В акциях Uber сохраняется значительный апсайд

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для акций Uber по итогам отчетности за 1К 2026, с сохранением целевой цены на уровне $111,05, что предполагает потенциал роста на 40,3%. С пиков 2025 г. котировки снизились почти на 23% на фоне опасений относительно инвестиционной отдачи в сфере роботакси. Однако компания демонстрирует устойчивость финансовых показателей, и в котировках сохраняется апсайд.

Хотите торговать акциями американских компаний? Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.

Uber Technologies — ведущий американский оператор автомобильных перевозок, обеспечивающий клиентов технологической платформой, которая позволяет соединить пассажира и водителя эффективно и быстро, сделав поездку максимально комфортной.

Финансовая отчетность. В 1К 2026 выручка компании увеличилась на 14,5% г/г, до $13,2 млрд. EBITDA составила $2,48 млрд (+32,8% г/г), а чистая прибыль упала на 85% г/г, до $263 млн, за счет чистого негативного эффекта от переоценки инвестиций. Без учета этих факторов прибыль на акцию увеличилась на 44% г/г. Положительная динамика объясняется активным расширением продуктовой линейки, ростом аудитории, а также контролем затрат, включая страхование и операционные расходы. Особенно важно отметить существенный возврат средств акционерам через байбэк акций на сумму $3 млрд в 1К 2026, что указывает на доверие менеджмента бизнесу.

Количество поездок за квартал выросло на 20% г/г и составило 3,6 млрд, чему поспособствовали рост числа ежемесячно активных пользователей платформы (MAPC) на 17% г/г и увеличение числа поездок на одного пользователя MAPC на 3% г/г.

Общий объем бронирований вырос на 25% г/г, до $53,7 млрд. Рост бронирований произошел вследствие сбалансированной работы всех ключевых сегментов: валовые бронирования в сегменте перевозок увеличились на 20% г/г; сегмент доставки вырос на 23% г/г, чему способствовало расширение ассортимента (продукты питания, ритейл) и высокий уровень удержания клиентов; сегмент грузоперевозок увеличился на 6% г/г и впервые за два года вернулся к росту, отражая восстановление рынка.

Количество подписчиков сервиса Uber One превысило 50 млн человек (+50% г/г). Подписчики Uber One в среднем тратят в 3 раза больше, активнее пользуясь сразу несколькими сервисами платформы. Благодаря этим инициативам растет перекрестное использование сервисов: почти $15 млрд годового оборота доставки (около 20%) обеспечивают пользователи, пришедшие из сегмента перевозок, и при этом около трети клиентов перевозок еще не пользуются доставкой — потенциал для роста остается значительным.

Компания дала оптимистичный прогноз на 2К 2026: рост общего объема бронирований — до $56,3–57,8 млрд (+18–22% г/г), скорректированная EBITDA — $2,7–2,8 млрд, EPS — $0,78–0,82 (+31–38% г/г). Uber планирует ускорить рост числа поездок и валовых бронирований в США за счет стабильных цен, снижения издержек на страхование и внедрения продуктов в разных сегментах.

Uber продолжает строить экосистему автономного транспорта (AV) через партнерства, сотрудничая с Waymo, NVIDIA, Waabi, Avride, Nuro, Lucid и др. За последний год количество поездок на беспилотных машинах выросло более чем в 10 раз. Компания планирует запустить сервисы роботакси в 15 городах уже к концу года, а также инвестирует в создание собственного автопарка роботакси.

По нашим оценкам, акции Uber имеют потенциал роста на 40,3%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/Sales, EV/EBITDA и P/E 2026 относительно аналогов предполагает таргет $111,05. Среди ключевых рисков Uber выделяем необходимость значительных инвестиций в новые технологии, конкуренцию и регуляторную неопределенность, особенно в сфере страхования и правового статуса автономных перевозок.

Аналитический обзор от 10 февраля 2026 г.

Аналитический обзор от 1 сентября 2025 г.

Аналитический обзор от 24 ноября 2025 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 06.05.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».