еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

MasterCard - ставка на рост цифровых платежей в мире

09.02.2021 20:32  Обзоры и идеи
Инвестиционная идея. MasterCard является оператором одной из крупнейших международных платежных систем, действующей в 210 странах и объединяющей около 22 тыс. финансовых учреждений.

Мы рекомендуем "Покупать" акции MasterCard с целевой ценой на конец 2021 г. на уровне $392,2, что предполагает потенциал роста на уровне 16,4%.

Платежная сеть MasterCard характеризуется широким охватом. В мире в обращении находятся 2,75 млрд карт под брендом MasterCard и Maestro, а общий годовой объем платежей в системе компании превышает $6 трлн.

MasterCard

Рекомендация

Покупать

Целевая цена

$392,2

Текущая цена

$337,0

Потенциал роста

16,4%

Выручка и прибыль MasterCard снизились в "коронакризисном" 2020 г. В то же время компания сохранила высокие показатели прибыльности, сгенерировала существенный денежный поток и направила значительные средства на выплаты акционерам.

Основные показатели обыкновенных акций

Тикер

MA

ISIN

US57636Q1040

Рыночная капитализация

$335,2 млрд

EV

$337,2 млрд

Глобальная экономика, как ожидается, заметно восстановится в 2021 г. На этом фоне следует ожидать и улучшения финпоказателей MasterCard.

Объемы цифровых платежей в мире, по прогнозам, продолжат быстро расти в долгосрочной перспективе, и MasterCard останется бенефициаром данного тренда.

MasterCard - один из технологических лидеров в своей отрасли, инвестирует значительные средства в новые продукты и усовершенствование имеющихся

Описание эмитента. MasterCard является оператором одной из крупнейших международных платежных систем, действующей в 210 странах и объединяющей около 22 тыс. финансовых учреждений. Ежегодно в системе компании обрабатывается порядка 90 млрд финансовых транзакций, а общий объем проведенных платежей превышает $6 трлн в год. Капитализация MasterCard составляет $335,2 млрд.

Мультипликаторы

P/E 2020

52,12

P/E 2021П

40,73

EV/EBITDA 2020

38,81

EV/EBITDA 2021П

30,66

DY 2021П

0,53%

Основной бизнес компании - обработка платежей между банками-эквайрерами, обслуживающими торговые точки, и банками-эмитентами или кредитными кооперативами, использующими для оплат дебетовые и кредитные карты бренда MasterCard.

Для совершения платежных операций в системе MasterCard используется телекоммуникационная сеть Banknet. Сеть связывает всех эмитентов платежных карт с процессинговыми центрами, создавая таким образом единую финансовую инфраструктуру.

Отметим, что по способу осуществления операций система MasterCard заметно отличается от системы своего основного конкурента, Visa. Так, если система Visa имеет топологию звезды (конечные точки сходятся в одном из центров обработки данных, где транзакции обрабатываются централизованно), то процессинг в MasterCard осуществляется в рамках одноранговой (peer-to-peer) сети - транзакции передаются в другие конечные точки (ячейки) напрямую. Такой механизм позволяет сделать сеть более стабильной, поскольку единичный сбой не может стать причиной отключения большого количества конечных точек.

Финансовые показатели, млрд $

Показатель

2019

2020

2021П

Выручка

16,88

15,30

18,16

EBITDA

10,19

8,73

11,06

Чистая прибыль

8,12

6,46

8,27

Дивиденд на акцию, $

1,39

1,64

1,80

Выручка MasterCard формируется за счет трех основных источников. Во-первых, это поступления за доступ к платежной системе (Domestic assessments). Их величина зависит от объема проведенных транзакций (GDV), на них приходится 29% общей выручки. Во-вторых, это платежи за обработку транзакций (Transaction processing, 37% выручки), чей объем зависит от количества операций. И в-третьих, это доход от международных транзакций и операций по конвертации валют (Cross-border volume fees, 15% выручки). При этом часть выручки компания возвращает клиентам в виде различных бонусов и поощрений (rebates и incentives). В географическом разрезе 36% платежей в системе MasterCard формируются на территории Северной Америки, оставшиеся 64% - на международных рынках.

Между тем в последние годы все большее значение для бизнеса MasterCard приобретают направления, не связанные непосредственно с платежами: решения в области кибербезопасности, услуги предоставления и обработки данных, бизнес-аналитики и консультирования и др. На эти сегменты уже приходится около пятой части выручки компании.

В частности, неплохой популярностью пользуется разработанная компанией аналитическая платформа для владельцев торгово-сервисных предприятий, которая помогает анализировать показатели эффективности их деятельности на основе актуальных данных и предоставляет рекомендации по дальнейшему развитию. Для анализа используются обобщенные данные платежных карт MasterCard, которыми покупатели оплачивают товары или услуги. Платформа может анализировать эффективность работы точек продаж и динамику показателей не только с момента подключения к ней, но и за предшествующие периоды.

Финансовые коэффициенты

Показатель

2019

2020

2021П

Маржа EBITDA

60,3%

57,1%

60,9%

Чистая маржа

47,0%

42,2%

45,6%

ROE

140,6%

107,7%

117,3%

Ч. долг / EBITDA

0,20

0,24

0,19

На платформе также реализован функционал автоматического анализа показателей бизнеса, их сравнение с релевантными рыночными бенчмарками и формирование уведомлений с предложениями конкретных решений для повышения эффективности работы предприятия.

Отметим, что MasterCard является достаточно активным игроком на рынке M&A, за счет точечных покупок усиливая свои позиции в уже имеющихся сегментах и выходя в новые. В частности, прошлой осенью компания приобрела финтех-стартап Finicity, разработчика инструментов для сбора и анализа финансовых данных в режиме реального времени. В MasterCard рассчитывают, что данная сделка, стоимость которой $ 825 млн, укрепит активно развиваемую компанией платформу так называемого открытого банкинга (Open Banking). Концепция отрытого банкинга предполагает предоставление сторонним поставщикам финансовых услуг доступа к банковским, потребительским и другим финансовым данным, полученным от различных учреждений, через интерфейсы прикладного программирования. Она позволяет физлицам и предприятиям лучше контролировать свои финансовые данные.

Описание эмитента

                                                                                                                                                                                        Источник: сайт компании

Распределение объема транзакций по сегментам и регионам
 

                                                                                                                                                                                          Источник: данные компании

                                                                                                                                                                                     Источник: сайт компании

Акционеры. Основные крупные акционеры MasterCard - фонды Vanguard Group (7,27%), BlackRock Institutional Trust (4,36%), State Street Global Advisors (3,66%), Fidelity Management & Research (3,53%) и T. Rowe Price Associate (2,95%). В свободном обращении находятся около 80% акций компании. Среднедневной объем торгов акциями MasterCard за последние полгода составляет 4,1 млн бумаг.

                                                                                                                                                                                      Источник: Thomson Reuters

Финансовые результаты. Недавно MasterCard представила результаты деятельности за IV квартал 2020 г., подведя итоги крайне непростого для всей финансовой отрасли "коронакризисного" года.

Выручка MasterCard в октябре - декабре уменьшилась на 6,7% г/г, до $4,12 млрд, хотя и оказалась несколько выше консенсус-прогноза. Снижение показателя обусловлено существенным, на 29%, падением объемов трансграничных операций в условиях резкого сокращения международных поездок в мире в условиях второй волны пандемии COVID-19. Между тем это было частично компенсировано увеличением общего числа транзакций с использованием карт платежной системы - на 4,2%, до $24,8 млрд. А общий объем платежей в системе компании (GDV) увеличился на 1% в местных валютах, до $1,75 трлн, в том числе за пределами США показатель составил $1,22 млрд, практически не изменившись за год. Отметим, что прочая выручка, включающая доходы, не связанные с обработкой платежей, выросла на 16%. По состоянию на конец 2020 г. всего в мире в обращении находилось 2,75 млрд карт под брендами MasterCard и Maestro, что на 5,8% больше, чем год назад.

