Российский рынок колеблется в ожидании решения ЦБ
Внимание инвесторов вновь сосредоточено на уже привычных темах – декабрьское заседание ЦБ и геополитический фон. Напряжение с каждым днем нарастает, волатильность сохраняется. Рынок ждет более четких и конкретных движений на обоих фронтах. Индекс МосБиржи к 14:30 подрастает на 0,21% и останавливается на уровне 2745 пунктов.
Заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет уже на этой неделе, в связи с чем инвесторы начинают все активнее следить за прогнозами экспертов и надеяться на более мягкий шаг Банка России. Аргументы аналитиков в пользу снижения «ключа» на 100 б.п. в декабре остаются теми же – спад инвестиционной активности, уровень инфляции ниже прогнозов ЦБ и риски переохлаждения экономики вследствие слишком жесткой ДКП. Тем не менее, Алексей Третьяков, генеральный директор УК «Арикапитал», уверен, что менее смелый шаг регулятора будет в разы полезнее для рынка: «Это будет отличным подарком для всех инвесторов, даже для тех, кто надеется на 1% снижения в пятницу. Сильное смягчение наверняка спровоцирует рост спроса, кредитования и добавит в копилку инфляции, которая и так ускорится из-за повышения налогов и тарифов в начале года». Сохранение тренда на снижение «ключа» по 0,5 п.п., по мнению эксперта, позволит пройти временный скачок цен в январе и сохранить тенденцию смягчения ДКП на следующий год.
В снижении «ключа» 19 декабря, будь то на 50 или на 100 б.п., уверены практически все участники рынка. Алексей Примак, эксперт Института финансово-инвестиционных технологий, при этом рекомендует так сильно не акцентировать внимание на заседании ЦБ и напоминает инвесторам: «Влияние ставки на фондовый рынок совсем не такое сильное, как нам рассказывают. Даже если оно и есть, то с задержкой около года».
Лучшее время, чтобы начать инвестировать - сейчас. Откройте ИИС и получайте до 88 000 ₽ каждый год за счет налогового вычета, а также освободите доход от инвестиций от уплаты налога. 102 000 ₽ - дополнительная премия только для клиентов «Финама».
Тем не менее, надежда на смягчение ДКП традиционно привносит позитив на рынок. Так, Богдан Зварич, аналитик ПСБ, спрогнозировал подъем акций девелоперов в преддверии декабрьского заседания – «ПИК» подрастает на 1,49%, бумаги «Самолета» дорожают на 2,01%.
Сезонность четвертого квартала года и ожидания подъема МРОТ более чем на 20% поддерживают бумаги потребсектора – акции «Магнита» «тяжелеют» на 1,72%, X5 Group – на 1,64%.
Фьючерсы на золото поднимаются на 1,9%, до $4374 за унцию, стремясь вернуться к рекордным максимумам. Аналитики «Риком-Траст» замечают, что этот факт не может положительно не отразиться на акциях «Полюса» (+1,82%), которые вполне закономерно растут: «Основной фактор привлекательности «Полюса» для портфельных инвесторов — комбинация дивидендного фактора и роста стоимости золота на мировых рынках. Напомним, что «Полюс» выплачивает не менее 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО, но фактические выплаты часто были выше, включая специальные дивиденды».
А вот ситуация в геополитике на этот раз не порадовала. ЕС в пятницу пришел к консенсусу относительно бессрочной заморозки активов Банка России, хранящихся в Европе. На этой неделе главы МИД стран-членов Евросоюза обсудят на своем последнем в этом году заседании возможность помощи Украине, в том числе в части использования замороженных активов, а также новые санкции против России. «Даже если речь идет о кредите Украине под залог российских активов, это вызывает острые споры в самой Европе, поскольку это связано с юридическими рисками, доверием к евро и потенциальными ответными мерами других стран, поскольку использование суверенных валютных активов без согласия владельца создают для еврозоны долгосрочные риски и привлекательности евро, как резервной валюты для третьих стран», - комментирует ситуацию аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global, допускает, что Банк России сможет добиться успеха в этом деле: «Не исключено, что ЦБ РФ сможет получить обратно хотя бы часть своих средств, пользуясь возможными пробелами в весьма рыхлом законодательстве Евросоюза. ЕС государством не является, а многие его законы и нормативные документы нередко вызваны политическими соображениями». Эксперт, однако, замечает, что реально возврат хотя бы части заблокированных средств российского регулятора и частных инвесторов стоит ожидать не ранее, чем через несколько лет.
Нефтяной сектор все еще остается под давлением – фьючерсы на марку Brent падают на 0,18% - до уровня $61,01 за баррель. По прогнозу аналитика ФГ «Финам» Николая Дудченко, «медведи» за оставшиеся 2 недели 2025 года имеют все шансы вернуть цену к отметке $60 за баррель. Поводом для просадки все еще остаются отчеты ОПЕК и МЭА. Профицит предложения в секторе оценивается в более чем 2 млн баррелей в сутки как в этом году, так и в следующем. «Для его устранения нужно падение цен хотя бы к 50 долларам (а лучше ниже), чтобы американские сланцевые производители серьезно сократили добычу. Судя по тому, что страны ОПЕК+ в последние месяцы регулярно повышали добычу, они к этому сценарию готовы», - отмечает аналитик «Алор брокер» