Сезонный разворот цен «наверх» может начаться раньше обычного

Согласно данным Росстата, за отчетную неделю с 2 по 8 сентября инфляция составила +0,10% н/н против -0,08% и +0,02% за предыдущие 2 недели. Годовая инфляция замедлилась до 8,1% против 8,28% и 8,43%. Притормозила динамика в плодоовощах (-2,0% н/н против -3,2% неделей ранее), начали ускоряться цены на непродовольственные товары (+0,21% против +0,06%, в т.ч. бензин +0,55% против +0,30%) и услуги (+0,06% против -0,06%).

Инфляция в августе составила -0,4% м/м против +0,57% и -0,20% в июле-июне. В годовом выражении инфляция составила 8,14% против 8,79% и 9,40%. В секторе продовольственных товаров цены снизились на -0,91% м/м, в т.ч. произошло снижение цен на плодоовощную продукцию (до -10,02% м/м против -7,12%), а цены на непродовольственные товары, напротив, ускорили свой рост - до +0,42% м/м с  +0,19%, на услуги - снизились на -0,62% против +2,69% из-за сдвига сезонности и изменения методики расчета.

Вышедшие цифры по итогам августа не могут не радовать рынок, поскольку, основываясь на недельных данных ожидания составляли -0,24% м/м. Однако, напомним, что в текущем году наблюдался сдвиг сезонности ценовой динамики в плодоовощах, и на наш взгляд, в августе в данном сегменте ценовое «дно» с высокой вероятностью уже пройдено. В этой связи, сезонный разворот цен «наверх» может тоже начаться раньше обычного, что ставит ЦБ в затруднительное положение в части принятия решения по ключевой ставке на заседании, которое назначено на ближайшую пятницу 12 сентября (наш прогноз: 17,00%, -100 б.п.).