                                                                                                                                                                        Источник: данные компании

                                                                                                                                                                        Источник: данные компании

Скорректированный показатель EBITDA MasterCard в IV квартале просел на 11,5%, до $2,25 млрд, при этом рентабельность по EBITDA осталась на достаточно высоком уровне - около 55%. Скорректированная прибыль на акцию упала на 16,3%, до $1,64, но оказалась заметно, на 13 центов, выше средней оценки аналитиков Уолл-стрит. По итогам всего 2020 г. компания заработала $6,43 на акцию (снижение на 17,2%) при выручке $15,30 млрд (снижение на 9,4%).

MasterCard: основные финансовые результаты за IV квартал и весь 2020 г. (млн $)

 

4К20

4К19

Изменение

2020

2019

Изменение

Выручка

4 120

4 414

-6,7%

15 301

16 883

-9,4%

EBITDA

2 252

2 545

-11,5%

8 734

10 186

-14,3%

Чистая прибыль

1 644

1 981

-17,0%

6 463

7 937

-18,6%

EPS, $

1,64

1,96

-16,3%

6,43

7,77

-17,2%

Операционный денежный поток

2 253

2 980

-24,4%

7 224

8 183

-11,7%

Рентабельность по EBITDA

54,7%

57,7%

-3,0 п. п.

57,1%

60,3%

-3,2 п. п.

Рентабельность по чистой прибыли

39,9%

44,9%

-5,0 п. п.

42,2%

47,0%

-4,8 п. п.

                                                                                                                                                                                                            Источник: данные компании

Баланс MasterCard остается довольно прочным. Компания завершила IV квартал, имея на счетах $10,60 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций, при общем долге $12,67 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $2,25 млрд, направила $183 млн на инвестиции и вернула $1,4 млрд акционерам за счет дивидендов и выкупа акций.

Выплаты акционерам. MasterCard тратит значительные средства на выплаты акционерам, большая часть которых приходится на выкуп собственных акций. По итогам 2020 г. компания направила на buyback $4,5 млрд, при этом в ее распоряжении остаются $9,5 млрд, доступных в рамках действующей программы выкупа акций.

Что же касается дивидендов, то их доля в общем объеме вознаграждения акционеров пока остается небольшой ($1,6 млрд в прошлом году). Величина дивидендных выплат MasterCard стабильно растет в последние годы, однако дивидендная доходность акций сохраняется на относительно невысоком уровне, 0,53% годовых.

                                                                                                                                                    Источник: данные компании, прогноз ГК "ФИНАМ"

Перспективы роста. Мы позитивно оцениваем дальнейшие перспективы MasterCard. В нынешнем году главным драйвером роста бизнеса компании, на наш взгляд, станет восстановление объемов трансграничных операций (учитывая, что число транзакций и GDV в сети компании уже превысили докризисные уровни).

Наступивший 2021 г., как ожидается, станет переломным для глобальной экономики - согласно последней оценке МВФ, мировой ВВП в этом году вырастет на 5,5%, после падения на 3,5% в 2020 г. Этому будут способствовать расширение масштабов вакцинирования от коронавируса, что позволит постепенно вернуть экономическую жизнь в мире в нормальное русло и восстановить потребительскую и деловую активность, а также сохраняющаяся сверхмягкая монетарная и фискальная политика в ведущих странах.

На этом фоне следует ожидать постепенного открытия границ и улучшения ситуации с международными поездками людей. За время карантинов в мире накопился большой отложенный спрос на путешествия, и люди, вероятно, воспользуются возможностью отправиться в поездку, как только позволит эпидемиологическая обстановка. Их траты во время путешествий должны будут помочь MasterCard восстановить статью доходов, резкая просадка которой и стала основным фактором снижения общей выручки в прошлом году.

