ФРС даст сигнал о начале сокращения активов на балансе

Федрезерв проводит заседание по ставкам 25–26 июля. Изменения ставок не ожидается, после повышения в июне на 0.25 п.п., до 1–1.25%. Вместе с тем, по опросу среди руководства ФРС, ставка по федеральным фондам составит 1.4% к концу 2017 г., 2.1% в 2018 г. и 2.9% в 2019 г. Таким образом, до конца текущего года ожидается еще одно повышение ставки ФРС на 0.25 п.п. Рынок, согласно фьючерсам, ожидает повышение ставок в декабре с вероятностью 52%.

Вместе с тем не исключено, что ФРС даст сигнал о начале сокращения активов на балансе, объем которых после стимулирующих программ достиг $4.5 трлн. Напомним, что в июне руководство ФРС сообщило, что сокращение начнется в этом году, но точная дата не указана. Согласно плану, в первый месяц с начала сокращения ФРС не будет реинвестировать $6 млрд в месяц в казначейские облигации, для которых наступает срок погашения. В дальнейшем каждые 3 месяца данный объем будет увеличиваться на $6 млрд, пока не достигнет $30 млрд в месяц. Вместе с тем, сокращение ипотечных облигаций на балансе первоначально составит $4 млрд и будет увеличиваться на $4 млрд каждые 3 месяца, пока не достигнет $20 млрд в месяц.