ВВП закрыл разрыв выпуска в экономике

В пятницу, 15 мая, Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за I квартал 2026 года. По их оценке, за указанный период экономика России продемонстрировала отрицательную динамику: -0,2% г/г. С учетом устранения фактора сезонности (Saar) динамика ВВП составила -0,1% г/г. На квартальном базисе с устранением фактора сезонности динамика составила -0,3% против +0,5% за IV квартал 2025 года.

Из вышедшей статистики видится интересным следующее наблюдение: динамика экономики впервые опустилась ниже своего восходящего тренда за последние три года. Это может косвенно указывать на закрытие пресловутого разрыва выпуска в экономике, при котором спрос опережал возможности предложения, что отражалось в повышенной ценовой инфляции на протяжении 2023-2024 гг.

Среди факторов отрицательной динамики ВВП за I квартал 2026 года — эффект налоговых изменений в 2026 году, замедление выпуска в ряде отраслей, зависимых от внешних источников финансирования, и другие факторы.

В течение II квартала 2026 года на фоне усиления интенсивности финансирования (авансирования контрактов) предприятий из федерального бюджета, а также за счет снижения ставок в экономике мы ожидаем нормализации динамики ВВП и возврат к положительным значениям до уровней 0,5-0,7% г/г. По итогам всего 2026 года ждем рост экономики РФ в пределах 1% г/г.