Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Префы" "Ленэнерго" остаются в числе наших фаворитов в "сетях"

04.12.2018 16:32  Обзоры и идеи

"Ленэнерго" – распределительная сетевая компания, работающая на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области с выручкой 77,6 млрд.руб. в 2017 году. Основной бизнес – передача электроэнергии, остальное поступает от техприсоединения и прочих доходов.

Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" по привилегированным акциям Ленэнерго с целевой ценой 119,7 руб. на середину июня 2019 года. По обыкновенным акциям повышаем рекомендацию с "держать" до "покупать", исходя из потенциала роста 25% до целевой цены 6,96 руб. на 12 мес.

Чистая прибыль акционеров по МСФО в 3К18 удвоилась до 3,8 млрд.руб., всего за 9 мес. компания заработала 9 млрд.руб. (+34%). По итогам года мы ожидаем прибыли по МСФО в объеме 11,6 млрд.руб. (+40%).

Производственные показатели улучшились с начала года: отпуск в сеть вырос на 2,7% г/г за счет консолидации СПбЭС, потери снизились на 2,1%. Выручка от передачи электроэнергии повысилась на 14% г/г.

У компании остаются значительные объемы сглаживания к возврату, что позволит обеспечить существенный прогресс по прибыли к концу периода по RAB регулированию, а также заметно снизить долг и нарастить дивидендные выплаты к 2020 году почти в 3 раза в сравнении с 2017 годом.

Компания может сократить инвестиционную программу после консолидации активов СПбЭС, а также в будущем за счет изменения механизма льготного присоединения и оплаты сетевого резерва, которые сейчас обсуждается в правительстве.

Наш прогнозный дивиденд по Ленэнерго-ап за 2018 год 12,7 руб. с доходностью 13,2% и 17,1 руб. за 2019 с доходностью 17,8% к текущей цене. По Ленэнерго-ао также ожидаем улучшения дивидендных метрик.

Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.

Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
В лидерах рейтинга
В лидерах рейтинга за все время
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
05.12 08:44
Крутой медвед:
"нарастить дивидендные выплаты почти в 3 раза в сравнении с 2017 годом."дивиденды за 2017 год были 13,4682р и тут же" Наш прогнозный дивиденд по Ленэнерго-ап за 2018 год 12,7 руб." то есть по вашему мнению 12,7 в 3 раза больше чем 13,4682?это как понимать?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря