Записки начинающего инвестора. Как я выбирал облигации и проходил тесты ЦБ

Часть 3.

В предыдущей части записок я рассказал о своих первых покупках акций, теперь перейду к облигациям. В целом я решил при составлении своего портфеля примерно следовать традиционной стратегии 60/40, то есть 60% средств вкладывать в акции и 40% в облигации. В процессе в качестве надежного инструмента я выбрал также БПИФ денежного рынка, о котором подробнее расскажу в дальнейшем.

При выборе облигаций я решил положиться на обзоры аналитиков «Финама», поскольку пока недостаточно представляю, как самостоятельно оценить критерии. При выборе точно стоит учитывать рейтинги надежности эмитентов, в обзорах «Финама» этот фактор иногда отмечается как степень риска. Также нужно иметь в виду срок до погашения, периодичность выплаты купонов и ожидаемую доходность. Чтобы минимально разобраться в теме, на мой взгляд, можно подробнее почитать материалы на Finam.ru, которых именно по облигациям в последнее время стало больше.

При покупке облигаций вы сможете получить два вида доходов: купонные платежи и разницу в самих ценах облигаций. В последнем стоит учитывать, предполагаете ли вы держать облигации до срока их погашения. Погашаться они будут по номинальной цене, а текущая цена рассчитывается в процентах от нее. Я взял облигации, которые в тот момент торговались ниже номинала, пока предполагаю получить все оставшиеся купоны по ним и разницу в ценах ко времени погашения. Оставшийся срок обращения выбранных мною облигаций составлял 1-3 года, а периодичность купонов – ежемесячная. Кстати, стоит иметь в виду, что по мере поступления купонов на накопленные средства можно постепенно докупать еще больше облигаций, увеличивая дальнейший совокупный доход.

На основе финамовских рекомендаций я выбрал следующие выпуски: Россельхозбанк БO-02-002P, АЛРОСА 001P-02, Селектел 001Р-05R, Балтийский лизинг БО-П10 и Балтийский лизинг БО-П12. Покупки были по-прежнему на небольшие средства, которыми я не боялся рисковать (пока я сохраняю такой подход к инвестициям). Все эти облигации относятся к флоатерам, то есть имеют плавающий купонный доход, привязанный к ключевой ставке ЦБ. На момент начала моих инвестиций она составляла рекордные 21%, до сих пор остается такой и еще неясно, когда может быть снижена, – поэтому доходности по флоатерам высокие.

Больше всего я накупил облигаций «Балтийского лизинга», у которого потенциальная доходность наибольшая среди других выпусков. При этом аналитики «Финама» неоднократно упоминали компанию в своих обзорах и характеризовали как устойчивую – например, в этом.

Механизм начисления купонов по облигациям примерно такой же, как по дивидендам: они поступают на ваш счет с периодичностью, оговоренной в условиях облигаций. Информация о них обычно приходит в пуш-уведомлениях и на почту.

В заключение также отмечу насчет облигаций, что можно не только покупать бумаги, уже находящиеся в обороте, но и участвовать в первичных размещениях. Для участия обычно нужен статус «квала» или прохождение тестирования. Узнать об этом подробнее можно здесь.

В чем смысл тестов от ЦБ

Расскажу сразу и еще об одной теме – доступности различных активов для инвесторов. Думаю, все знают о том, что есть категория квалифицированных инвесторов («квалов»), которым доступны иностранные бумаги и большой набор других инструментов. Многие активы доступны «неквалам» просто так, а некоторые – с условием прохождения тестов от ЦБ. Вот с подобными тестами я впервые столкнулся, начав покупать облигации. У меня вроде бы есть общее понимание, как «работают» облигации, но моих знаний оказалось недостаточно. 

Плюс ко всему, тесты написаны тяжелым «канцелярским» языком, и должен признаться, что я даже не полностью понял некоторые вопросы. По итогам прохождения тестов вам сообщается только, удалось ли ответить на все правильно или нет – если были ошибки, не говорится, сколько их и где именно. Тесты можно перепроходить сколько угодно раз. Состоят они всего из семи вопросов, я пока пробовал проходить, насколько я помню, три различных теста, но сдать ни один самостоятельно не удалось. Однако выяснилась забавная вещь: ответы на все варианты тестов легко найти в сети и воспользоваться ими. Так я и поступил, вспомнив «списывание» в школьные времена.

В чем же тогда смысл тестов ЦБ? Центробанк хочет, чтобы инвестор понимал, как работает тот или иной продукт, и принимал сопутствующие риски осознанно. Если выяснится, что ему не удается пройти тест, возможно он, по крайней мере, постарается узнать про инструмент побольше, прежде чем вложиться в него. А если решит просто «списать» тест из сети – то, по крайней мере, берет на себя ответственность за возможные потери и не сможет в дальнейшем предъявлять претензии из-за вложений в продукт, механизмы работы которого ему до конца не ясны. 

Для инвесторов-новичков ЦБ с 1 апреля ввел новый статус, которого я, начав инвестировать раньше, соответственно, успел избежать. Это так называемая категория начального уровня риска (КНУР). В отдельном материале «Финама» есть подробные пояснения на этот счет. Главное отличие - размер доступного кредитного плеча (заем, который клиент может получить у брокера для сделки на более крупную сумму).

А для тех, кто хочет, так сказать, подняться выше по инвестиционной лестнице и получить статус «квала», также есть обзор о возможностях это сделать. Стать квалом можно по нескольким различным критериям, в том числе это возможно, если довести сумму активов до уровня от 12 млн рублей, либо совершить сделки с ценными бумагами и фьючерсами на сумму от 6 млн. В личном кабинете клиента «Финама» есть раздел, где показано, дотягиваете ли вы до этих уровней. Мне до них сейчас далеко, но я на статус квала пока и не нацеливаюсь, считаю, что пока нужно запасаться знаниями.

В следующей части планирую рассказать, как я разбирался в БПИФ и опробовал покупку долларов на внебиржевом рынке. Буду рад обратной связи со стороны опытных инвесторов и «коллег»-новичков!