Минко Николай

После февральского заседания регулятор дал понять, что рассматривает возможность повышения ключевой ставки в текущем году, а недавние сообщения СМИ предполагают, что денежно-кредитная политика может быть нормализована довольно быстро

Экономика вернется к потенциальным темпам роста в середине 2022 года. Первое повышение ключевой ставки возможно в 1К22, а до этого она останется неизменной

Регулятор оставит возможность для первого повышения ставки в середине 2022 года. ЦБ также обновит прогнозы и, вероятно, представит долгожданный прогноз траектории изменения ключевой ставки, который он обещал обнародовать в этом году

Инвесторы должны проявить осторожность, и по итогам сегодняшних торгов обменный курс, вероятно, удержится вблизи уровня 76 рублей за доллар

В центре внимания сегодня статистика по инфляции в США за декабрь. Если помесячные темпы роста цен будут ненамного выше консенсус-прогноза, то доллар продолжит слабеть

Определенные дезинфляционные факторы сохраняют актуальность. Они лишь усилились на фоне недавнего укрепления рубля и негативного влияния второй волны коронавируса на спрос

Укрепление рубля может возобновиться в случае позитивных итогов завтрашнего саммита ОПЕК+

Появление эффективной вакцины означает перспективу возврата к привычному до коронавируса образу жизни в течение примерно двух лет

Поддержку рублю окажут хорошая макростатистика в крупнейших странах и глобальный позитив

Российская валюта останется на текущих уровнях в ожидании новых триггеров

Регулятору предстоит оценить когда и надо ли вообще снижать ставку

Минфин, скорее всего, предложит завтра один выпуск к размещению - с плавающим купоном. На фоне отсутствия негативных новостей в России и Белоруссии доходности ОФЗ вчера снизились

Дальнейшее снижение доходности ОФЗ на будущей неделе может оказаться под вопросом

Если банк предпочтет снизить ставку больше 50 б. п. в июне, это будет означать, что ключевая ставка достигнет уровня 4% уже в июле

Торги на основных рынках будут проходить спокойно в ожидании решения ФРС США

За выходные отношения США и Китая еще больше обострились из-за возобновившихся протестов в Гонконге

Рубль может укрепиться против доллара на 1,3-3% относительно текущего уровня

Эти снижения ставки усилят инфляционное давление, и в результате регулятор откажется от снижения ставок до конца 2020 года

В этом случае можно будет ожидать снижения ставок по всему спектру, т. к. подобный подход означает, что ЦБ уже готов опустить границу нейтрального диапазона ставки ниже 6%

Центробанк также может просигнализировать о намерении оставить ставку без изменений по итогам следующего заседания, которое пройдет в марте, т. к. ему потребуется больше времени для оценки рисков, сопряженных с коронавирусной эпидемией