Выбор на распутье - как я «переложился» из вклада в облигации

Ставки по депозитам резко пошли вниз: недавно у меня истек срок моего основного банковского вклада, и я обнаружил, что обновленные его условия при продлении выглядят намного менее интересными. В связи с этим я задумался, какими надежными инвестиционными инструментами можно было бы его заменить. Как я отмечал в предыдущих частях «записок», в моем портфеле уже были паи денежного БПИФа. Однако на фоне смягчения политики ЦБ – он уже прямо говорит, что в июле будет рассматривать снижение ставки более чем на 1 процентный пункт – ожидаемая их доходность также снизится, так что увеличивать долю БПИФа сейчас выглядит бессмысленным.

Основной ответ, который первым приходит в голову, - это облигации, и тут мне как раз удачно попалась подборка «Финама», на которую я решил ориентироваться. Подборка эта называется прямолинейно – «Как инвестировать в облигации в 2025 году». Там предложено три разных стратегии, расскажу сначала о двух, от которых я после размышлений отказался, а уже затем о той, на которой в итоге остановился.

Выбор на распутье

Итак, первая из отвергнутых мною стратегий ориентирована на доход в валюте. В основе ее лежит прогноз аналитиков «Финама» о том, что рубль к концу года ослабнет до 102-105 за доллар. Предполагается, что в таком случае можно будет получить от облигаций двойную выгоду: рост стоимости бумаги в рублевом эквиваленте и сами купонные выплаты, которые также вырастут в рублевом выражении. Для инвестирования в рамках этой стратегии предложены два долларовых выпуска и один юаневый.

Сразу оговорюсь, что смущает меня тут не логика рассуждения, а скорее собственное недостаточное понимание ситуации. Я читал много различных объяснений, почему рубль в последние месяцы остается крепким, и постоянно натыкаюсь на утверждения, что он должен начать ослабление – но по факту ситуация особо не меняется. Аргументация мне в основном видится притянутой уже к сложившейся ситуации. Так что, в итоге, у меня совсем нет уверенности, что доллар к концу года будет опять больше 100. Кроме того, у отобранных выпусков относительно небольшой срок (1-3 года).

Еще один путь, который мне не понравился, ориентирован на быстрый результат. Это спекулятивная стратегия, предполагающая покупку облигаций на первичном размещении или вскоре после него. Ожидания основаны на том, что стоимость облигаций может быстро вырасти за счет интереса инвесторов. Здесь меня останавливает также недостаточное понимание ценообразования облигаций – для меня такой вариант был бы инвестированием фактически на основе слепого доверия рекомендациям. В данном случае вложения, на мой взгляд, скорее схожи с инвестированием в акции, поскольку предполагают больше неопределенности. Я же искал вариант надежного размещения средств на замену вкладу.

В итоге я выбрал путь инвестирования в длинные надежные облигации. Эта стратегия включает три отобранных выпуска со сроками до 15 лет и высоким рейтингом надежности: РЖД 001P-41R, Новотранс 001Р-06 и ОФЗ 26248. При этом купоны у этих выпусков оказались сопоставимыми с предлагаемой нынче доходностью по вкладам на гораздо более короткий срок.

Стратегия предполагает длительную фиксацию высокой доходности и дополнительный «бонус» в виде роста цены облигаций по мере снижения ставки ЦБ. Я вложил большую часть суммы, снятой с вклада, примерно поровну в каждый из трех выпусков. Момент, как оказалось, был выбран удачно – практически сразу пошло ралли в облигациях, и к текущему времени все три выпуска в моих портфелях подорожали примерно на 3%. Суммарно мой портфель также более уверенно «зазеленел»: как я упоминал, на конец мая его общий прирост был 3,7%, а на начало июля он составляет 5,8%. Посмотрим, как будет развиваться ситуация в дальнейшем, но пока сделанный выбор мне понравился. Он позволяет в целом быть более спокойным относительно своего портфеля и обращать меньше внимания на скачки в акциях.

Тут стоит оговориться, что я покупал облигации еще в июне, так что если осуществлять подобный шаг сегодня, их пришлось бы брать, соответственно, на 3% дороже. Так что рекомендовать подобный шаг теперь, когда условия изменились, я бы не стал – на мой взгляд, тут нужна дополнительная оценка ситуации. Я сам пока не решил, на что буду направлять в дальнейшем купонные выплаты, которые должны поступать уже в заметных объемах.

Что касается моего портфеля акций, он остается преимущественно в минусе, я пока продолжу держать бумаги и пополнять багаж знаний.

Предыдущие части «записок»:

Первая часть

Вторая часть

Третья часть

Четвертая часть

Пятая часть

Шестая часть