Василий Мордовцев

Участникам рынка следует быть избирательными в инвестициях и обратить внимание на «истории роста» ("Роснефть", "НОВАТЭК"), на высокую доходность FCF и дивидендную доходность ("ЛУКОЙЛ") или на переоценку после публикации отчетности за 1П23 ("Транснефть")

Пока, чтобы составить полную картину, недостает конкретной информации об изменениях в регулировании

Девальвация рубля — позитивный для обеих компаний фактор с точки зрения их финансовых результатов

В текущем году компания пройдет нижнюю точку в нынешнем кризисе, и финансовые результаты заметно улучшатся в 2024 г. за счет как ослабления рубля, так и восстановления объемов реализации

Участникам рынка следует быть очень избирательными в выборе объектов инвестиций

По акциям и "Транснефти", и "Роснефти" сохраняется рейтинги «Покупать»

Россия может продлить добровольное ограничение экспорта нефти на октябрь

Чистая денежная позиция «Татнефти» составляет 101 млрд руб., сократившись на 38% из-за направления 39 млрд рублей на приобретение дочерних компаний

Аналитики сохраняют рейтинг «держать» по акциям «Газпрома», неопределенными выглядят долгосрочные перспективы спроса со стороны премиального рынка ЕС

Дивдоходность ожидается в размере 7,6%

Учитывая, что компания реализует значительную часть сырой нефти по премиальным каналам, а главным источником дохода служит реализация нефтепродуктов, где маржа с прошлого года находится на повышенных уровнях, ожидается заметное улучшение результатов по статьям EBITDA и чистой прибыли

"Транснефть", возможно, до конца августа опубликует отчетность по МСФО. Прошлый раз компания раскрывала финансовые результаты за 9 месяцев 2021 года

Можно рассчитывать на некоторое улучшение финансовых показателей в 3 квартале 2023 года, но только за счет обесценения рубля

Если применить 50%‑ный дисконт к котировкам на утро 22 августа, компания может получить в свое владение пакет и сэкономить на выкупе $5,8 млрд, что соответствует 12,5% ее рыночной капитализации

Даже после обновления финансовых моделей и повышения целевых существенный рост стоимости акций PetroChina или Sinopec маловероятен

Фундаментальный потенциал роста индекса уже не компенсирует нарастающие риски коррекции

В дивидендной политике компании в качестве дивидендной базы указана скорректированная чистая прибыль

Есть повышенные риски коррекции в акциях формально зарубежных, но по сути российских публичных компаний

Если стоимость бензина останется на таком уровне в течение всего августа, это обнулит демпферные выплаты и лишит сектор экономических стимулов к продаже бензина и дизтоплива на внутреннем рынке с большими дисконтами к цене продажи по экспортным каналам

Наибольшую прибавку к оценке в этом сценарии получили экспортеры с большим долгом или низкой рентабельностью, при этом влияние на акции Газпрома — негативное