еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции Wells Fargo уже справедливо оценены после роста

19.10.2021 18:24  Обзоры и идеи

Мы понижаем рекомендацию по акциям Wells Fargo до "Держать" с "Покупать" и подтверждаем целевую цену $50,1 на конец 2021 года. С момента публикации нашего предыдущего обзора 20 июля цена акций Wells Fargo увеличилась на 14,8%, и потенциал их дальнейшего роста теперь выглядит ограниченным.

Wells Fargo - крупный американский финансовый холдинг, входит в четверку ведущих банков США по величине активов. Wells Fargo предоставляет финансовые и страховые услуги в США, Канаде и Пуэрто-Рико, при этом клиентами кредитора являются каждое третье американское домохозяйство и каждая десятая компания среднего и малого бизнеса в стране. Кроме того, банк - лидер на рынке ипотечного кредитования в Штатах. Практически всю свою выручку Wells Fargo генерирует в США, там же находятся почти все его активы.

WFC

Держать

Целевая цена, $

50,1

Текущая цена, $

49,4*

Потенциал роста

1,4%

ISIN

US9497461015

Количество акций, млн

3 996,9

Капитализация, млрд $

197,6

Активы, млрд $

1 954,9

Финансовые показатели, млрд $

Показатель

2019

2020

2021П

Выручка

85,06

72,34

74,91

Чистая прибыль

19,38

1,71

17,89

EPS, $

4,38

0,41

4,28

DPS, $

1,92

1,22

0,80

Финансовые коэффициенты

Показатель

2019

2020

2021П

ROE

10,19%

1,00%

10,14%

ROA

1,00%

0,17%

0,97%

C/I

68,40

80,00%

71,88%

CET1

11,10%

11,60%

12,20%

Этот год складывается достаточно успешно для Wells Fargo, несмотря на сохраняющиеся негативные последствия коронакризиса. Так, выручка банка в январе-сентябре увеличилась на 3,3% г/г, до $57,6 млрд, при этом банк показал чистую прибыль в размере $14,8 млрд против убытка в аналогичном периоде прошлого года. Поддержку прибыли оказало снижение операционных расходов на фоне реализации мер по оптимизации затрат, а также высвобождение резервов на возможные потери по ссудам в связи с улучшением прогнозов в отношении перспектив американской и мировой экономики.

Мы рассчитываем, что Wells Fargo станет одним из главных бенефициаров восстановления экономической активности в США, учитывая сильные позиции банка в розничном сегменте. Банк также должен выиграть от ожидаемой в перспективе нормализации монетарной политики в Штатах. При этом мы полагаем, что расходы на резервирование будут постепенно нормализоваться, а их позитивное влияние на прибыль Wells Fargo в предстоящие кварталы будет ослабевать.

Wells Fargo направляет существенные средства на выплаты акционерам. В этом году Wells Fargo возобновил выкуп акций после почти годового перерыва, в том числе в июле принята программа buyback объемом $ 18 млрд, реализовать которую планируется до середины 2022 года. Помимо этого, банк начал постепенно восстанавливать дивиденды.

По прогнозным коэффициентам P/B и P/E на 2021 год Wells Fargo выглядит в среднем лишь на 1,4% дешевле своих аналогов.

Бизнес Wells Fargo, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации будет, вероятно, новое введение ограничений регуляторами на выплаты акционерам.

*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 19.10.2021.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ФГ "ФИНАМ"
Лидер рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря