфеля, но Баффет и его команда аналитиков в последнее время делают привлекающие внимание шаги, связанные с акциями. Berkshire по-прежнему владеет 300 миллионами акций Apple, но фактически продала более 615 миллионов акций с четвертого квартала 2023 года. Сокращение доли в Apple означало, что инвестиционный конгломерат упустил миллиарды потенциальной прибыли, но этот шаг посылает сигналы о том, что Berkshire сейчас проявляет осторожный подход к более широкому рынку. Поэтому, несмотря на то, что революция ИИ представляет потенциально огромные возможности для роста, Баффет продолжает ориентироваться на стоимость.
2. Amazon
Berkshire Hathaway открыла позицию в Amazon во втором квартале 2019 года, и Баффет выразил сожаление о том, что не сделал этого раньше. Он даже зашел так далеко, что назвал себя «идиотом» за то, что не вложился в невероятный рост технологического гиганта раньше.
Amazon, составляющий 0,7% портфеля акций Berkshire, имеет относительно небольшую долю.С другой стороны, было бы неудивительно, если бы Berkshire воспользовалась возможностью покупки и значительно увеличила свою позицию в какой-то момент, считают авторы статьи.
У Amazon обладает непревзойденными конкурентными преимуществами в плане масштаба и инфраструктуры. У компании также фантастическая сила бренда.
«Помимо своего лидирующего на рынке бизнеса онлайн-розницы, Amazon также лидирует в сфере услуг облачной инфраструктуры. Ее сегмент Amazon Web Services (AWS) рос невероятными темпами за последнее десятилетие и постоянно обеспечивает фантастическую прибыль. Таким образом, хотя электронная коммерция составляет большую часть продаж компании, именно AWS на самом деле генерирует большую часть прибыли Amazon. Поскольку AWS позиционируется как один из основных инфраструктурных сервисов для создания, развертывания и масштабирования приложений ИИ, Amazon, похоже, готова к сильному росту продаж и прибыли в сочетании с ростом искусственного интеллекта», - подчеркивается в материале.
Кроме того, инвесторам не следует упускать из виду преобразующее влияние, которое эта технология готова оказать на бизнес электронной коммерции компании. Интернет-ритейл исторически был относительно низкорентабельным бизнесом из-за высоких операционных расходов, но подразделение электронной коммерции Amazon может оказаться на грани невероятного роста прибыльности. «ИИ и робототехника имеют потенциал для значительного снижения затрат на складские операции и доставку, и эти достижения в автоматизации цепочки поставок, вероятно, откроют миллиарды долларов прибыли. Поэтому, хотя Amazon занимает меньшую долю в портфеле Berkshire, именно на эти акции в сфере искусственного интеллекта инвесторам сейчас следует обратить пристальное внимание», - полагают авторы статьи.
В июне этого года стало известно, что Уоррен Баффетт принял решение вычеркнуть из своего завещания Фонд Билла и Мелинды Гейтс. Как написали СМИ, он направит свое состояние в новый благотворительный фонд, которым будут управлять его дочь и двое сыновей.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Плохой знак. Уоррен Баффетт продолжает продавать Apple и Bank of America
09.11.24 14:00 Конгломерат Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway отчитался о результатах третьего квартала в прошлую пятницу, сообщив несколько неожиданные новости. Berkshire продолжил распродавать свои крупнейшие пакеты акций Apple и Bank of America.
Berkshire продала еще около 25% акций Apple, в результате чего общий объем продаж за год составил 600 миллионов акций, или около двух третей доли с начала года. Кроме того, Berkshire продала акции Bank of America, второго по величине холдинга конгломерата, на сумму в несколько миллиардов долларов.
Мало того, компания Berkshire также не выкупала собственные акции впервые с середины 2018 года. В общей сложности денежные средства Berkshire выросли до колоссальных 325,2 миллиарда долларов по сравнению с 276,9 миллиарда долларов на конец июня.
Хотя Баффетт всегда признавал, что не знает, как поведет себя рынок в краткосрочной перспективе, эти действия, безусловно, указывают как минимум на осторожность. Хотя налоги и наследование входят в список потенциальных причин этих продаж, они также указывают на, возможно, более серьёзную проблему.
Инфляция и процентные ставки
Сегодняшние продажи могут быть зловещим знаком. Еще в 1969 году Баффетт распустил свое партнерство, владевшее большинством публично торгуемых акций, и вернул наличные своим партнерам, поскольку, по его словам, он больше не видел большого количества недооцененных ценных бумаг. Вместо этого он переключил свое внимание на управление Berkshire Hathaway, тогда еще текстильной фабрикой, в качестве холдинговой компании. В итоге она превратилась в тот конгломерат, который мы знаем сегодня.
Возможно, Баффетт был прозорлив, поскольку 1970-е годы оказались одним из худших десятилетий для фондового рынка. Даже при росте доходов доходность в течение десятилетия оставалась практически неизменной, а соотношение цены к прибыли на рынке выросло с 20-кратного значения до 7-кратного. Вот это да!
В чем причина такого ужасного десятилетия? Инфляция. После расточительных правительственных расходов в 1960-х годах инфляция в 1970-х годах достигла больших масштабов. В конце 1970 года ставка по федеральным фондам составляла около 4 %, но в начале 1980-х годов, после того как председатель ФРС Пол Волкер принял решительные меры по снижению инфляции, она подскочила до 20%, что привело к серьёзным экономическим последствиям.
Может ли Баффет предвидеть подобный скачок инфляции и долгосрочных процентных ставок? Вот почему продажи Apple и Bank of America, а также еще одной акции, которую Беркшир недавно купил, указывают на то, что причина может быть именно в этом.
Почему повышение ставок повредит Apple
Баффет всегда искал акции, которые в более-менее устойчивы к инфляции. Ценовая власть - один из самых желанных атрибутов, который Баффет предпочитает находить в своих портфельных компаниях. Это когда компания может повышать цены, чтобы компенсировать инфляцию, не теряя при этом клиентов.
Клиенты Apple любят ее продукцию, что дает компании определенное ценовое преимущество перед конкурентами. Несомненно, именно поэтому Баффетт купил акции компании в 2016 году. Однако iPhone и ноутбуки - это тоже дорогие товары. Поэтому может существовать предел того, сколько еще Apple сможет выжать из своих покупателей, если инфляция начнет разгораться.
Кроме того, Apple уже большая и зрелая компания: в прошлом квартале ее выручка выросла всего на 6,1%. При этом она торгуется с высокой оценкой, превышающей 36-кратную прибыль. Это разительный контраст по сравнению с 2016 годом, когда на минимумах она торговалась на уровне 12-кратной прибыли.
Данные AAPL PE Ratio от YCharts
Бизнес Apple, вероятно, не находится под угрозой, поскольку iPhone по-прежнему занимает центральное место в нашей жизни. Но ее акции могут сильно пострадать, если процентные ставки подскочат, а коэффициенты P/E акций упадут. Хотя при таком сценарии Apple может оказаться в более выгодном положении, чем другие технологические акции, сегодняшняя оценка может не оставить большого запаса прочности.
Bank of America тоже чувствителен к росту ставок
Некоторые могут быть озадачены, почему Баффет продает Bank of America. В конце концов, его коэффициент P/E гораздо ниже - 15, что не является особенно высоким или низким показателем для банка. И теоретически, если долгосрочные процентные ставки вырастут, Bank of America сможет заработать больше денег за счет более высокой доходности по кредитам и чистой процентной маржи.
Но есть пара причин, по которым этого может не произойти. Если повышение процентных ставок вызовет рецессию, это плохо скажется на результатах андеррайтинга.
Более того, Bank of America несет потенциальную опасность на своем балансе. Во время пандемии, когда процентные ставки были низкими, BofA купил много долгосрочных «безрисковых» казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг по низким ставкам. Однако после пандемии процентные ставки резко выросли, и стоимость этих ценных бумаг упала. В третьем квартале нереализованные убытки Bank of America по этим бумагам составили 85,7 миллиарда долларов.
Поскольку Bank of America заявляет, что не намерен продавать эти «безрисковые» ценные бумаги до наступления срока погашения, он может классифицировать их как «удерживаемые до погашения». Таким образом, банк не должен засчитывать эти нереализованные убытки в свой ощутимый общий капитал, составляющий 200 миллиардов долларов.
Но эти убытки составляют значительную часть текущего капитала Bank of America. И если долгосрочные процентные ставки еще больше подскочат, эти убытки возрастут. Согласно действующим правилам, BofA не грозит падение собственного капитала. Однако, скорее всего, Баффетт не чувствует себя полностью комфортно при таком сценарии, особенно если процентные ставки вырастут ещё сильнее.
