еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Caliber Home Loans - агентство американской мечты выходит на IPO

28.01.2021 18:29  Обзоры и идеи

Инвестиции в американское ипотечное агентство, которое кредитует под залог жилой недвижимости, а также занимается рефинансированием подобных займов. Активы Caliber Home Loans оцениваются почти в $11 млрд.

Название компании: Caliber Home Loans, Inc                                

Индустрия: ипотечное кредитование

Год основания: 2013 г.

Количество сотрудников компании: 5 952

Биржа: NYSE

Тикер: HOMS

Андеррайтеры: Credit Suisse, Goldman Sachs, Barclays, BofA Securities, Citigroup, UBS Investment Bank, Wells Fargo Securities и др.

Проспект эмиссии: (Форма S-1)

Официальный сайт компании

Описание компании

Caliber Home Loans – американское ипотечное агентство, которое выдает кредиты под покупку жилой недвижимости, а также рефинансирует их. Активы составляют около $11 млрд.

Кредиты под приобретение жилья – это востребованный бизнес в США, поскольку для американцев покупка жилья является одной из самых важных в жизни инвестиций, и за последние 10 лет рынок ипотеки показывал темпы роста заметно выше ВВП – в среднем 10,2% в год.

Это цикличная и чувствительная к экономике отрасль, но бизнес-модель Caliber Home Loans, которая предполагает довольно быструю секьюритизацию выданных кредитов в MBS и их последующую продажу, снижает риски ухудшения качества активов, так как эмитент держит активы на балансе лишь короткое время.

Статистика по рынку жилья за последние месяцы отражает его восстановление на фоне рекордно низких процентных ставок и миграции населения из крупных городов.

Рынок

Рынок ипотечного кредитования по состоянию на конец 2019 года оценивался в $2,2 трлн и делится на 2 сегмента – кредиты на покупку жилья и их рефинансирование. Первый представляет собой большую часть отрасли.

За последние 10 лет рынок первичных ипотечных кредитов продемонстрировал среднегодовой тем роста CAGR 10,2%, что в несколько раз превышает темпы роста ВВП.

Статистика по рынку жилья США за вторую половину 2020 г. отражает его восстановление. После резкого снижения продаж на первичном и вторичном рынке весной вследствие пандемии продажи домов на этих рынках уже превысили докризисные уровни, а цены на недвижимость в целом по стране продолжают расти на фоне рекордно низких процентных ставок и миграции населения из крупных городов из-за перехода многих сотрудников на дистанционную работу.

Бизнес-модель

В продвижении своих услуг и продуктов Caliber Home Loans использует два подхода: локальный и прямой. Локальный подход предполагает продажу кредитов через розничные и оптовые каналы и направлен на их выдачу.

Розничная сеть нанимает консультантов в 46 штатах и 341 точках, которые проводят время в местах продажи недвижимости и развивают отношения с риелторами, девелоперами и пр., по рекомендациям которых по статистике STRATMOR Group около 2/3 покупателей выбирают ипотечного кредитора. Оптовый канал продаж основывается на сотрудничестве с локальными брокерами.

Прямой подход создан для рефинансирования кредитов через непосредственный контакт с клиентом или корреспондентские каналы, в том числе через платформу обслуживания.

Благодаря сохранению прав на обслуживание кредита компания получает информацию о заемщике, в том числе о будущей потребности в финансировании более чем половины миллиона клиентов, что позитивно сказывается на уровне лояльности клиентов и, соответственно, рентабельности бизнеса.

Финансовые результаты

Компания значительно улучшила финансовые показатели прибыли за 9 месяцев 2020 г. за счет существенного роста дохода от реализации кредитов. Выручка выросла на 148% относительно 9 месяцев 2019 г. до почти $2 млрд, чистая прибыль составила $540 млн в сравнении с убытком $19 млн годом ранее.

Главная статья доходов – доход от продажи кредитов (net), который формируется от реализации кредитов, включая премию сверх балансовой стоимости за вычетом резервирования и некоторых комиссий, а также учитывает прибыль (убытки) от деривативов и изменения в справедливой стоимости кредитов для продажи и оценочной стоимости прав на обслуживание.

Активы на конец 3-го квартала 2020 года достигли почти $11 млрд, в сравнении с $9,3 млрд на конец 2019 года. Основные активы – это ипотечные кредиты для продажи (около 60% всех активов в этом году).

Риски

  • Пандемия негативно влияет на благосостояние клиентов, спрос на дома и соответственно на ипотечные кредиты и их качество.
  • Бизнес сильно зависит от федеральных ипотечных ассоциаций Ginnie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac, а также некоторых других федеральных государственных агентств, и изменения в их деятельности и их роли может неблагоприятно повлиять на финансовые показатели эмитента.
  • Динамика показателей сильно коррелирует с состоянием экономики и рынка недвижимости, в частности. Большое значение имеют процентные ставки, которые влияют на спрос на ипотечное кредиты и рефинансирование.
  • Снижение стоимости залога для фондирования операций повлечет за собой маржин-колл.
  • Стоит также иметь в виду низкую ликвидность активов бизнеса и прочие риски.

Как узнать, какие компании и когда выходят на IPO в Америке?

Инвестиционное заключение

Caliber Home Loans – ипотечное агентство, которое выдает кредиты под покупку жилой недвижимости, а также рефинансирует их. Активы составляют около $11 млрд.

Кредиты под приобретение жилья – это востребованный бизнес в США, поскольку для американцев покупка жилья является одной из самых важных в жизни инвестиций, и за последние 10 лет рынок ипотеки показывал темпы роста заметно выше ВВП – в среднем 10,2% в год.

Это цикличная и чувствительная к экономике отрасль, но бизнес модель Caliber Home Loans, которая предполагает довольно быструю секьюритизацию выданных кредитов в MBS и их последующую продажу, снижает риски ухудшения качества активов, так как эмитент держит активы на балансе лишь короткое время.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!

и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля