Паевский Павел

Ни туда ни сюда

Динамика экономики впервые опустилась ниже своего восходящего тренда за последние три года

Снижение ключевой ставки на июньском заседании ЦБ пока выглядит неочевидным

Это ставит ЦБ в затруднительное положение

Резервы золота в Китае на конец августа составляли 74,02 млн т.у. по сравнению с 73,96 млн т.у. месяцем ранее

Снижение ключевой ставки в пределах 200 б.п. в целом укладывается в текущие рыночные ожидания

На горизонте ближайших 6-12 месяцев ожидается заметное снижению стоимости их ценных бумаг

Повышение ключевой ставки стимулирует гражданами размещать свои средства на накопительных счетах и срочных депозитах, что в совокупности с замедлением инфляции может стать катализатором укрепления национальной валюты

Инфляция будет оставаться повышенной как минимум до конца 2025 года

Если торговый баланс окажется "в минусе" из-за быстрого роста импорта, колебания курсов могут стать более значительными. Но это маловероятно

Повышение ключевой ставки ЦБ назрело давно

Значения инфляции по-прежнему можно оценить как повышенные

Актуальное значение ключевой ставки Банка России на 2,1% выше текущей инфляции, однако, этого недостаточно, чтобы вернуть инфляцию к таргету (4%)

Однако это произойдет с некоторой временной отсрочкой (к ОФЗ), особенно в менее ликвидных выпуска

На заседании 27 октября ставка может быть повышена до 14%

В наступившем месяце участники рынка будут оценивать вероятность очередного раунда повышения ключевой ставки ЦБ РФ

В сентябре-октябре высоковероятен разгон инфляции. Кроме того, актуальная оценка инфляционных ожиданий (в следующие 12 месяцев) повысилась с 15,9 до 17,8%

Экономика в условиях продолжающейся структурной трансформации по-прежнему нуждается в доступных кредитных ресурсах

Возможно, ужесточит риторику

Укрепление курса рубля, рекордный урожай и снижение потребительской активности населения оказали дезинфляционный эффект