Лаврова Наталья

Согласно статистике ЦБ, вклады россиян в иностранных банках в июле выросли на 0,9 млрд рублей после роста на 0,8 млрд в июне

Пока деловая уверенность растет, но ужесточение монетарной политики может привести к снижению потребления — тогда в сентябре экономика может замедлиться

Новые ограничения могут снизить общий объем открытых кредитов на 22%

Курсы валют находят новые устойчивые уровни

Сегменты инвестиций и частного потребления показали сильный рост, однако монетарное ужесточение, скорее всего, в ближайшее время их стабилизирует

Такой сценарий видится маловероятным или может потребовать дополнительных мер по монетарному ужесточению

Данные по инфляции за август говорят о росте влияния на базовую инфляцию ее непродовольственной составляющей, что предполагает значительную роль ослабшего рубля в процессе ускорения роста цен

Но, если эти меры не стабилизируют курс рубля и рост цен, нельзя исключать повышения ставки еще на 100-200 б.п.

После ухода Минфина с рынка ежедневные продажи валюты до конца года останутся на уровне 2,3 млрд рублей. Это меньше, чем среднесуточные продажи Минфина в первом полугодии 2023, поэтому не стоит ожидать быстрого укрепления рубля

Июльская инфляция оказалась ниже наших прогнозов, но с поправкой на сезонность цифры были выше 8%. За первую неделю августа цены почти не изменились

На повестке может оказаться фискальная консолидация

Ситуация с валютой в сентябре выглядит менее определенно, поскольку нефтегазовые доходы могут еще больше увеличиться на фоне слабого рубля

Несмотря на сильный показатель за июнь, отмечается некоторое замедление экономического роста

Можно предположить, что в июле рост цен составит 0,74%. На конец года инфляция может достичь 6%

Динамика розничного кредитования в 1 полугодии превзошла первоначальные ожидания, что заставило ЦБ пересмотреть прогнозы на 2023 год

В дальнейшем, если инфляция продолжит ускоряться, регулятору придется продолжить цикл повышения ставки

Июнь стал вторым месяцем в 2023 г., когда в России был зафиксирован профицит бюджета (RUB 0.4 трлн), что позволило сократить дефицит за 1П23 до RUB 2.6 трлн

Доходы РФ от продажи нефти и газа в июне сократились на 26% г/г до 0,5 млрд рублей

Ипотека восстанавливается, но в основном за счет субсидированных кредитов. Потребительское кредитование ускорилось на фоне роста спроса со стороны домохозяйств

Недельная инфляция замедлилась еще до 0,02% на 19 июня против 0,05% неделей ранее