Меню

 
 
facebook
вконтакте

"ФСК ЕЭС" отчиталась о росте прибыли

03.04.2018 17:03  Обзоры и идеи

ФСК ЕЭС отчиталась об увеличении прибыли по итогам 2017 года, хотя результат оказался ниже прогнозов менеджмента.

  • Выручка Группы сократилась на 5,2% в результате уменьшения доходов от техприсоединения на 50%, строительства на 10% и продажи электроэнергии на 63%. Доходы от ТП и строительства обусловлены графиком, а реализация э/э упала в результате прекращения сбыта э/э одной из "дочек".
  • Выручка от основной деятельности – передачи электроэнергии, выросла на 12,9% до 192,2 млрд.руб. за счет повышения тарифа на ~6,5% в 2017 и повышения отпуска на 1,3%. Индексация тарифа на передачу э/э с 1 июля 2018 составит 5,5%, как и с 1 июля 2017.
  • Убытки от обесценения активов составили 13,9 млрд.руб. (6% выручки) против 38,2 млрд.руб. (15%) в 2016 и были связаны с изменением структуры капитала.
  • Чеченская "дочка" Нурэнерго была в итоге признана банкротом в 4К 2017, и убыток 12,3 млрд.руб., отраженный в начале года и связанный с отменой ее банкротства, был практически нивелирован в конце 2017.
  • EBITDA выросла на 7% до 129 млрд.руб. Маржа 53,3% против 47,2% в 2016.
  • Прибыль акционеров составила по итогам года 72,8 млрд.руб.(+7%). Рост оказался ниже прогнозов компании, так как не были учтены статьи по переоценке основных средств.
  • Чистый долг сократился за год на 3% до 215,3 млрд.руб. или 1,7х EBITDA.
  • Свободный денежный поток сократился на 4,5% до 36,3 млрд.руб. на фоне увеличения капвложений (+10,3%, ~88 млрд.руб.). Инвестиционная программа составила 98,3 млрд.руб. с НДС или 100,6% плана. В этом году капвложения по плану остаются высокими, 104,3 млрд.руб. с НДС.
  • Выручка от техприсоединения по оценкам компании может составить порядка 20 млрд.руб. в этом году (19,4 млрд.руб. в 2017).
  • Компания обещает дивиденды за 2017 не ниже выплат за 2016.
Мы оцениваем результаты за 2017 как в целом благоприятные. Прибыль вышла в рост по итогам года, списания активов уменьшились, и история с банкротством Нурэнерго закончилась отменой убытка свыше 10 млрд.руб.

Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.


Малых Наталия
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая