Сохраняем позитивный взгляд на «префы» «Транснефти» после отчета

Отчет компании за второй квартал оказался немного лучше наших ожиданий с точки зрения прибыли и EBITDA, но показал слабую динамику FCF. Бизнес «Транснефти» даже в текущих условиях остается достаточно стабильным, несмотря на атаки на экспортную и перерабатывающую инфраструктуру. Вместе со значительной чистой денежной позицией это позволяет рассчитывать на выплату привлекательных дивидендов со стороны «Транснефти». По итогам 2026 года ожидаем от привилегированных акций компании дивидендной доходности более чем 18%.

Ключевой риск в инвестиционной истории «Транснефти» — возможность слабой динамики добычи нефти в РФ, например из-за влияния санкций или внешних воздействий на российскую инфраструктуру. Также на «Транснефть» негативно влияют повышенные налоги, рост инвестиционной программы и непредсказуемый уровень индексации тарифов на транспортировку в будущем.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 28.08.2026.