Максим Тимошенко

В июле ключевая ставка останется на текущем уровне в размере 14,25%

Реакция рубля на объявление ставки 19.06 будет, скорее, нейтральной, поскольку небольшое снижение ставки заложено в ожидания участников рынка

Проинфляционные риски все еще сохраняются

В любом случае, ставка номинально остается высокой, а рублевые активы - привлекательными

Рост инфляции в январе 2026 года вкупе с ростом кредита не дают ЦБ сильных аргументов для снижения ставки

Тренд на плавное снижение "ключа" по 50 б.п. в следующем году при этом будет продолжен

В базовом сценарии возможно снижение ставки на 0,5-1,0%

Данные за две недели сентября еще могут скорректировать варианты, которые будет рассматривать регулятор

Банки уже отреагировали на ожидания снижения ставки и повсеместно снижают свои депозитные и кредитные ставки

Говорить о снижении ключевой ставки в первой половине 2025 года пока не приходится

На курс национальной валюты в большей степени влияют экспортно-импортный баланс и геополитика

ЦБ на декабрьском заседании примет решение о повышении ставки до 23%, однако и сценарий более резкого повышения ставки не исключен

Разворот цикла высоких ставок в сторону понижения возможен не ранее 2 квартала 2025 года.

Но если индекс потребительских цен к дате заседания продолжит рост выше прогноза, то не исключено, что ЦБ будет вынужден пойти на увеличение ключевой ставки с большим шагом

Рост ключевой ставки выступит фактором поддержки рубля, однако его влияние будет ограниченным

В первой половине 2024 года говорить о снижении ключевой ставки не приходится

Это будет зависеть от того, какими будут свежие данные по инфляции, однако вероятность такого сценария крайне мала

Еще одно повышение ставки в декабре 2023 не вызывает сомнения

К концу 2023 года диапазон ключевой ставки ожидается на уровне 14-15%

Последняя статистика говорит в пользу роста ставки на ближайшем заседании Банка России сразу на 50бп.