ЦБ РФ понизит ключевую ставку на июньском заседании на 0,25 п.п.

Так как инфляция стабилизировалась ниже прогнозов Банка России, в последнее время увеличилась вероятность снижения ключевой ставки. Мы ожидаем, что Банк России понизит ключевую ставку на 0,25 п.п. на своем заседании 14 июня. На прошлом заседании Банк России дал сигнал о возможном снижении ставки во втором-третьем квартале на фоне стабилизации инфляции и отсутствия вторичных эффектов от повышения НДС.

Банк России не исключает пересмотра прогноза по инфляции на 2019 год, сообщила недавно первый зампред ЦБ Ксения Юдаева, заявив, что "к концу года у нас прогноз 4,7-5,2%, он, возможно, будет несколько пересмотрен, потому что текущая инфляция складывается чуть ниже". Замедление инфляции открывает дорогу к циклу снижения ставок.

По нашим оценкам, до конца года ключевая ставка может быть понижена до 7-7,25%, если не будет существенного ужесточения санкций ввиду ограничения на покупку ОФЗ или в отношении банков.