Сценарий сохранения ставки ЦБ на текущем уровне к концу 2026 года весьма вероятен

В базовом сценарии мы считаем, что Банк России продолжит паузу в смягчении текущей денежно-кредитной политики. И по результатам ближайшего заседания 23 октября 2026 оставит ключевую ставку неизменной на уровне 14,00%.

В числе основных предпосылок подобного решения: рост инфляционных ожиданий, устойчивый рост цен, в том числе под влиянием топливного фактора, рост кредитования, подпитывающий спрос на товары и услуги. Дальнейшие решения будут основываться на внутренних и внешних факторах, таких как уровень экономической активности, влияние на уровень инфляции индексации тарифов, ситуации на топливном рынке, рост денежной массы, а также геополитические факторы.

Для достижения целей по инфляции в среднесрочной перспективе регулятор готов будет сохранять ключевую ставку на высоком уровне столько, сколько потребуется. Таким образом, сценарий сохранения ставки на текущем уровне к концу 2026 года весьма вероятен.