Заходим в США без визы – прямо с Мосбиржи

Мосбиржа запускает бессрочные фьючерсы на фонды индексов США S&P500 и NASDAQ – это расширяет возможности арбитража на американском рынке в пределах российского контура. 

По емкости на Западе это одни из самых торгуемых фьючерсов – уверен, в России они тоже будут популярны – вполне могут войти в топ-3. Это крутые инструменты на рынок США, трейдерам такого не хватало.

Торги новыми инструментами стартуют 4 августа. Их параметры:

• База расчета для контракта SP500F (S&P500): фиксинг Мосбиржи SPY ETF (код: FIXSPY);
• Для QQQF (NASDAQ) – фиксинг Мосбиржи QQQ ETF (код: FIXQQQ);
• Минимальный шаг цены обоих фьючерсов – $0,1;
• Гарантийное обеспечение – около 7 тыс. рублей (предварительная оценка);
• Цены привязаны к базовому активу через фандинг – по аналогии с другими бессрочными контрактами.

Ключевой вопрос для арбитража здесь – насколько узким будет спред внутри российского стакана: многое будет зависеть от маркетмейкеров. Если они сузят спред – арбитраж и оборот будут хорошими. Но вряд ли это произойдет быстро. 

Первое время спред будет приемлемым, а дальше игроки посмотрят, успевают ли российские маркетмейкеры двигаться за американским рынком – особенно когда там торги менее ликвидны. 

Рассмотрим арбитражные связки на примере S&P500:

1. Внутри Мосбиржи

Квартальный фьючерс (SPYF) на ETF S&P500 против вечного контракта.

Срочный инструмент торгуется около 5 лет, его ежедневный оборот колеблется от 1 до 5,3 млрд рублей. Контанго между квартальным фьючерсом и базовым активом либо отсутствует, либо составляет 1-2% годовых, что объективно немного. 

Логично предположить, что однодневный контракт поведет себя относительно спота так же. Получаем два актива, зеркально отражающих друг друга.

На графике – спред между сентябрьским фьючерсом и фондом ETF SPY на бирже NYSE. Его диапазон колеблется от -$2 до $2,8. Раздвижка квартального и вечного активов, скорее всего, будет двигаться в похожем коридоре.

Попробуйте конструктор спредов. Используйте ИИ-ассистента для поиска идей и создания формул. Тестируйте стратегии через бэктестер. Настраивайте уведомления в «Телеграме», чтобы не пропустить арбитражные находки.

Фишка S&P500 в том, что он двигается на 1-3% в день, с плечом, но без резких скачков в 10%. Это интересно для спекулянтов – их привлекают контролируемые риски, узкие спреды и хорошая емкость.

А как только ликвидность инструмента начнут поддерживать сами трейдеры, а не маркетмейкер, подтянутся и арбитражеры. 

2. Межбиржевая торговля внутри России

Фьючерсы на компании США есть и на СПБ Бирже – в виде неоактивов. По сути, это те же бессрочные контракты с нулевой комиссией внутри дня и платой за перенос через ночь.

Среди доступных инструментов, например, AMD (оборот до 2,5 млрд рублей в день) или Amazon (до 100 млн) и другие компании из S&P500. 

А значит, есть пространство для статистического арбитража: производный инструмент на фонд индекса против неоактива на отдельную акцию или корзину неоактивов.

3. Глобальная межбиржевая торговля

Здесь придется выйти на мировые площадки — например, NYSE.

Разнообразие инструментов открывает массу возможностей. Но и рисков сразу два: 

• санкционный (вплоть до заморозки средств), 
• валютный, потребует хеджирования прибыли.

Международная изоляция не мешает российским площадкам регулярно добавлять инструменты на глобальные активы. И, судя по объемам торгов, участники рынка встречают их охотно.

Я жду от новых фьючерсов быстрого набора ликвидности. Если биржа и брокеры активно продвинут инструмент, трейдеры быстро разберутся со спецификацией — вариационной маржой, комиссиями, спредами, то, предположу, что обороты будут удваиваться каждый день. И дней через 10 мы увидим уже очень хорошие объемы.

За тем, как быстро раскачаются новые инструменты, будем следить вместе с вами. А пока – самое время прикинуть, какие связки тестировать первыми.