Источник изображения: The Motley Fool
Недавняя покупка Баффетта также может быть знаковой
Баффетт и/или его помощники Тодд Комбс и Тед Векслер продавали не только акции. Одной из примечательных покупок в этом году стала компания Chubb, крупнейшая публичная компания по страхованию имущества и от несчастных случаев.
Компания Chubb давно ориентируется на более состоятельных клиентов, с помощью своего продукта «Masterpiece» по страхованию домовладельцев, который позволяет устанавливать цены на рынке.
Страховые компании интересны тем, что они в большей степени зависят от страхового, а не экономического цикла. Более того, если страховая компания находится в выгодном положении, она может повышать цены вместе с инфляцией. Кроме того, облигации страховщиков, на которые приходится большая часть их чистого дохода, постоянно погашаются и затем реинвестируются. Дюрация портфеля облигаций Chubb составляет всего около пяти лет, а не 10 или 30 лет, как у некоторых казначейских или ипотечных ценных бумаг. Поэтому теоретически Chubb может быстрее реинвестировать облигации с истекающим сроком погашения в более высокодоходные ценные бумаги, чем BofA, и быстрее получать больший инвестиционный доход.
Не паникуйте, но будьте внимательны
Конечно, и Apple, и Bank of America по-прежнему представляют собой более крупные пакеты акций Berkshire, чем Chubb, хотя Chubb был только что куплен, а остальные находятся в процессе продажи. Так что, возможно, Баффетт просто избавляется от риска по некоторым крупным позициям, которые он считает полностью оцененными.
Тем не менее, инвесторы обеспокоены тем, что некоторые политические предложения обоих кандидатов в президенты могут привести к росту дефицита государственного бюджета и инфляции. Инфляционные опасения могут повредить многим акциям, в том числе Apple и Bank of America, о чем говорилось выше.
Поэтому, пока новый президент вступает в должность, а Федеральная резервная система пытается справиться с оставшейся после пандемии инфляцией, инвесторы должны быть внимательны к этим рискам. В конце концов, Баффетт, похоже, по крайней мере, немного обеспокоен.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Пять главных тезисов письма Уоррена Баффетта для будущих поколений
30.08.24 09:20 В понедельник, 25 ноября, легендарный инвестор-миллиардер Уоррен Баффетт опубликовал письмо, в котором рассказал, что он пожертвовал $1,14 млрд в виде акций своего холдинга Berkshire Hathaway четырем семейным фондам, три из которых управляются его детьми, а также порассуждал о привилегиях собственной жизни и важности благотворительности. Forbes оценивает состояние Баффетта в $152 млрд, что делает его шестым самым богатым человеком мира.
Finam.ru рассказывает о пяти главных тезисах письма Баффетта.
Изображение Paul ( PWLPL) с сайта Pixabay
Деньги Баффетта - благотворительным фондам
Баффетт владеет 38% акций холдинга Berkshire Hathaway, которые составляют 99,5% его многомиллиардного состояния. При этом 99% своих богатств миллиардер пообещал завещать на благотворительность. После смерти Баффетта его акции перейдут в благотворительный фонд, которым будут управлять наследники миллиардера.
«Я никогда не стремился создать династию или реализовать какой-либо план, выходящий за рамки воспитания детей», - написал Баффетт, объяснив, что он назначил трёх потенциальных попечителей-наследников, которые продолжат распределять его состояние, если его дети, которым 71, 69 и 66 лет, не смогут сделать это при жизни. У миллиардера две дочери и сын: 71-летняя Сьюзи Баффетт курирует Фонд Шервуда, который занимается развитием дошкольного образования, 66-летний Говард Баффетт руководит благотворительным фондом, который занимается вопросами продовольственной безопасности и последствий военных конфликтов, 66-летний Питер Баффетт управляет фондом NoVo, который занимается поддержкой коренных народов Америки.
Обсуждение условий завещания с наследниками
Баффетт посоветовал всем родителям вне зависимости от размера их состояния давать детям прочитать завещание и задать вопросы еще при их жизни. По словам миллиардера, это поможет детям понять логику решений родителей, которую они могут пояснить, обсудить спорные моменты и внести корректировки в завещание по необходимости.
Миллиардер отметил, что за годы видел множество примеров того, как состоятельные семьи разрушались, а наследники оставались в гневе или в обиде на родителей после того, как узнавали их последнюю волю. Он также полагает, что обсуждение завещания до смерти родителей сближает семьи, помогает им лучше понять друг друга и учесть все важные аспекты, чтобы никто не чувствовал себя непонятым и обделенным в итоге.
Привилегия белого американца
Баффетт признал, что с ранних лет чувствовал свое привилегированное положение. Он родился в 1930 году белым мужчиной в США. Учитывая географию его рождения и положение семьи в обществе, миллиардер, по его словам, рано понял, что станет богатым. При этом в то время три его сестры имели меньшие возможности, поскольку тогда в США еще не было такого равноправия полов, как в современном мире.
Баффетт также отметил, что ему повезло, что обе его жены приняли его филантропическую позицию и также помогали ему в благотворительных инициативах. По словам миллиардера, ни он, ни его жены не верили в идею династического богатства, поэтому решили потратить состояние на благотворительность, выделяя достаточно средств детям, чтобы они чувствовали себя обеспеченными, но не лишенными необходимости работать.
Миллиардер считает, что равные возможности должны быть у людей с рождения, а экстремальное потребление роскоши не должно становиться поводом для восхищения.
Сила сложных процентов
Миллиардер написал, что те богатства, которые стали доступны в Америке в последние два десятилетия, превзошли все его ожидания. По словам Баффетта, фондовый рынок не предвещал таких баснословных прибылей, когда он пришел на него во время Великой Депрессии. То, что произошло потом, стремительный рост акций и состояний, легендарный инвестор объясняет силой сложных процентов. По мнению Баффетта, мир вступил в фазу, когда миллиарды долларов стали «новыми миллионами», и их постепенно зарабатывает все больше людей, для которых раньше подобный уровень благосостояния казался немыслимым.
Баффетт, который сумел разбогатеть уже в молодости, стал придерживаться принципа, что накопленное состояние следует возвращать обратно в общество, и вступил на путь благотворительности, воспитывав похожие ценности и в своих детях.
Принцип единогласия в благотворительности
Баффетт объяснил, что с 2006 года каждый из его детей управляет собственными командами в 20-30 человек в рамках благотворительного фонда, и он уверен в их способности грамотно распределять деньги на различные нужды. Однако, чтобы быть уверенным, что никто не воспользуется дружеским или иным расположением его детей, чтобы получить большие деньги, миллиардер придумал систему единогласия. Все трое потомков Баффетта должны будут одобрять каждую сумму, которая выделяется на ту или иную благотворительную цель. Если кто-то из троицы будет против, фонд не выдаст деньги. Таким образом Баффетт хочет оградить его от мошенничества со стороны окружения семьи.
Успех Уоррена Баффетта - наглядный пример того, как грамотный подбор акций и долгосрочное инвестирование заставляют сложные проценты работать на портфель и приносить богатство за годы на рынке. Мы запустили новый тариф «Долгосрочный портфель». Теперь купить акции, облигации и фонды на Московской бирже можно без комиссии при любом обороте.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Будь как Баффетт. Как сохранить капитал на протяжении 30 лет
16.10.24 15:15 Когда речь заходит о том, как сохранить деньги, всегда есть место для грусти и сомнений. Кто-то печалится, потому что считает, что сохранять нечего. А кто-то свято уверен, что нет смысла думать о будущем: лучше инвестировать во вкусный ужин и не беспокоиться о прекрасном далеком. Один раз живем!
Понимаем и разделяем боль, но все же рискнем рассказать, какими путями приумножали и сохраняли свое богатство известные инвесторы и какие варианты доступны для обычного россиянина. Спойлер: экономить на всем и завтракать только гречкой не придется!
Уоррен Баффетт: Покупай, если у тебя есть деньги
В мире инвестиций мало кто обладает таким уровнем авторитета и успеха, как Уоррен Баффетт. Стоимость активов 94-летнего американского инвестора летом 2024 года достигла 135 миллиардов долларов (число нулей просто неприлично, чтобы все их писать). Кстати, большую часть своего капитала Баффетт заработал уже на склоне лет.
Его стратегия проста: для инвестиций Баффетт выбирал акций тех компаний, которые обладают сильными конкурентными преимуществами и устойчивым бизнесом. Он предпочитал консервативные бизнесы: с понятными стратегиями, высокими показателями прибыли и компетентным руководством. В общем, никаких мамкиных стартаперов, только здоровый консерватизм уроженца штата Небраска.
Источник: AI
Одним из ярких примеров его успеха стала покупка акций Coca-Cola в далеком 1988 году. Баффетт увидел в этой компании сильный бренд и международный потенциал роста, что и стало основой его долгосрочного инвестирования. На протяжении следующих 30 лет это принесло ему значительные дивиденды и рост капитала, ну и заодно фото на банке напитка для китайского рынка.
Пять главных правил Баффетта звучат как цитаты из паблика ВКонтакте, но на деле реально работают:
- инвестируй в то, что ты понимаешь;
- ищи недооцененные активы;
- думай вдолгую;
- фокусируйся на качестве;
- инвестируй безопасно.Согласитесь, подходит не только под финансовое планирование жизни.
Джон Богл: Время — ваш друг
Основатель Vanguard Group Джон Богл прожил почти сто лет, создал одну из известнейших фирм по управлению активами и стал известен благодаря любви к инвестированию в индексные фонды.
«Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена»: Богл утверждал, что большинство активных менеджеров не способны систематически обыгрывать рынок, поэтому лучше инвестировать в широкий рынок через индексные фонды с низкими комиссиями. Упрощаем: чем верить в ту или иную компанию, лучше довериться фондам, покупающим множество разных компаний, зарабатывая на рынке целиком. Легко, когда рынки растут. Чуть сложней, когда они падают.
Ярким примером такой стратегии стал его Vanguard 500 Index Fund, запущенный в 1976 году, который позволил инвесторам получать стабильный доход, соответствующий росту рынка США. Это решение доказало свою эффективность, так как индекс S&P 500 за последние десятилетия показал существенный рост.
Главные правила Богла:
- (конечно же!) инвестируйте в индексные фонды;
- занимайтесь инвестициями, а не спекуляциями;
- чем старше вы, тем выше должна быть доля облигаций в вашем портфеле;
- помните, что доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем;
- время — ваш друг, а эмоции — враг.Рэй Далио: Разделяй и богатей
Рэя Далио называют «Стивом Джобсом» в мире инвестиций. 75-летний основатель хедж-фонда Bridgewater Associates известен своей концепцией «Всепогодного портфеля» (All-Weather Portfolio). Далио подчеркивает, как важно диверсифицировать активы — так, чтобы вы были способны выдержать различные экономические условия.
Рэй был из тех, то часто рекомендовал включить в портфель золото в сочетании с акциями и облигациями. В 2008 году, когда рынки по всему миру рухнули, золото продолжало расти, что помогло компенсировать убытки в других активах.
Такой подход появился не сразу, другие принципы дорого стоили Далио в прошлом. В начале 1980-х он много потерял на рынке «медведей» (вы же уже читали наш словарик инвестора? Вот вам ссылка). По прошествии времени Далио говорил: «Это было очень больно, но, кажется, это лучшее, что могло случиться в моей жизни, потому что у меня появился страх и понимание: я должен умерить свое безрассудство». Учитывая, что сейчас состояние Далио оценивают где-то в 18 млрд долларов, и правда ценный был урок.
Далио, в угоду своему же принципу, следит и за новыми трендами. В его портфеле в последние годы успешно завелись и криптовалютные проекты: очередные 10 миллионов долларов ведь сами себя на заработают?
Источник: AI
Чарли Мангер: Дисциплина и терпение
Чарли Мангер, 99-летний партнер Уоррена Баффета в Berkshire Hathaway, подчеркивает важность выдержки в инвестировании. Он считает, что инвесторы должны избегать частых транзакций и сохранять спокойствие в периоды рыночной волатильности.
Одним из примеров подтверждения этого тезиса стало совместное решение Мангера и Баффета не продавать акции компании American Express в 1960-е годы, несмотря на скандал, связанный с мошенничеством. Парни (тогда они еще могли так себя называть) проявили терпение и уверенность в долгосрочной устойчивости бизнеса компании, что принесло им значительные прибыли в будущем. Мангер напоминает: «Самые большие деньги делаются на ожидании».
Чарли разумно замечал, что ни он, ни Баффет недостаточно умны, чтобы стремительно принимать гениальные решения. Если что-то и выглядит как быстрая реакция, вероятно, за ней стоят часы подготовки и изучения рынка, уверен он. Увы, волшебной палочки, по взмаху которой все становится понятно, не существует даже у величайших инвесторов: учиться придется в любом случае.
Питер Линч: Инвестируй в понятное
80-летний Питер Линч, легендарный управляющий фондом Fidelity Magellan, акцентирует внимание на необходимости инвестирования в компании и секторы, с которыми вы хорошо знакомы. Простыми словами, если вы любите автомобили, ставьте на те марки, в которых вы разбираетесь.
Главный совет Линча заключался в том, чтобы искать компании с потенциалом роста и недооцененные рынком, которые находятся в сферах, где инвестор обладает экспертным знанием. Примером такой успешной инвестиции Линча является покупка акций Dunkin' Donuts (и не врите, что на этой строчке вам не захотелось заточить пончик). Он заметил, что бизнес компании прост и понятен, а также имеет лояльную клиентскую базу. Эта инвестиция оказалась чрезвычайно прибыльной, что подтвердило верность его подхода.
У подхода есть и один минус: можно недооценить свои знания и не рискнуть в нужный момент. «Было не так уж сложно понять суть Apple. Ну действительно, насколько туп я был?» — вспоминал Линч один из своих главных провалов, связанных с упущенной возможностью инвестировать в компанию Джобса.
Вспоминайте этот пример, если будете сомневаться, получится ли у вас заняться инвестициями без ошибок.
Но что нам до заокеанских богачей, разумно спросите вы? Ну, как минимум, они точно обеспечили себе безбедную старость. Или вы рассчитываете жить на одну пенсию? Если нет, спокойствие, мы составили список вариантов на основе великих инвестиционных стратегий, которые вы тоже можете воплотить в жизнь даже имея небольшие накопления.
Источник: AI
Диверсификация активов
Один из самых надежных способов минимизировать риски. Правда, с оговоркой на текущие условия, конечно же: следует быть особенно внимательными при выборе активов. Риски есть в каждом из них. Но, с другой стороны, риск и доходность напрямую связаны между собой.
Вложения в рублевые инструменты (например, облигации федерального займа) можно сочетать с инвестициями в золото и недвижимость. Как мы знаем, валютные депозиты и иностранные акции стали менее доступными из-за санкций и ограничений на международные операции, но доступ к ним еще есть.
Инвестиции в золото и другие драгоценные металлы
Золото сохраняет свою роль «тихой гавани» в периоды нестабильности, и россияне по-прежнему могут использовать этот актив для защиты своих сбережений. Когда еще выпадет шанс почувствовать себя пиратом с сокровищами?!
Важно отметить, что покупка золота в физической форме (слитки, монеты) или через российские биржевые фонды (ETF) остается доступной. Золото способно сохранять свою стоимость даже в условиях высокой инфляции и ослабления рубля, что делает его одним из наиболее безопасных активов для долгосрочного хранения капитала. Главное, помнить, где оно закопано.
Недвижимость
Покупка квартиры в России продолжает быть популярным инструментом сохранения капитала. Инвестировать можно не только в жилую, но и в коммерческую недвижимость: во-первых, это обеспечивает защиту от инфляции, во-вторых, создает стабильный пассивный доход от сдачи площадей в аренду. Что особенно актуально, когда хочется отойти от дел и наслаждаться заслуженным отдыхом.
Недвижимость в крупных городах и регионах с развивающейся инфраструктурой остается особенно привлекательной для долгосрочных вложений, хотя следует учитывать риск снижения ликвидности в отдельных регионах. Купить весь торговый или складской центр, конечно, задачка не из простых, но на помощь придут фонды, инвестирующие в такие объекты. Все по заветам Богла!
Инвестиции в российские и международные акции (через доступные инструменты)
Ситуация на международных рынках сложная, но при должном желании все еще можно к иностранным акциям, особенно если у вас уже накоплено немного на будущую пенсию. Да, возможность купить бумаги Apple или китайского производителя своего новенького автомобиля еще есть. Но стоит поторопиться до конца 2024 года: скоро Центральный банк ужесточит требования, и сделать это будет трудней.
Ну и не забывайте о вложениях в крупные российские компании, такие как «Газпром» или «Сбербанк». Российские компании все-таки стоят намного дешевле иностранных аналогов, а облигации за счет высокой ключевой ставки дают хорошую доходность.
Использование рублевых вкладов
Рублевые вклады остаются одним из самых доступных инструментов для россиян. В условиях высокой ключевой ставки Центробанка они обеспечивают сохранение капитала на уровне инфляции. Преумножить капитал они не помогут, но дают столь нужную диверсификацию вложений. Изучайте вклады с повышенными процентными ставками или специальными условиями, предлагаемые банками именно вам.
Пенсионные накопления и страховые продукты
Одна из главных целей финансового долгосрочного планирования — поскорее избавиться от необходимости работать и наслаждаться уже заслуженным отдыхом на пенсии. Рассмотрите возможность создания пенсионных накоплений через негосударственные пенсионные фонды (НПФ) или страховые компании. Несмотря на экономические и политические сложности, такие инструменты предлагают стабильный доход и защиту капитала. Выбор проверенного фонда или страховой компании с хорошей репутацией поможет минимизировать риски и обеспечить надежное накопление к пенсии. Если достаточно уверены в своей финансовой дисциплине, можно самостоятельно формировать свою будущую пенсию, ежемесячно откладывая определенную сумму на банковский или брокерский счет.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Уоррен Баффетт пожертвовал более $1 млрд в виде акций Berkshire Hathaway
25.11.24 17:23 Миллиардер-инвестор Уоррен Баффетт пожертвовал около $1,14 млрд в виде акций Berkshire Hathaway четырем семейным фондам, три из которых управляются его детьми. Об этом сообщает Bloomberg.
Совокупно Баффетт передал 2,4 млн акций Berkshire Hathaway класса B. 1,5 млн акций были направлены в фонд The Susan Thompson Buffett Foundation, названный в честь его первой жены. По 300 тыс. акций были направлены в фонды его детей: The Sherwood Foundation, The Howard G. Buffett Foundation and NoVo Foundation.
Текущие пожертвования сократили долю Баффета в акциях Berkshire класса A до 206 363 шт., что почти на 57% меньше, чем в 2006 году, когда он начал делать подобные взносы. Согласно индексу миллиардеров Bloomberg, чистый капитал Баффета составляет $150,2 млрд, что делает его седьмым самым богатым человеком в мире.
Инвестируйте с одного счета на Московской, СПБ, NYSE, NASDAQ и Гонконгской биржах. Добавляйте в портфель акции российских и мировых компаний, облигации, валюту и производные инструменты. Открыть брокерский счет за 3 минуты.
С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Баффетт дает четкий сигнал инвесторам
02.02.25 14:45 Уоррен Баффетт - один из самых известных инвестиционных менеджеров в мире. С его послужным списком, восходящим к 1950-м годам, трудно поспорить. Будучи управляющим компанией Buffett Limited Partnership, он обеспечивал инвесторам совокупную годовую доходность более 25%. И с тех пор, как в 1965 году он возглавил компанию Berkshire Hathaway, его годовой доход за последние 59 с половиной лет составил 20%.
Как пишет The Motley Fool, несмотря на то, что акции Berkshire выросли на 25,5% в 2024 году, превысив индекс S&P 500, акции могли бы показать динамику еще лучше, если бы Баффет принял несколько других инвестиционных решений. В частности, Баффет курировал продажу акций на сумму не менее 134 миллиардов долларов в 2024 году, и это еще до того, как стали известны окончательные результаты за четвертый квартал. Между тем, объем покупок акций Баффетом за первые девять месяцев года составил всего 5,8 миллиарда долларов.
Многие рассматривают массовые распродажи акций Баффетта как предупреждение инвесторам о том, что цены на акции сейчас завышены. Но есть очевидная причина, по которой продажи акций Баффетта в последнее время полностью затмевают его покупки. Баффетт в очередной раз указал на область рынка, где, по его мнению, есть большая выгода от некоторых из его последних покупок. В частности, он приобрел акции двух компаний на общую сумму около 200 миллионов долларов в конце декабря и начале января. Вот что, по мнению авторов статьи, инвесторы должны вынести из отчета Berkshire за 2024 год.
Image by rawpixel.com on Freepik
Инвестируйте с одного счета на Московской, СПБ, NYSE, NASDAQ и Гонконгской биржах. Добавляйте в портфель акции российских и мировых компаний, облигации, валюту и производные инструменты. Открыть брокерский счет за 3 минуты.
С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.
Новые инвестиции Баффетта
В период с 17 декабря по 3 января Баффетт и его команда инвестиционных менеджеров в Berkshire Hathaway осуществили несколько инвестиций. Мы знаем о них, потому что компания подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) заявление о раскрытии информации в качестве акционера, владеющего более чем 10% акций. Там указаны покупки и сумма, которую заплатил Berkshire: 8,9 млн акций Occidental Petroleum (409 млн долларов); 5 миллионов акций Sirius XM (107 млн долларов); 474 тысячи акций Verisign (94 млн долларов).
Berkshire владеет привилегированными акциями Occidental Petroleum с варрантом на покупку обыкновенных акций по цене 59,62 доллара. Occidental постепенно выводит из обращения эти акции и варранты, поэтому неудивительно, что Berkshire Hathaway не покупает больше акций по ценам ниже этого уровня.
Две другие покупки, Sirius XM и Verisign, указывают на более широкий спектр покупок Berkshire Hathaway в 2024 году. В частности, они не являются особенно крупными компаниями. Рыночная капитализация Sirius XM составляет $7,5 млрд. Verisign стоит чуть более $20 млрд. И, возможно, именно поэтому Berkshire недавно смогла выкупить акции на открытом рынке только на $200 млн. Компания, возможно, и хотела бы купить больше, но не смогла.
Стоит отметить, что цена акций Verisign выросла на 5,3% в ходе покупок Berkshire, в то время как S&P 500 упал на 2,2% за тот же период. Сочетание объема покупок Berkshire, поддерживавшего цену, и раскрытия информации, создавшего ажиотаж среди инвесторов вокруг покупки, вероятно, способствовало значительному опережению для акций.
Большая проблема, с которой столкнулись Баффетт и Berkshire Hathaway
Ранее в 2024 году Баффетт купил акции Domino's Pizza (рыночная капитализация $15 млрд), Pool Corp ($13,5 млрд) и Heico ($29 млрд). Даже у Occidental рыночная капитализация составляет всего 47 млрд долларов.
Тот факт, что Баффетт видит большую ценность в акциях небольших компаний, представляет собой проблему для него и Berkshire Hathaway. Если Баффетт решит продать Apple, он может легко ликвидировать 75 миллиардов долларов компании стоимостью более 3 триллионов долларов. Он сделал это во втором квартале прошлого года. Но найти подходящую акцию для реинвестирования этих 75 миллиардов долларов — невыполнимая задача.
Баффетт предупредил инвесторов о ситуации в начале года в своем письме акционерам: «В этой стране осталось всего несколько компаний, способных действительно изменить ситуацию в Berkshire, и они бесконечно выбирались нами и другими. Некоторые мы можем оценить, некоторые — нет. И если мы можем, они должны быть привлекательно оценены».
На данный момент крупнейшие компании на рынке не очень привлекательны с точки зрения оценки. «Великолепная семерка» в настоящее время является семью крупнейшими компаниями по рыночной капитализации. Их комбинированный форвардный коэффициент цены к прибыли (PE) составляет 29,8. Крупнейшие банки мира увидели, что их цена к материальной балансовой стоимости значительно выросла за последние 18 месяцев, что заставило Баффетта начать продавать долю Berkshire в Bank of America. Баффетт даже прекратил выкупать акции Berkshire Hathaway в третьем квартале, подразумевая, что он считает акции своей собственной компании переоцененными.
С другой стороны, более мелкие компании все еще могут представлять большую ценность. Например, Sirius XM торгуется по цене, в 7,4 раза превышающей консенсус-прогноз аналитиков по прибыли на 2025 год. Verisign и Domino's торгуются примерно по цене, в 24 раза превышающей форвардную прибыль. А если вы посмотрите на еще более мелкие компании, многие торгуются по еще более высоким оценкам. Индекс средней капитализации S&P 400 имеет совокупный форвардный коэффициент PE 16,3. Малокапитализированный S&P 600 торгуется по цене, в 15,8 раз превышающей форвардную прибыль.
Проблема Berkshire Hathaway в том, что она может купить только определенную часть акций малой или средней капитализации, не меняя рынок. С другой стороны, индивидуальный инвестор, вероятно, может купить столько акций этих компаний, сколько захочет.
Вывод для инвесторов
Массовые продажи акций Уоррена Баффетта и минимальные покупки в 2024 году не являются предупреждением инвесторам о том, что им следует как можно быстрее избавляться от акций. Инвесторам просто нужно быть более внимательными в оценке акций, которые они покупают, и все больше хороших акций на рынке — это небольшие компании, делают вывод авторы статьи.
Это не слишком удивительно. Концентрация на фондовом рынке достигла беспрецедентных уровней в конце 2024 года, поскольку крупнейшие компании стали еще крупнее, оставив остальную часть рынка позади. Мультипликаторы прибыли для акций с большой капитализацией выросли за последние несколько лет, но инвесторы не распространили такое же мультипликаторное расширение на малые предприятия — даже на «малые предприятия» стоимостью 25 млрд долларов.
В акциях малой и средней капитализации есть много возможностей. Баффетт, похоже, отдает предпочтение акциям стоимости, которые предпочитают и S&P 400, и S&P 600 из-за требований прибыльности для включения в индексы. Если у вас нет желания исследовать отдельные акции, вы можете рассмотреть возможность пересмотра доли индексных фондов, отслеживающих индексы S&P, в вашем портфеле, заключают авторы материала.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Уоррен Баффет отмечает день рождения
30.08.23 09:00 30 августа мировой финансовый мир отмечает день рождения одного из самых известных инвесторов Уоррена Баффета. Несмотря на преклонный возраст 93-летний Баффет сохраняет ясность ума, к его советам по-прежнему прислушиваются. Миллиардер привлекает своим консервативным подходом к инвестициям, мудростью и реализмом, которого часто не достает другим.
Изображение Kevin Schneider с сайта Pixabay
Cвой день рождения знаменитый "оракул из Омахи" Уоррен Баффет встречает с новыми прогнозами об американской экономике. Они не слишком оптимистичны. Выступая на ежегодном собрании cвоей управляющей компании Berkshire Hathaway, Баффет рассказал, что "невероятный период" роста экономики США, похоже, замедляется, и большинство подразделений компании покажут результаты ниже чем в прошлом году.
Чутье Баффета помогает ему улавливать настрой рынка. "Баффет гордится тем, что сохраняет достаточно денег, чтобы пережить трудные периоды и извлечь выгоду из спадов на фондовом рынке и экономических проблем", - пишет о легендарном инвесторе Markets Inside. Издание напоминает, что такое чутье помогло Баффету в разгар финансового кризиса 2008 года заключить выгодные сделки с Goldman Sachs, General Electric, Harley-Davidson, Mars и другими нуждающимися в деньгах компаниями.
Так, инвестировав $5 миллиардов в потрепанный финансовым кризисом Goldman Sachs, Баффет получил $5 миллиардов в виде привилегированных акций банка, а также варрант на покупку 43,5 миллионов обыкновенных акций по $115 за акцию. В 2013 году сделка была завершена, и Баффет получил 13,1 млн акций Goldman Sachs и $2 млрд наличными.
Однако самой выдающейся сделкой Баффета стали инвестиции в Bank of America, что позволило его компании стать крупнейшим акционером этого финансового института. В 2011 году, воспользовавшись финансовой ситуацией, Баффет смог купить привилегированные акции Bank of America на сумму $5 миллиардов с дивидендом в размере 6%. "Вишенкой на торте" стала возможность купить 700 миллионов обыкновенных акций банка в любое время до сентября 2021 года всего по 7,14 доллара за акцию. "В то время варранты были технически бесполезны — акции банка торговались дешевле этой суммы", - напоминает портал Motley Full.
Через несколько лет акции банка выросли в три раза, инвестиции принесли Баффету более $14,2 миллиардов, а сам он стал крупнейшим акционером банка.
Светлый путь акций
Изображение: Buffett
Уроженец города Омаха, штат Небраска, сын республиканского политика Говарда Баффета, будущий инвестор-миллиардер стал активно интересоваться финансами еще в юном возрасте. В школе он брал отцовские газеты, делал вырезки и составлял собственные графики движения акций. "Он был одержим идеей понять их путь", - писал биограф Баффета Роджер Левенштейн в книге "Warren Buffet. The making of American capitalist" ("Уоррен Баффет. Становление американского капиталиста").
В возрасте 11 лет Баффет на сэкономленные от школьных завтраков деньги купил три акции нефтеперабатывающей компании Сities Service. Поначалу бумаги упали до $27, но когда цена акций увеличилась до $40, Уоррен их продал, получив после комиссии 5 долларов прибыли. "Сразу после того как он продал акции, их цена подскочила до $200. И это был первый урок, научивший его терпению", - писал автор.
"Он объяснял все простым языком и говорил, что на торговлю акциями надо смотреть так, будто вы идете по главной улице и хотите купить эту компанию или это ресторан. Вопросы, которые вы себе при этом задаете, - "Какова конкуренция?", "Растет ли рынок?"... И если вы делаете так, то это не будет иметь никакого отношения к тому, повышает или опускает ФРС процентную ставку, к войне на Ближнем Востоке или уменьшению нефтяных запасов", - рассказывал в интервью Finam.ru Ловенштейн.
От отца Баффет унаследовал консервативные привычки и перенес их на инвестирование. Он всегда полагал, что делать прогнозы движения рынка - бесполезное занятие и достичь успеха можно, лишь проявляя терпение и бережливость. На одном из собраний акционеров Баффет объяснил, что "секретный ингредиент" его успеха - это "инвестиции в предприятия с долгосрочными благоприятными экономическими характеристиками и надежными менеджерами".
Аналитикам такой подход известен как стоимостное инвестирование, цель которого состоит в том, чтобы удерживать наиболее эффективные акции, а не торговать акциями на основе краткосрочных колебаний цен, что называется "активным инвестированием".
Эта стратегия принесла свои плоды. Возьмем, к примеру, его инвестиции в "вечные акции". В 1988 году он купил пакет акций компании Coca-Cola, и почти 30 лет спустя акции выросли примерно на 1350%. Coca-Cola выплачивает дивиденды Berkshire в размере $592 млн в год. Известно, что Баффет неровно дышит к этому напитку и пьет колу в больших количествах почти каждый день. Напиток часто подают и на собраниях акционеров его компании. Правда, так было не всегда, и было время, когда Баффет пил Pepsi.
Известно, что в быту Баффет по-прежнему скромен несмотря на свой статус. "Он был советником президентов, глав Минфина, но я не думаю, что он когда-то хотел бы расстаться со своим уединенным положением. Ему нравится выступать на публике, встречаться с прессой, но на своих условиях и в форме, которой он хочет. Он счастлив тем, что живёт той жизнью, которая ему нравится. Он также привык к определенной откровенности, а если ты политик, то должен врать время от времени", - рассказывает о нем его биограф Ловенштейн.
Баффета хорошо знают и любят в России. Книги его советов по инвестициям часто можно увидеть в различных офисах и на столах предпринимателей. Правда, у самого Баффета с Россией сложные отношения. На одном из собраний акционеров своей компании он вспоминал, как инвестировал в банк Salomon Brothers, который в то время имел финансовые интересы в одной из российских нефтяных компаний. "Пока мы бурили, нам были рады. Затем, когда мы захотели начать добывать нефть, после того как наши деньги были потрачены на бурение скважин, они отнеслись не так дружелюбно. На самом деле, то, что с нами произошло, было действительно экстремальным. Они сказали, что если мы пошлем людей за вывозом оборудования, то не только оборудование не выедет, но и люди не выберутся", - рассказывал инвестор.
То были "лихие 1990-е". И возможно те, кто вел переговоры, не были знакомы с принципами Баффета. "Когда он говорит: "Следите за своей репутацией, она дорого стоит", - это мудрые слова не только для Уолл-стрит. Когда он стал акционером Salomon Brothers и когда компания оказалась в центре серии скандалов, он сказал: "Я отвечу на ваши вопросы так, как человек, который никогда не встречался с адвокатом". Ему не нужны все эти специалисты в PR: если он захочет что-то сказать - он скажет", - говорит Ловенштейн.
«Секретный соус» Уоррена Баффетта - простая стратегия инвестирования
10.05.23 17:28 Дивидендные акции составляют основу портфеля Berkshire Hathaway, который, как ожидается, принесет в этом году около $5,7 млрд наличными.
Почему портфель Уоррена Баффетта стал таким успешным с годами?
Один из ответов - сверхъестественное умение выбирать хорошие компании. Другой, по словам Баффетта, более приземленный: повышение стоимости акций, приносящих дивиденды.
Дивидендные акции - это акции компаний, которые регулярно возвращают часть своей прибыли акционерам, как правило, в виде наличных денег.
Фактически в этом году холдинг Berkshire Hathaway (BRK-B) подешевел на 0,81%. Согласно анализу документов компании, проведенному Dow Jones Market Data, Berkshire получит около $5,7 млрд наличными от своего портфеля акций. Почти пятую часть этих денег принесет компания Chevron, одним из крупнейших акционеров которой в прошлом году стал Berkshire. Производитель нефти увеличивает свои дивиденды 36 лет подряд.
По данным Dow Jones Market Data, Berkshire также может получить более $700 млн от Coca-Cola, Apple и Bank of America, более $0,5 млрд от Kraft Heinz и примерно $363 млн от American Express.
«Вот его предпочтения: дивиденды и выкуп акций», - рассказал Тодд Финкл, профессор, который преподает предпринимательство в Университете Гонзага, и автор книги о карьере Баффетта.
Источник: ru.freepik.com
По словам Финкла, Баффетт преуспел в выборе компаний, которые смогли выдержать испытание временем в течение многих экономических циклов, а также увеличить дивиденды. Это одновременно увеличило стоимость портфеля акций Berkshire со временем и позволило Berkshire использовать больше денег для развития собственного бизнеса, а также для покупки и обратного выкупа акций. Согласно последнему финансовому отчету, на конец 2022 года у компании было $128,6 млрд денежных средств.
Дивидендные акции привлекательны для инвесторов, потому что они предлагают стабильные выплаты, как и облигации, но могут принести гораздо большую прибыль, если их цена вырастет. В начале 2022 года дивидендные акции были в фаворе у инвесторов из-за нервозности на фондовом рынке, связанной с инфляцией.
Но, как и с остальными бумагами на фондовом рынке, владение дивидендными акции сопряжено с риском. Компании могут сократить или даже приостановить выплату дивидендов, если столкнутся с нехваткой наличности. Это может привести к падению цен на их акции, поскольку инвесторы часто интерпретируют решение компании приостановить выплату дивидендов как признак того, что она сталкивается с серьезными финансовыми проблемами. Дивидендные акции также проигрывают, когда инвесторы больше тяготеют к относительно дорогим акциям роста, как было в этом году.
По словам Финкла, для Баффетта дивиденды - это не «весь секретный соус, а его ингредиент».
Например, в 1994 году Berkshire завершила покупку примерно 400 млн акций Coca-Cola, которыми она владеет до сих пор, за $1,3 млрд. В том же году холдинг получила $75 млн дивидендов от Coca-Cola.
В 2022 году Berkshire получила уже $704 млн в виде дивидендов от производителя напитков. Стоимость ее доли увеличилась до $25 млрд.
«Рост происходил каждый год, так же неизбежно, как дни рождения», - заявил Баффетт в своем ежегодном письме акционерам, опубликованном ранее в этом году. «Все, что требовалось от Чарли [Мангера] и меня, - это обналичивать квартальные дивидендные чеки», - отметил он.
Баффетт добавил в письме, что он и Мангер, которые являются председателем и вице-председателем Berkshire соответственно, ожидают, что компания продолжит выплачивать все более высокие дивиденды в будущем. У миллиардеров есть веские основания полагать, что так оно и будет: в феврале Coca-Cola заявила, что одобрила 61-е ежегодное увеличение дивидендов подряд.
Аналогичным образом Berkshire была вознаграждена за инвестиции в American Express.
В 1995 году компания завершила большую часть своих покупок акций American Express на сумму $1,3 млрд и получила в том же году дивиденды на сумму $41 млн. В прошлом году доля Berkshire в компании оценивалась в $22 млрд. Компания получила $302 млн в виде дивидендов от American Express.
«Эти дивиденды хоть и приятны, но далеко не впечатляющи», - написал Баффетт в своем письме. «Однако они приносят с собой значительный рост цен на акции».
Berkshire не стала реинвестировать дивиденды, полученные от Coca-Cola и American Express, обратно в их акции - один из распространенных способов, которым многие инвесторы со временем увеличивают свою прибыль. Доля в обеих компаниях с годами увеличилась за счет выкупа.
Хотя Баффетт публично не комментировал, почему не купил больше акций Coca-Cola и American Express с 1990-х годов, его последователи предположили, что это из-за нежелания переплачивать за инвестиции.
«Для инвестора слишком высокая цена покупки акций превосходной компании может свести на нет последствия последующего десятилетия благоприятных событий в бизнесе», - писал Баффетт акционерам Berkshire в 1983 году.
«Он действительно хорошо заработал на этих акциях, - прокомментировал Финкл.
В субботу, 6 мая, Уоррен Баффетт на ежегодном собрании акционеров Berkshire прокомментировал актуальные темы и дал советы инвесторам. Миллиардер кратко проанализировал прибыль холдинга за I квартал. Он отметил, что сейчас «другой климат, чем шесть месяцев назад», поэтому прибыль большинства предприятий Berkshire в 2023 году, вероятно, будет ниже, чем в 2022 году.
Хорошая новость заключается в том, что более высокая доходность должна привести к большем прибыли от инвестиций в 2023 году, а страхование не «коррелирует с экономической активностью». Другими словами, страховой бизнес должен работать лучше, чем в 2022 году. Учитывая попутный ветер со стороны страхового сегмента, Баффетт ожидает, что операционная прибыль Berkshire в 2023 году будет лучше, чем в прошлом году.
Баффетт резюмировал проблему банковского кризиса, заявив, что «страх всегда заразен». Он прямо раскритиковал некоторые методы обанкротившегося First Republic. Баффетт упомянул, что тот предлагал гигантские ипотечные кредиты, не гарантированные государством, и «мир игнорировал их, пока они не взорвались». По словам миллиардера, вкладчики в банках США находятся в безопасности, однако он не стал бы связываться с акционерами региональных банков.
Баффетт обычно воздерживается от подробного описания публично торгуемых пакетов акций Berkshire, но на этот раз он упомянул об Occidental Petroleum. По данным Bloomberg, Berkshire является крупнейшим акционером Occidental Petroleum с долей 23,6%. Миллиардер подчеркнул, что не знает, какой будет цена на нефть, но ему нравится позиция Occidental Petroleum в Пермском бассейне и менеджмент компании.
Отвечая на вопрос о возможности будущих дивидендов, Баффетт отметил, что Berkshire один раз выплатила дивиденды, но это было ошибкой. Он сказал, что компания может значительно распределить денежные средства за счет обратного выкупа акций, если они потеряют в цене. Кроме того, миллиардер предпочел бы иметь деньги под рукой, чтобы покупать привлекательные бумаги в большом объеме. Тем, кто обеспокоен возможностью резкого падения акций, когда Баффетт и Мангер больше не смогут управлять холдингом и отойдут от дел, миллиардер ответил, что Berkshire выкупит свои акции на $50 млрд, если потребуется. Так, выкуп акций компании ускорился в I квартале, когда Berkshire выкупила свои бумаги на $4,4 млрд.
Говоря об Apple, 35% акций которой владеет Berkshire, Баффетт назвал «яблочную» корпорацию лучшим бизнесом в портфеле холдинга. Он добавил, что предыдущая продажа акций Apple произошла частично по налоговым соображениям, но «все равно была ошибкой».
Под конец Баффетт поделился своим видением будущего стоимостного инвестирования. По его словам, даже в эпоху инновационных технологий человеческая природа остается неизменной, поэтому будет еще «множество возможностей». Миллиардер подчеркнул, что возможности появляются, когда «другие люди делают глупости», и они будут продолжать совершать их в будущем.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Баффет рассказал о лучшей инвестиции
01.01.23 13:45 Одна из лучших черт Уоррена Баффета, генерального директора и председателя Berkshire Hathaway, заключается в том, что он остается верным своему слову; его советы массам остаются неизменными даже во времена перемен, неопределенности и экономического спада.
Во время ежегодного собрания акционеров компании в начале этого года один из акционеров попросил у Баффета совета о том, во что инвестировать в период инфляции.
«Лучшее, что вы можете сделать, — это быть в чем-то исключительно хорошим», — сказал Баффет. Он добавил: «Какие бы способности у вас ни были, их нельзя отнять у вас. На самом деле их нельзя отнять у вас… Так что лучшая инвестиция на сегодняшний день — это все, что вы развиваете сами, и это вообще не облагается налогом.»
Инвестиции в себя - лучшее, что может быть
Это согласуется с его предыдущим советом во времена дефляции, когда потребительские цены снижаются, а покупательная способность возрастает. Как уже поняли последователи Баффета, инвестирование выходит за рамки выбора денег. «Инвестиции в себя — лучшее, что вы можете сделать», — заявил Баффет в другом интервью. «Все, что умножает ваши собственные таланты».
Ключ к совету Баффета заключается в том, чтобы не гнаться за развитием навыков или талантов в областях или интересах, которые не приносят вам пользы. Как упоминал Баффет в прошлом, вам не нужно прилагать экстраординарных усилий для достижения экстраординарных результатов. Вы должны делать обычные, повседневные дела исключительно хорошо.
Многие из нас преследуют грандиозные идеи и тратят бесконечные часы и деньги, которых у нас нет, на усилия, которые не приносят никакой отдачи. Для Баффета истинный успех заключается в сосредоточении внимания на тех устойчивых и последовательных повседневных действиях, которые прокладывают путь к долгосрочным результатам.
Легендарный инвестор также предупреждает, что нужно ставить достойные цели, а не участвовать в крысиных бегах в надежде на схему быстрого обогащения. «Выясните, что делает вас хорошим и что вы естественным образом привносите в жизнь», — сказал Баффет акционеру. «Я мог бы потратить 10 000 часов, пытаясь стать боксером-тяжеловесом. Не думаю, что у меня бы получилось что-то полезное для общества по истечении этих 10 000 часов».
Наконец, Баффет говорит, что есть один вариант инвестирования, от которого следует держаться подальше, это - криптовалюта. «Будет ли она расти или падать в следующем году, через пять или десять лет, я не знаю. Но в чем я совершенно уверен, так это в том, что она ничего не производит», — сказал Баффет на ежегодном собрании акционеров. «В этом есть магия, и люди придают магию многим вещам».
Источник
Уоррен Баффет. Человек, помешанный на контроле
30.08.20 13:00 Сегодня, 30 августа, исполняется 90 лет со дня рождения Уоррена Баффета, одного из выдающихся американских инвесторов, чья стратегия инвестиций стала примером для многих предпринимателей. О том, как Баффет стал тем, кем стал, Finam.ru рассказал американский публицист Роджер Ловенштейн, автор наиболее известной биографии инвестора "Warren Buffet. The making of American capitalist" ("Уоррен Баффет. Становление американского капиталиста").
- В вашей книге есть эпизод, когда американский инвестор Питер Линч, который посетил Уоррена Баффета в Омахе, назвал это "путешествием во времени". Баффет не пользовался компьютером, даже собирал газетные вырезки. Как ему удалось, при всей этой своей старомодности, стать очень современным инвестором?
- Ему комфортно так, как он привык. Когда он приезжает в Нью-Йорк он приходит в один и тот же ресторан, где заказывает одни и те же сэндвичи. Когда друзья говорят ему "Почему бы не попробовать что-то другое?", он всегда отвечает, что ему нравится это место, ему все время здесь нравится. Он до сих пор не поменял номер телефона своего офиса. Баффет вообще очень подозрительно относится к тому, когда кто-то говорит, что, мол, мы завтра "перетряхнём весь бизнес".
"И хотя отчасти он был шоуменом и пророком, он был вещью в себе. Когда Питер Линч - это волшебник паевых инвестиционных фондов - посетил Баффета в 1980-х, он был поражен спокойствием, царившим в его святая святых. Его архивы, аккуратно подобранные по алфавиту, в металлических шкафах выглядели так, как будто из другой эпохи, у него не было ни армии трейдеров, ни мониторов, как у Линча. У Баффета не было графиков с индексами, даже компьютера не было, только вырезки из газет с 1929 года и старинные биржевые тиккеры под стеклянным колпаком".
(из книги "Уоррен Баффет. Cтановление американского капиталиста")
- Вы многие годы писали об Уолл-стрит, финансовом рынке, что сподвигло вас написать книгу о Баффете?
- Он еще не был знаменитостью, когда я писал о нем. Cамое интересное, что когда я начал работать над книгой, люди меня спрашивали, о ком я пишу: "Ааа… Уоррен Баффет… понятно…, а я думал Джимми Баффет, певец". Я писал о Уолл-стрит для Wall Street Journal, у меня была своя колонка. Мне приходилось много говорить с игроками рынка, и они говорили мне, что-такие-то действия происходят потому, что так себе ведет ФРС или сложились такие-то 90-дневные тренды. Но все, что они говорили, не имело особого смысла. Когда я начал читать, что говорит Баффет, я увидел, что он гораздо умнее, чем те, с кем я общаюсь во время подготовки своих статей.
Он объяснял все простым языком и говорил, что на торговлю акциями надо смотреть так, будто вы идете по главной улице и хотите купить эту компанию или это ресторан. Вопросы, которые вы себе при этом задаете "Какова конкуренция?", "Растет ли рынок?"... И если вы делаете так, то это не будет иметь никакого отношения к тому, повышает или опускает ФРС процентную ставку, к войне на Ближнем Востоке или уменьшению нефтяных запасов.
"Когда Баффету было семь лет, он попал в больницу с тяжелым заболеванием. Доктора удалили у него аппендикс, но он был настолько плох, что доктора думали, что он умрет. И даже когда его отец принес ему его любимую лапшу, Уоррен отказывался есть. Но оставшись один, он попросил бумагу и карандаш и начал заполнять страницу цифрами. Он сказал больничной нянечке, что цифры - его будущий капитал: "У меня сейчас нет столько денег. Но когда-нибудь они у меня будут, а мой портрет будет в газетах".
Дома Уоррен стал составлять собственные графики движения акций. Наблюдая за их ростом и падением, он был одержим идей понять их путь. В возрасте 11 лет он совершил решительный шаг - купил три акции Сities Service (нефтедобывающая компания – прим. редакции), a также три акции для своей сестры Доррис по 39 долларов за акцию… Акции Cities упали до 27 долларов, они это пережили, но когда цена акций увеличилась до $40, Уоррен их продал, получив после комиссии 5 долларов прибыли на рынке. Сразу после того как он продал акции, их цена подскочила до $200. И это был первый урок, научивший его терпению".
(из книги "Уоррен Баффет. Cтановление американского капиталиста")
- Когда вы встретились с Баффетом, как вы убедили его, что хотите писать о нем книгу?
- Когда я подписал контракт c издательством, я послал ему письмо и сказал, что хочу писать книгу и попросил возможности встретиться с ним в его офисе, дома и в кругу друзей. Он ответил мне "Нет спасибо", что означало, что сотрудничать он не будет. Однако он не препятствовал мне общаться с его друзьями и партнерами. Конечно, у меня с ним были беседы, на полях различных конференций или во время его публичных выступлений.
Он очень обаятельный, очень быстрый в реакциях. Он не тратит много времени на принятие решений, при этом он чрезвычайно эффективен. Ты звонишь ему в офис, тебя соединяют, и вот через три секунды он на проводе. И кажется, что у него много времени. Если позвонить и задать вопрос, он тебе ответит, а потом вешает трубку. Он всегда говорит то, что имеет в виду. При этом, его никогда нельзя убедить купить акции, которые он покупать не хочет.
- Ему понравилась ваша книга?
- Когда я закончил книгу, я пришел на встречу с ним и решил подарить ему экземпляр. Он надписал на ней "Уоррен Баффет" и вернул мне ее обратно.
- Что в нем такого вдохновляющего, что заставляет многих американцев считать его своим героем?
- "Герой" слишком сильное слово. У него была долгая честная карьера на Уолл-стрит. Многие люди, которые занимались бизнесом на Уолл-стрит, создали свое состояние, используя инсайдерскую информацию, но он никогда этого не делал. Он зарабатывал как зарабатывает инвестор. Он показал, что можно быть успешным на рынке, без того чтобы тратить много. И когда он говорит: "Следите за своей репутацией, она дорого стоит", - это мудрые слова не только для Уолл-стрит. Когда он стал акционером Salomon Brothers и когда компания оказалась в центре серии скандалов, он сказал: "Я отвечу на ваши вопросы так, как человек, который никогда не встречался с адвокатом". Ему не нужны все эти специалисты в PR: если он захочет что-то сказать - он скажет.
"Баффет не обладал послужным списком как независимый трейдер. За ним не было ничего такого, что показывало бы, что он достоин доверия, он хотел не просто распоряжаться деньгами людей, он хотел абсолютного контроля над ними. Он не хотел никому подчиняться. К тому времени Баффет знал практически все акции и бонды, которые когда-либо существовали. Он проштудировал финансовые страницы справочников Moddy's. День за днем он создавал мысленный портрет Уолл-стрит. Он знал каждый кирпич, из которого сложен этот небоскреб, и не было никого, кому бы он доверял больше, чем себе".
(из книги "Уоррен Баффет. Cтановление американского капиталиста")
- Отец Баффета был конгрессменом, сам Баффет был знаком со многими политическими фигурами. Как вы думаете, почему он сам не стал выдвигаться в президенты?
- Когда его отец был конгрессменом в Вашингтоне, Уоррен Баффет сбежал домой в Омаху, хотя многие дети все бы отдали, чтобы жить в Вашингтоне. Баффет - это человек, помешанный на контроле. Над ним c 1950-х годов не было никакого начальства. В политике тебя атакует пресса, Конгресс, и даже если тебе кажется, что ты владеешь положением, ты даже собственным расписанием не владеешь. Он был советником президентов, глав Минфина, но я не думаю, что он когда-то хотел бы расстаться со своим уединенным положением. Ему нравится выступать на публике, встречаться с прессой, но на своих условиях и в форме, которой он хочет. Он счастлив тем, что живёт той жизнью, которая ему нравится. Он также привык к определенной откровенности, а если ты политик, то должен врать время от времени.
- Вы писали, что Баффет был сторонником "честного капитализма". Верит ли Баффет, что сегодняшний капитализм можно улучшить?
- Cтановление Баффета пришлось на времена Великой депрессии, он видел тяжелые времена и как трудна была жизнь для женщин, для афроамериканцев. Он всегда понимал, какую роль играл "Новый курс" во времена Великой депрессии. Его отец был консервативным республиканцем. Баффет стал демократом и верил в прогресс и в то, что правительство должно помогать людям. Конечно сегодня не лучший момент для демократии, но я думаю, он оптимист.
Пять инвестиционных уроков Уоррена Баффета в 2023 году
27.02.23 18:14 В субботу, 25 февраля, легендарный бизнес-магнат и инвестор Уоррен Баффет опубликовал ежегодное письмо к акционерам холдинга Berkshire Hathaway. Оно стало традиционным для 92-летнего «Оракула из Омахи», который публикует такие послания на протяжении уже более чем шести десятилетий, каждый раз заставляя финансовый мир прислушаться к его словам.
Finam.ru рассказывает о пяти важных уроках для инвесторов, которые Баффет подчеркнул в письме 2023 года.
Обратный выкуп поддерживает акции
Уоррен Баффет выступил в защиту практики байбеков - выкупа компанией своих акций у акционеров или на бирже.
«Когда вам говорят, что все выкупы вредны для акционеров или страны, или особенно выгодны генеральным директорам, вы слушаете либо экономически безграмотного человека, либо красноречивого демагога (одно другого не исключает)», - написал миллиардер.
«Оракул из Омахи» инициировал программу обратного выкупа в 2011 году и полагался на него в последние годы, когда конкуренция на рынке обострилась, а сам рынок стал дорогим. Berkshire Hathaway потратил рекордные $27 млрд на выкуп в 2021 году. В этом году операции по обратному выкупу замедлились примерно до $8 млрд.
Политики неоднократно критиковали выкуп акций, считая, что корпоративная Америка должна по-другому использовать денежные средства для ускорения роста в долгосрочной перспективе. Например, на выплаты сотрудникам и капитальные затраты. Многие говорят, что buyback обеспечивает дополнительный импульс к росту прибыли на акцию, и когда компании перестают выкупать бумаги, он замедляется.
Баффет считает, что выкупы выгодны акционерам, поскольку обеспечивают рост внутренней стоимости на акцию.
«Математика несложная: когда количество акций снижается, ваш интерес к нашим многочисленным предприятиям возрастает. Каждая мелочь помогает, если выкуп осуществляется по ценам, увеличивающим стоимость», - сказал Баффет. «Следует подчеркнуть, что прибыль от выкупа, увеличивающего стоимость, приносит пользу всем владельцам - во всех отношениях», - резюмировал миллиардер. По его словам, Berkshire выкупил 1,2% выпущенных в обращение собственных акций.
Американский «попутный ветер» приносит прибыль
Баффет сохраняет спокойствие несмотря на то, что прошлый год был сложным для Berkshire. В IV квартале 2022-го компания столкнулась с операционными убытками, а её балансовая стоимость по итогам года снизилась лишь в четвертый раз за 58 лет существования. Миллиардер призвал американцев не поддаваться «самокритике и неуверенности в себе», заявив, что динамичность страны неоднократно приносила выгоду Berkshire и продолжит делать это в будущем.
«Мы рассчитываем на американский попутный ветер, и, хотя время от времени он затихает, его движущая сила всегда возвращается», - написал Баффет. Кроме того, он подчеркнул, что за 80 лет инвестирования ни разу не было периода, когда бы имело смысл делать долгосрочные ставки против Америки, и сомневается, что в будущем такая пора настанет.
Легендарный инвестор подчеркнул, что у Berkshire всегда будет много наличных денег и казначейских векселей США, а также широкий спектр компаний из различных бизнес-сфер на будущее. На конец 2022 года денежная масса холдинга составляла почти $130 млрд.
Несколько удачных решений окупают все ошибки
Баффет считает, что эффективные рынки существуют только в учебниках, а поведение акций и облигаций обычно можно понять только в ретроспективе.
По мнению миллиардера, «доверие и правила необходимы» для ведения крупного бизнеса даже в условиях неизбежных разочарований и призвал инвесторов не зацикливаться на краткосрочных рыночных условиях.
Он подчеркивает, что в инвестициях нужно концентрироваться не на ошибках, а на отдельных удачных решениях, которые окупают все промахи.
Так, Баффет привел в пример покупку 400 млн акций Coca-Cola, которую Berkshire завершил в 1994 году. Тогда их общая стоимость составила 1,3 млрд.
При этом денежные дивиденды, которые холдинг получили от Coca-Cola в 1994 году, составили $75 млн. К 2022 году они увеличились до $704 млн и вероятно, продолжат расти.
С American Express почти та же история. Покупки Berkshire акций компании завершились в 1995 году и, по совпадению, также стоили $1,3 млрд. Ежегодные дивиденды, полученные от неё, выросли с $41 млн до $302 млн и также, вероятно, продолжат расти. Кроме того, стоимость доли Berkshire за годы выросла до $25 млрд в Coca-Cola и до $22 млрд в American Express. На каждый из этих холдингов сейчас приходится примерно 5% чистой прибыли Berkshire.
Баффета называют легендой мира инвестиций за впечатляющую прибыльность акций его компании. Так, за годы существования с 1964 по 2022 год акции Berkshire выросли на 3 787 464%, в то время как акции основного американского индекса S&P 500 - на 24 708% за тот же период, включая дивиденды.
Страховые компании выгодны для инвесторов
Особое место в портфеле Berkshire занимают страховые компании. В 2022 году холдинг приобрел страховщика Alleghany Corporation. По словам Баффета, непревзойденная финансовая мощь Berkshire позволяет её дочерним страховым компаниям создавать ценные и долговечные инвестиционные стратегии, недоступные практически всем остальным конкурентам.
Благодаря Alleghany страховой фонд холдинга увеличился в 2022 году со $147 млрд до $164 млрд. Первую компанию по страхованию имущества Berkshire купил еще в 1967 году. С тех пор оборот холдинга увеличился в 8000 раз благодаря приобретениям, операциям и инновациям.
Несмотря на внушительную долю страховщиков в портфеле, Баффет назвал Alleghany Corporation экстраординарным активом.
Благотворительность и налоги важны
В письме Баффет косвенно раскритиковал политику президента США Джо Байдена в отношении обратного выкупа акций. Так, в этом году Байден призвал увеличить в четыре раза 1-процентный налог на выкуп корпоративных акций. Баффет не одобрил решения и подчеркнул эффективность buyback для компаний и инвесторов. Он также напомнил, что Berkshire выплачивает $32 млрд федерального подоходного налога за десятилетие, тем самым возвращая деньги Министерству финансов США.
«В Berkshire мы надеемся и рассчитываем заплатить гораздо больше налогов в течение следующего десятилетия, - написал Баффет. - Мы должны стране не меньше».
Уоррен Баффет, вместе с Биллом Гейтсом организовавший кампанию «Клятва дарения», миллиардеры-участники которой обещают завещать большую часть своих средств на филантропические нужды, не обошел в ежегодном письме и тему благотворительности.
Он подчеркнул, что большинство акционеров Berkshire в конце концов завещают значительную часть своих средств благотворительным организациям, которые помогают улучшить жизнь многих людей. Баффет поблагодарил акционеров и отметил, что огромный поток средств, генерируемых Berkshire, в итоге направляется на общественные нужды.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками