Тунёв Виктор

При размещении всех некотируемых акций на бирже общая капитализация упадет из-за перепредложения и низкой рыночной оценки

По паритету покупательной способности рубль в 2,5 раза дешевле доллара США

Аргументов повышения прогноза по ставке и ускорения экономической активности просто нет

Структурные изменения в экономике и составе рабочей силы вызывают повышенный рост зарплат

Дефицит бюджета и динамика кредита сейчас естественны, а не проинфляционны

Курс может остаться в узком диапазоне достаточно длительное время

Банку России все сложнее не замечать, что большинство данных выходит ниже его прогнозов

Медленное снижение ставки до 12% вряд ли будет достаточно

Рост процентных доходов подталкивает инфляцию, а не накопления

О сбережениях физлиц, процентных доходах и М2

Возможно, ставка будет снижена до 14%

При этом нельзя исключить спекулятивных атак на рубль из-за неосторожных заявлений или действий властей по бюджетно

Рынок прочитал сигнал буквально

Встроенные в бюджетные правила условия и практика размещения госдолга пока способствуют накоплению рисков

После чего будет смысл притормозить и оценить обстановку

Ожидается снижение ставки по 50 б.п. на ближайших заседаниях Банка России с ускорением во втором квартале 2026

Попытка ставкой ограничить рост совокупного кредита не ведет к успеху

Когда структура резервов ЦБ достигнет желаемой или НБК прекратит покупки, золото перейдет в режим долгосрочного снижения

Проинфляционен не дефицит сам по себе, а динамика расходов в реальной экономике

По длинным ОФЗ потенциальный доход за год может быть от 30% при снижении ключевой ставки до 12% или ниже