Что касается более отдаленных перспектив роста MasterCard, то они остаются прежними и связаны с дальнейшей экспансией цифровых платежей в мире. Еще несколько лет назад объем мировых платежей по кредитным и дебетовым банковским картам превысил общую сумму наличных покупок, и тенденция опережающего роста цифровых платежей только усиливается, причем "коронакризис" придал дополнительный импульс данному процессу.

По оценке Statista.com, объем транзакций в сегменте цифровых платежей в 2020 г. составил $5,47 трлн, увеличившись за год на 15,8%. При этом к 2025 г. показатель, как ожидается, достигнет $10,52 трлн, что предполагает среднегодовые темпы роста (CAGR) в предстоящие пять лет на уровне около 14%.

Динамика объемов цифровых платежей в мире. Наибольший прирост финансовых операций по картам ожидается в развивающихся странах, где уровень проникновения цифровых финансовых услуг пока относительно низкий, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе. При этом в развитых странах темпы подъема, вероятно, будут несколько слабее. И мы считаем, что широкий международный охват MasterCard (на зарубежные операции приходится около двух третьих выручки) позволит компании и далее оставаться главным бенефициаром тренда увеличения доли банковских карт и электронных платежей в глобальных покупках.

                                                                                                                                                                                    Источник: Statista.com

Отметим, что MasterCard является одним из технологических лидеров в своей отрасли, стремясь за счет внедрения передовых технологий повышать скорость, удобство и безопасность платежей для пользователей. В частности, компания уделяет повышенное внимание развитию решений для платежных систем на базе набирающей все большую популярность технологии блокчейн, расширяет свое присутствие в сегменте бескарточных цифровых платежей и сегменте платежных услуг для бизнеса.

Мы считаем, что стратегические альянсы и партнерства, инвестиции в технологические улучшения, а также диверсифицированный портфель продуктов и инициативы по выходу на новые географические рынки позволят MasterCard не только сохранить высокие темпы роста финпоказателей в долгосрочной перспективе, но и продолжить щедро вознаграждать своих акционеров.

                                                                                                                                      Источник: данные компании, прогноз ГК "ФИНАМ"

Оценка. Мы оценили MasterCard методом дисконтированных денежных потоков (ДДП). Мы прогнозируем свободные денежные потоки компании до 2026 г., а ее стоимость в постпрогнозный период рассчитываем методом мультипликаторов, с использованием исторического коэффициента EV/EBITDA. В качестве целевого уровня EV/EBITDA берем медианное значение показателя за последние 5 лет, равное, по данным Thomson Reuters, 22,4х. При расчете средневзвешенной стоимости капитала (WACC) мы использовали следующие параметры: безрисковая ставка - 2%, премия за риск при инвестировании в акции - 6%, коэффициент бета - 0,85, соотношение "долг - капитал" - 0,04, стоимость долга - 3,59%, ставка налога на прибыль - 17,3%.

MasterCard: расчет свободного денежного потока (млн $)

 

2021П

2022П

2023П

2024П

2025П

2026П

EBIT

10 422

12 329

14 215

16 107

18 103

20 326

Минус: капвложения

-1803

-2133

-2459

-2787

-3132

-3516

Минус: налог на прибыль

-774

-843

-905

-964

-1022

-1084

Минус: увеличение оборотного капитала

-81

347

337

333

347

383

Плюс: амортизация

634

690

742

790

838

888

Свободный денежный поток

8 398

10 391

11 929

13 480

15 134

16 997

                                                                                                                                                                                                        Источник: расчеты ГК "ФИНАМ"

WACC

7,58%

Приведенная стоимость денежного потока, млн $

62 285

EBITDA в конце прогнозного периода

21 214

Целевой коэффициент EV/EBITDA

22,4

Терминальная стоимость

329 783

Целевая стоимость компании

392 068

Чистый долг

2 076

Целевая стоимость акционерного капитала

389 992

На акцию

392,2

 

Безрисковая ставка

2,50%

Премия за риск для рынка акций

6,00%

Бета

0,85

Соотношение "долг - капитал"

3,63%

Бета с учетом долга

0,88

Стоимость акционерного капитала

7,75%

Стоимость долга

3,59%

Стоимость долга после налогов

2,96%

WACC

7,58%


                                                                                                                                                                                                           Источник: расчеты ГК "ФИНАМ"

Наша оценка справедливой стоимости MasterCard на конец 2021 г. составляет $390 млрд, или $392,2 на обыкновенную акцию. Потенциал роста равен 16,4%, рекомендация - "Покупать".

Сравнительные коэффициенты. По оценочным коэффициентам EV/EBITDA и P/E на 2020 и 2021 гг. акции MasterCard выглядят дороже своих аналогов. В то же время, учитывая положение MasterCard в отрасли, ее высокие показатели прибыльности и рентабельности капитала, а также неплохие долгосрочные перспективы роста, мы считаем, что определенная премия по финансовым мультипликаторам компании вполне оправданна.

Сравнительные коэффициенты

Эмитент

Тикер

 

Кап-я,

млрд $

EV,

млрд $

EV/EBITDA 2020

EV/EBITDA 2021П

P/E

 2020

P/E

 2021П

ROE, %

MasterCard

MA

 

335 161

337 237

38,81

30,66

52,12

40,73

107,71

Аналоги

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Amazon.com

AMZN.OQ

 

1 688 025

1 654 660

34,36

22,23

80,28

67,59

28,09

Visa

V.N

 

446 199

452 896

30,77

26,34

48,03

34,91

34,86

PayPal Holdings

PYPL.OQ

 

315 562

310 385

71,60

40,56

101,76

57,73

26,90

Square

SQ.N

 

108 396

107 747

449,21

159,27

519,43

209,62

18,53

American Express

AXP.N

 

101 681

200 681

28,29

23,44

33,52

18,87

13,92

Fidelity National Information Services

FIS

 

82 050

97 763

17,58

16,05

34,88

20,54

6,84

Fiserv

FISV.O

 

75 237

96 556

19,98

15,15

85,43

20,81

8,86

Global Payments

GPN.N

 

59 350

67 055

22,67

18,51

118,33

24,77

6,75

Fleetcor Technologies

FLT

 

21 532

24 930

18,70

16,51

31,65

20,33

30,34

Western Union

WU

 

9 443

11 229

8,90

8,52

13,64

11,37

-239,04

WEX

WEX

 

8 781

10 385

16,86

13,58

192,47

24,34

16,48

Euronet Worldwide

EEFT.O

 

7 001

7 599

22,85

14,46

238,69

23,46

12,81

Медиана по аналогам

 

 

78 643

97 159

22,76

17,51

82,86

23,90

15,20


                                                                                                                          Источник: Thomson Reuters, расчеты ГК "ФИНАМ"

Акции на фондовом рынке. Акции MasterCard за последние 12 мес. заметно отстали по динамике от индекса S&P 500. Это объясняется снижением выручки и прибыли компании по итогам прошлого года, тогда как сильную поддержку бенчмарку оказали бумаги нескольких хай-тек-гигантов, которые вполне неплохо чувствовали себя в кризисном 2020 г.

мастеркард

                                                                                                                                Источник: Thomson Reuters

Оценочные коэффициенты EV/EBITDA и P/E компании находятся на исторически достаточно высоких уровнях. Это связано, на наш взгляд, со снижением процентных ставок в Штатах, а также с избыточным объемом ликвидности на финансовых рынках.

                                                                                                                                                                      Источник: Thomson Reuters

                                                                                                                                                                      Источник: Thomson Reuters

Техническая картина. С точки зрения технического анализа, на дневном графике акции MasterCard вышли наверх из локального нисходящего канала, а также преодолели 50-дневную скользящую среднюю. Ожидаем продолжения подъема с целью в районе $360.

мастеркард

                                                                                                                                                                                      Источник: www.finam.ru

Приложение: финансовая модель MasterCard

MasterCard: отчет о прибылях и убытках (млн $)

Показатель

2018

2019

2020

2021П

2022П

2023П

2024П

2025П

2026П

Выручка

14 950

16 883

15 301

18155

21379

24560

27746

31102

34834

Общие и адм. расходы

-5 174

-5 763

-5 910

-6499

-7654

-8792

-9933

-11135

-12471

Расходы на рекламу и маркетинг

-907

-934

-657

-599

-706

-810

-916

-1026

-1150

Амортизация

-459

-522

-580

-634

-690

-742

-790

-838

-888

Операционные расходы

-6 540

-7 219

-7 147

-7 733

-9 050

-10 345

-11 639

-12 999

-14 508

EBIT

8 410

9 664

8 154

10 422

12 329

14 215

16 107

18 103

20 326

Инвестиционные доходы/расходы

122

264

33

0

0

0

0

0

0

Расходы по процентам

-186

-224

-380

-427

-374

-320

-266

-212

-185

Прочие доходы/расходы

-14

27

5

5

5

5

5

5

5

Доналоговая прибыль

8 332

9 731

7 833

10 000

11 961

13 900

15 846

17 896

20 146

Налог на прибыль

-1 345

-1 613

-1 349

-1730

-2069

-2405

-2741

-3096

-3485

Чистая прибыль

6 987

8 118

6 463

8 270

9 892

11 496

13 105

14 800

16 661

EBITDA

8 869

10 186

8 734

11 056

13 020

14 957

16 897

18 941

21 214

                                                                                                                                                                              Источник: данные компании, прогноз ГК "ФИНАМ"

MasterCard: отчет о движении денежных средств (млн $)

Показатель

2018

2019

2020

2021П

2022П

2023П

2024П

2025П

2026П

Чистая прибыль
с корректировками

8 174

9 335

7 853

8 265

9 887

11 491

13 100

14 795

16 656

Амортизация

459

522

580

634

690

742

790

838

888

Изменение рабочего капитала

-1 313

-1 718

-1 150

-81

347

337

333

347

383

Прочее

-1 097

44

-59

0

0

0

0

0

0

Операционный денежный поток

6 223

8 183

7 224

8 818

10 924

12 569

14 223

15 980

17 926

Капвложения

-330

-422

-339

-371

-404

-434

-462

-490

-519

Покупка нематериальных активов

-174

-306

-369

-403

-439

-472

-503

-533

-565

Инвестиции в финансовые инструменты (net)

12

532

-10

-10

-10

-10

-10

-10

-10

Сделки M&A

0

-1 440

-989

0

0

0

0

0

0

Прочее

-14

-4

-172

0

0

0

0

0

0

Инвестиционный денежный поток

-506

-1 640

-1 879

-784

-853

-915

-974

-1 032

-1 094

Чистые заимствования

991

2 224

3 959

-1500

-1500

-1500

-1500

-1500

0

Выкуп собственных акций

-4 933

-6 497

-4 473

-4 500

-4 700

-4 900

-5 100

-5 300

-5 500

Дивиденды

-1 044

-1 345

-1 605

-1649

-1985

-2374

-2759

-3145

-3552

Прочее

20

-249

-33

0

0

0

0

0

0

Финансовый денежный поток

-4 966

-5 867

-2 152

-7 549

-8 185

-8 774

-9 359

-9 945

-9 052

Эффект курсовых разниц

-6

-44

257

0

0

0

0

0

0

Чистый денежный поток

745

632

3 450

485

1 886

2 880

3 890

5 003

7 780

                                                                                                                        Источник: данные компании, прогноз ГК "ФИНАМ"

MasterCard: баланс (млн $)

 

2018

2019

2020

2021П

2022П

2023П

2024П

2025П

2026П

Ден. средства и эквиваленты

6 682

6 988

10 113

10 598

12 484

15 364

19 253

24 256

32 036

Кеш с огранич. к использованию

553

584

586

586

586

586

586

586

586

Краткосрочные инвестиции

1 696

688

483

483

483

483

483

483

483

Страх. депозиты
с огранич. к использованию

1 080

1 370

1 696

1484

1747

2007

2267

2542

2847

Дебиторская задолженность

2 276

2 514

2 646

2738

3224

3704

4185

4691

5254

Прочие активы

3 884

4 758

3 589

4474

5269

6053

6838

7665

8585

Всего оборотные активы

16 171

16 902

19 113

20 363

23 793

28 197

33 613

40 223

49 791

Основные средства

921

1 828

1 902

2079

2264

2432

2590

2747

2912

Отложенный налог
на прибыль

570

543

491

491

491

491

491

491

491

Гудвил

2 904

4 021

4 960

4 960

4 960

4 960

4 960

4 960

4 960

Прочие активы

4 294

5 942

7 118

7 118

7 118

7 118

7 118

7 118

7 118

Всего внеоборотные активы

8 689

12 334

14 471

14 648

14 833

15 001

15 159

15 316

15 481

Всего активы

24 860

29 236

33 584

35 011

38 626

43 198

48 772

55 538

65 271

Краткосрочный долг

500

0

649

649

649

649

649

649

649

Страх. депозиты
с огранич.
к использованию

1 080

1 370

1 696

1484

1747

2007

2267

2542

2847

Резерв на возможные потери по судебным спорам

1 591

914

842

842

842

842

842

842

842

Кредиторская задолженность

537

489

527

656

768

878

987

1103

1231

Начисленные расходы

4 747

5 489

5 430

5506

6444

7366

8288

9256

10331

Прочие обязательства

3 138

3 642

2 703

3394

3972

4540

5108

5705

6367

Всего текущие обязательства

11 593

11 904

11 847

12 531

14 422

16 282

18 141

20 096

22 267

Долгосрочный долг

5 834

8 527

12 023

10 523

9 023

7 523

6 023

4 523

4 523

Отложенный налог на прибыль

67

85

86

86

86

86

86

86

86

Прочие обязательства

1 877

2 729

3 111

3 111

3 111

3 111

3 111

3 111

3 111

Всего долгосрочные обязательства

7 778

11 341

15 220

13 720

12 220

10 720

9 220

7 720

7 720

Всего обязательства

19 371

23 245

27 067

26 251

26 642

27 002

27 361

27 816

29 987

Доля миноритариев к выкупу

71

74

29

29

29

29

29

29

29

Добавочный капитал

4 580

4 787

4 982

4 982

4 982

4 982

4 982

4 982

4 982

Казначейские акции

-25 750

-32 205

-36 658

-36 658

-36 658

-36 658

-36 658

-36 658

-36 658

Нераспределенная прибыль

27 283

33 984

38 744

40 990

44 214

48 426

53 640

59 952

67 514

Прочее

-718

-673

-680

-680

-680

-680

-680

-680

-680

Всего собственный капитал

5 395

5 893

6 388

8 634

11 858

16 070

21 284

27 596

35 158

Доля миноритариев

23

24

97

97

97

97

97

97

97

Всего обязательства и собственный капитал

24 860

29 236

33 581

35 011

38 626

43 198

48 772

55 538

65 271

                                                                                                                                                                            Источник: данные компании, прогноз ГК "ФИНАМ"

Скачать обзор в виде файла

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Додонов Игорь
Додонов Игорь
старший аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3.

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля