Меню

 
 
facebook
вконтакте

"ФосАгро" - подрастем на удобрениях?

12.04.2017 20:37  Обзоры и идеи

В конце марта ПАО "ФосАгро" опубликовало консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год. Выручка компании сократилась год к году на 1%, до 187,7 млрд рублей, EBITDA снизилась на 12,25%, до 72,4 млрд рублей, чистая прибыль за 2016 год выросла по сравнению с предыдущим годом на 64%, до 59,9 млрд рублей. В пересчете на доллары США выручка "ФосАгро" упала на 10,02%, до 2 801 млн долларов, EBITDA – на 20,18%, до 1 080 млн долларов, чистая прибыль выросла на 49,33%, до 893 млн долларов.

Снижение выручки было обусловлено падением мировых цен на продукцию компании в 2016 году до пятилетнего минимума. Более 70% продаж "ФосАгро" приходится на внешние рынки. Падение цен было отчасти компенсировано девальвацией рубля (средний курс доллара США в 2016 г. и 2015 г. составил 67,03 рубля и 60,96 рубля соответственно), так как цены на основную продукцию компании на зарубежных рынках выражены в долларах США, тогда как затраты - в основном в рублях.

В конце 2016 – начале 2017 года началось восстановление цен на удобрения, что позволяет надеяться на рост выручки компании. Растет спрос и на внутреннем рынке, где продажи в прошлом году выросли на 30%. "ФосАгро" расширяет производство и диверсифицирует линейку выпускаемой продукции. В 2011-2016 гг. мощности компании по производству удобрений выросли на 50%, в планах на ближайшие пять лет - расширение мощностей на 20% к 2020 г., до 8,7 млн тонн, в том числе за счет ввода в 2017 г. новых производств аммиака и карбамида. Ассортимент выпускаемых марок удобрений планируется с 33 довести до 40-50. С запуском новых производств компания рассчитывает ежегодно увеличивать EBITDA на 150 млн долларов.

У компании "ФосАгро" невысокий чистый долг, а также показатель EV/EBITDA, если сравнивать с сопоставимыми про капитализации производителями удобрений. Это свидетельствуют о значительной недооценке компании относительно конкурентов. Мы присваиваем обыкновенным акциям "ФосАгро" рекомендацию "Покупать".


Полная версия публикации доступна только зарегистрированным пользователям. или зарегистрируйтесь для доступа.


Калачев Алексей
Калачев Алексей
аналитик
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
Комментариев нет.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля