Инвестиции без новостей – как кванты смотрят на рынок

Российский рынок с начала октября показывает рост на фоне противоречивых новостей. Инфляция остается высокой, ожидания сохранения ключевой ставки ЦБ на ближайшем заседании усилились, аукцион Минфина по размещению ОФЗ 26228 провалился. При этом индекс МосБиржи все равно поднимается.

Чтобы понять, почему рынок может расти вопреки негативным новостям и как на этом заработать, полезно посмотреть глазами кванта. Кто это такие, как они мыслят и какие инструменты применяют в своей стратегии – рассказали эксперты в эфире «Финама».

Квантовый подход невозможен без инфраструктуры. Важны не только идеи, но и данные, скорость, тестовая среда и удобные интерфейсы. Доступ к MOEX, NYSE, NASDAQ через единый API. Скорость от 7 мс. Готовые SDK на GitHub. Песочница и быстрый старт без боли.

Почему рынок растет и причем тут кванты

Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков задал вопрос участникам эфира: почему российский рынок растет, если вокруг столько негатива?

Отвечая на этот вопрос, инвестиционный советник Юлия Кузнецова в основном выделила надежды инвесторов на снижение геополитических рисков. Хотя она подчеркнула, что фундаментально картина на рынке остается напряженной.

Отдельным драйвером роста рынка гости эфира назвали вышедшие данные Минфина по объему покупки валюты, которые оказались значительно выше ожиданий. Это привело к резкому ослаблению рубля и поддержало акции экспортеров.

Между тем, сооснователь проекта Quant Researcher и сторонник квантовых инвестиций Борис Беляков считает, что ретроспективно причину движения рынка можно найти почти всегда. Однако для него инвестиции – это не поиск одной «правильной новости» и не попытка угадать завтрашнюю цену.

По его словам, рынком движут не только новости, но и ликвидность, позиционирование участников, относительная стоимость активов, действия алгоритмов и изменения ожиданий. А поиск единой причины часто иллюзорен.

Алгоритмы стали частью работы с рынком. Для количественных и высокочастотных стратегий важна не только модель, но и маршрут заявки, стабильность подключения и контроль над рисками исполнения. Инфраструктура DMA для алгоритмических и высокочастотных стратегий. Прямой доступ к бирже. Полный контроль над инфраструктурой. Для команд, чьи стратегии зависят от скорости и стабильности биржевых подключений.

Кто такие кванты и как они мыслят

Борис Беляков объяснил, что слово «квант» происходит от английского quantitative – количественный анализ. В массовой культуре образ кванта во многом сформировал фильм «Игра на понижение». Там квант показан как умный аналитик, который строит модели, работает с огромными массивами данных и пытается предсказать развитие рынка.

Беляков отмечает, что кванты не знают, сколько завтра будет стоить S&P 500, индекс МосБиржи или доллар. «Их задача – не предсказывать будущее с абсолютной точностью, а работать с вероятностями так, чтобы математическое ожидание от торговых действий было положительным», – пояснил он.

Эксперт также подчеркивает, что квант мыслит другими категориями в отличие от обычного инвестора: какая вероятность успеха; каково соотношение потенциальной прибыли и убытка; сколько раз стратегия должна сработать, чтобы покрыть ошибки; какие риски остаются даже при правильной модели; как масштабировать идею, не разрушив ее собственным объемом.

«Квантовый подход – это не умный человек угадал акцию, а система, которая обрабатывает данные быстрее, шире и дисциплинированнее, чем человеческая интуиция», – подчеркнул он.

При этом риски никуда не исчезают. Они есть даже у банковского депозита, считает Беляков. Более того, если человек вообще не торгует, риски тоже сохраняются – например, инфляционные или альтернативные издержки.

По словам продакт-менеджера «Финам Trade API» Эмиля Казакбаева, каждая история, на которой удается заработать кванту – это некая неэффективность рынка. То есть инвестор не столько «верит в компанию», сколько использует момент, когда цена отклоняется от справедливой модели, когда рынки реагируют слишком медленно, слишком эмоционально или слишком механически.

Таким образом, управление капиталом для кванта – это не поиск «идеального актива», а постоянная работа с вероятностями, рисками, корреляциями и поведением участников, пояснил Казакбаев.

Какие инструменты у квантов становятся актуальными

1. API и алгоритмическая торговля

Эмиль Казакбаев рассказал, что ликвидность на алгоритмическом контуре «Финама» растет: с начала года показатель увеличился примерно в 4 раза, а в сентябре месячный оборот достиг около $1 млрд.

Эксперт подчеркнул, что API само по себе не делает человека прибыльным трейдером. Оно дает доступ к данным и исполнению, а стратегию, гипотезу, риск-менеджмент и понимание рынка все равно нужно приносить с собой.

2. ИИ для работы с рынком

Казакбаев отметил, что все больше алготрейдеров переходят на использование ИИ и «подкручивают» к своим стратегиям большие языковые модели – например, для анализа новостей.

По его словам, ИИ хорошо подходит для работы с текстовыми данными. Например, им можно «скормить» новостной поток и попросить оценить сентимент: позитивный, негативный, нейтральный. Также ИИ может предложить сигнал: рассматривать покупку, продажу или воздержаться.

При этом Казакбаев пояснил, что в квантовой стратегии новости редко используются как самостоятельная торговая идея. Чаще сентимент применяют как фильтр к уже существующей стратегии.

Представим, что у инвестора есть модель, которая с вероятностью, например, 70% определяет направление движения инструмента. Тогда новости могут помочь ответить на второй вопрос: входить ли в позицию сейчас, ждать ли подтверждения или уменьшить размер сделки.

3. «Скиллы»

Борис Беляков отметил, что у «Финама» есть база знаний и гайды для начинающих алгоритмических трейдеров. По его словам, сейчас особо популярны «скиллы».

Скиллы – это, по сути, словарик, который понимает команду пользователя и переводит ее на язык API. Например, инвестор может сформулировать запрос вроде: «собери мне десять высоковолатильных бумаг на российском рынке за последний месяц». Система понимает команду и превращает её в технический вызов.

Однако начинать лучше с бэк-теста, а не сразу идти в живую торговлю, добавил он.