еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

IPO Agiliti - гибкий менеджмент медицинского оборудования

22.04.2021 14:39  Обзоры и идеи

Инвестиции в американского провайдера услуг по функциональному менеджменту медицинских устройств, представляющих собой набор готовых решений для повышения эффективности медицинских организаций.

Название компании: Agiliti

Индустрия: здравоохранение

Год основания: 1939

Количество сотрудников компании: 3852

Дата IPO: 22.04.2021 г.

Ожидаемая дата начала торгов: 23.04.2021, пятница

Биржа: New York Stock Exchange (NYSE)

Тикер: AGTI

Цена размещения: $18-20

Привлекаемая сумма: $460,3 млн после вычета расходов по размещению и комиссий андеррайтеров. Компания планирует направить практически всю сумму на покрытие долговых обязательств.

Объем размещения: 26 315 789 обыкновенных акций. Компания также предоставила андеррайтерам опцион на покупку дополнительных 3 947 368 акций.

Количество акций после размещения: 125 299 085 обыкновенных акций (129 246 453 в случае реализации опционов андеррайтерами).

Прогнозная рыночная капитализация: $ 2 380,7 млн (исходя из средней цены размещения $ 19,0)

Андеррайтеры: BofA Securities, Goldman Sachs, Morgan Stanley, BMO Capital Markets, Citigroup Global Markets, Jefferies, UBS Securities, KeyBanc Capital Markets, Raymond James & Associates, MUFG Securities Americas, SMBC Nikko Securities America, Mischler Financial Group, Siebert Williams Shank & Co.

Официальный сайт компании

Описание и бизнес компании

Agiliti - американская компания, работающая в секторе медицинского оборудования. Компания была создана в 1939 году и за более чем 80-летнюю историю сформировала крупную операционную сеть, охватывающую различных участников сферы здравоохранения: от небольших отдельных учреждений до крупнейших медицинских центров. На данный момент компания является одним из ведущих провайдеров услуг по менеджменту медицинского оборудования в США.

Карта присутствия Agility на территории США

Карта присутствия Agility на территории США

Источник: форма S-1 Agility

Клиентская база компании включает около 7000 действующих национальных, региональных и местных больниц неотложной помощи, интегрированных сетей оказания медицинской помощи и альтернативных поставщиков медицинских услуг (хирургические центры, специализированные больницы, провайдеры услуг по уходу на дому, больницы долгосрочной неотложной помощи и учреждения квалифицированного сестринского ухода). Agility обслуживает федеральное правительство, а также правительства ряда городов и штатов, обеспечивая управление запасами аварийного оборудования и их техническое обслуживание, а также является сторонним поставщиком услуг для производителей медицинского оборудования, оказывающим услуги по восстановлению и ремонту критически важных устройств.

В настоящий момент Agility - общенациональная сеть из 98 сервисных центров и семи центров передового опыта, в которых работает команда из более чем 500 специализированных специалистов по ремонту биомедицинских аппаратов, около 2800 операторов обслуживания, которые работают на объектах клиентов или в сервисных центрах, и около 200 менеджеров по продажам и работе с клиентами. Все услуги компании оплачиваются напрямую клиентами, а не путем возмещения сторонними частными страховыми компаниями (Medicare или Medicaid).

Agility оказывает услуги по трем ключевым направлениям:

  1. Управление на местах: комплексные программы, которые берут на себя полную ответственность за управление, локализацию и логистику медицинского оборудования в отдельных учреждениях и интегрированных сетях доставки (IDN). Более 1700 сотрудников оказывают технико-клиническую поддержку за счет интеграции процессов управления оборудованием, использования запатентованного программного обеспечения, проведения ежедневных обходов и индивидуального обучения для обеспечения правильного использования оборудования. Все эти процессы помогают оптимизировать повседневные операции медицинских учреждений, корректировать колебания количества пациентов и обеспечивать высокое качество лечения. На 31 декабря 2020 года компания имела более 225 заказчиков услуг управления на местах. Выручка, относящаяся к таким клиентам, за 2020 и 2019 годы составила 28% от общих продаж.
  2. Клинические инженерные услуги: решения по обслуживанию, ремонту и восстановлению всех типов медицинского оборудования, включая биомедицинское оборудование общего и специального назначения. Компания заключает контракты на оказание клинических инженерных услуг с отделениями неотложной помощи и альтернативными учреждениями на всей территории США, а также с федеральным правительством и любыми производителями медицинского оборудования, которым требуется обширная материально-техническая база. Более 500 технических специалистов проводят ремонт оборудования клиентов по мере необходимости. На 31 декабря 2020 года компания имела более 6000 клиентов в данном сегменте. Выручка, относящаяся к таким клиентам, за периоды, закончившиеся 31 декабря 2020 и 2019 годов, составила 33% и 31% от общей выручки соответственно.
  3. Аренда медицинского оборудования: предоставление в срочную и текущую аренду специализированного оборудования. Выручка, относящаяся к данному сегменту, за периоды, закончившиеся 31 декабря 2020 и 2019 гг., составила 38% и 41% от общей выручки соответственно.

Ситуация в секторе обслуживания медоборудования

Индустрия здравоохранения США продолжает сталкиваться с трансформирующим давлением, которое влияет на то, как организации-поставщики услуг здравоохранения ведут бизнес и обслуживают своих пациентов. В рамках всей системы здравоохранения медицинские организации сталкиваются с комплексными финансовыми и операционными проблемами, включая платежную дисциплину, нехватку медсестер и клинического персонала, рост цен на лекарства и расходные материалы, усиление нормативного надзора и достижения в области медицинских технологий, которые обычно приводят к повышению цен на новое оборудование и более высокую стоимость управления этим оборудованием в течение его жизненного цикла. Учитывая, что медицинские организации мало что могут сделать для изменения внешней динамики, повышенное внимание уделяется областям внутренней среды. Одна из областей, которую большинство больниц и прочих учреждений здравоохранения выделяют для улучшения операционной деятельности и затрат, - это управление медицинским оборудованием и его техническое обслуживание.

Медицинские учреждения в настоящий момент владеют большим количеством основного оборудования, от высокотехнологичных устройств стоимостью в несколько миллионов долларов (например, МРТ) до более дешевых устройств большого объема (например, инфузионных насосов), необходимых для ухода за пациентами, лечения и диагностики. Больницы часто сталкиваются с проблемами при эффективном управлении запасами медицинского оборудования. Например, госпитали в среднем используют лишь 42% принадлежащего им медицинского оборудования, однако лица, осуществляющие уход, склоняются к тому, что у них зачастую отсутствует срочный доступ к готовым к работе с пациентами аппаратам. Только медсестры сообщают, что на поиск оборудования они тратят в среднем 20 минут в смену и не более 37% своего времени уделяют непосредственному уходу за пациентами. Разрозненность операций, которая естественным образом возникает в отделениях больниц, создает непреднамеренные сбои в рабочих процессах управления оборудованием на всех этапах: от заказа устройств до обработки, чистки и доставки оборудования до медсестер и врачей.

Кроме того, ремонт и обслуживание высокотехнологичного оборудования продолжает становиться более дорогостоящими. С 1995 по 2010 годы количество медицинских устройств на больничную койку увеличилось на 62%, а расходы, связанные с обслуживанием этого оборудования, выросли на 90%. Учитывая все более сложный характер этих устройств и строгие технические требования эксплуатации, для их ремонта и обслуживания зачастую требуются специальные инженерные знания.

Наконец, в системе здравоохранения наблюдается сезонный рост количества пациентов, что приводит к пиковому спросу на специализированное медицинское оборудование (например, аппараты ИВЛ, специальные кровати и т. д.). Учитывая обычные сбои в управлении и поддержании своего инвентаря во время нормальной работы, больницы сталкиваются с дополнительной нагрузкой в периоды пиковой потребности и зачастую решают проблему неэффективно - посредством закупки новых аппаратов.

Финансовое положение

Основные финансовые показатели Agiliti представлены ниже.

Отчет о финансовых результатах Agiliti, $ тыс.

Показатель

2020

2019

Изменение, %

Выручка

773 312

613 073

26%

Себестоимость реализации

486 965

423 812

15%

Валовая прибыль

286 347

189 261

51%

Коммерческие, хозяйственные и административные расходы

250 289

204 303

23%

Операционная прибыль

36 058

-15 042

N/A

Финансовые расходы

61 530

48 199

28%

Прибыль/убыток до налогообложения

-25 472

-63 241

N/A

Налог на прибыль

-3 234

-28 138

N/A

Прибыль за год

-22 238

-35 103

N/A

Источник: форма S-1 Agility

Бухгалтерский баланс Agiliti, $ тыс.

Показатель

2020

2019

Активы

1 903 356

1 619 416

Оборотные активы

402 367

130 192

в т. ч. Денежные средства и эквиваленты

206 505

0

Внеоборотные активы

1 500 989

1 489 224

Капитал и Резервы

441 945

456 969

в т. ч. Дефицит собственного капитала

-68 492

-46 014

Краткосрочные обязательства

159 531

113 275

Долгосрочные обязательства

1 301 880

1 049 172

в т. ч. Долгосрочные кредиты и займы

1 145 055

909 726

Источник: форма S-1 Agility

Несмотря на выросшую в 2020 году выручку на фоне повышенного спроса на медицинское оборудование в рамках борьбы с пандемией, Agility не смогла выйти на положительный финансовый результат, зафиксировав чистый убыток в размере $22,2 млн. В этом немалую роль сыграли заметные финансовые расходы, превысившие EBIT более чем в 1,7 раза по итогам 2020 года. Отмечаем, что в 2019 году ситуация была похожей, что обнажает главную проблему в рамках финансового состояния Agility - чрезмерную долговую нагрузку. В 2019 году компания заключила еще одно кредитное соглашение, что отразилось как на росте процентных платежей, так и на объеме долгосрочных обязательств, достигших в 2020 году 68%-й доли в балансе. Это в свою очередь угрожает долгосрочной финансовой устойчивости, поскольку в 2019 и 2020 гг. компания уже имела дефицит собственного капитала.

Как узнать, какие компании и когда выходят на IPO в Америке?

Факторы риска

Среди наиболее значимых рисков, ассоциируемых с операционной деятельностью компании и инвестициями в IPO, следует выделить следующие:

  1. Значительный объем долговой нагрузки.
  2. Возможное отрицательное воздействие продолжающейся пандемии COVID-19 на бизнес, операционные результаты, финансовое состояние и перспективы.
  3. Будущие финансовые результаты компании в немалой степени зависят от взаимодействия с клиентами, поставщиками и пациентами.
  4. В американской экономике сохраняется неопределенность в отношении инициатив по реформе здравоохранения.
  5. Налоговые, юридические, человеческие и прочие виды рисков, которые потенциально могут повлиять на долгосрочные результаты компании.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля