Василева-Корзюк Елена

Денежно-кредитные условия в США останутся мягкими по меньшей мере до конца следующего года

После непрерывного снижения на прошедших 5 заседаниях в общей сложности на 1,5 п.п.

Давление на ЦБ РФ в сторону смягчения ДКП сохранится

Снижение ключевой ставки на 50 б.п. не окажет влияния на ОФЗ, тогда как более осторожное решение может привести к фиксации прибыли

Важной неизвестной в траектории ключевой ставки остаются параметры бюджетной политики, в том числе решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП

До конца года ключевая ставка может быть понижена до 7-7,25%, если не будет существенного ужесточения санкций

Так как инфляция складывается ниже прогнозов ЦБ РФ, а деловая активность продолжает замедляться

Значения инфляции не превысят 5,5% год-к-году в марте, что позволит Банку России перейти к снижению ставок

В перспективе 12 месяцев потенциал роста котировок составляет 23%

Доля нерезидентов в российских ОФЗ по итогам июня составляла 28,2%

Бумаги пользовались спросом на ожиданиях о смягчении санкций или даже их отмены со стороны Минфина США

Снижение обязательств по ограничению добычи может привести к приближению цены к $60, что замедлит темп роста добычи сланцевой нефти в США

На прошлой неделе акции крупнейших российских компаний понизились более чем на 3% на фоне новостей о высылке российских дипломатов и накала конфликта вокруг Сергея Скрипаля

Пауэлл проведет свою первую пресс-конференцию на посту председателя 20 марта

Аналитики считают, что к концу 3 квартала нефть упадет до 40 долларов за баррель Brent

Федрезерв проводит заседание по ставкам 25-26 июля. Изменения ставок не ожидается, после повышения в июне на 0.25 п.п., до 1-1.25%. Не исключено, что ФРС даст сигнал о начале сокращения активов на балансе, объем которых после стимулирующих программ достиг $4.5 трлн. В июне руководство регулятора сообщило, что сокращение начнется в этом году, но точная дата не указана

Это соответствует укреплению курса рубля до 57,5 за доллар

Согласно нашим прогнозам, средняя цена на нефть марки Brent в 2017 г. составит $53 за баррель против ожидаемых $48 за баррель в 2016 г. К концу 2017 г. цены на нефть достигнут $59 за брл. В случае превышения квот на добычу, мы не исключаем возвращения цен на нефть в диапазон $45-48 за баррель в зимние месяцы.