Высокая инфляция увеличивает шансы на дальнейшее ужесточение курса ЦБ РФ

За неделю, окончившуюся 31 июля, инфляция составила 0.13% н/н, а за предыдущую — 0.23% н/н, по данным Росстата. Замедление показателя в последнюю неделю июля было в первую очередь вызвано ценами на продукты питания, а стоимость непродовольственных товаров оставалась стабильно высокой. Вклад в недельный показатель внесло удорожание бытовой электроники, которое в ближайшие недели может ускориться на фоне слабого рубля. Рост цен на топливо (+0.5% н/н на бензин и +0.4% н/н — на дизельное топливо) также ставят под угрозу развитие экономики, так как запускают виток роста цен производителей.

За неделю, окончившуюся 31 июля, инфляция в России ускорилась до 4.4% г/г. Сейчас она прочно установилась выше целевого уровня: мы ожидаем сохранения повышенного показателя, что усугубляет риски дальнейшего ужесточения курса ЦБ. Недельные данные не считаются особо показательными, но можно предположить, что рост цен в июле составит 0.74% м/м, а годовой сезонно скорректированный (SAAR) — порядка 9.5%. По нашим оценкам, по итогам 2023 г. инфляция может достичь 6% (декабрь к декабрю).

Несмотря на некоторое замедление, недельный показатель инфляции по-прежнему высокий, что увеличивает шансы на дальнейшее ужесточение курса ЦБ. Недельные данные не считаются особо показательными, но можно предположить, что в июле рост цен составит 0.74% м/м. На конец года инфляция может достичь 6%.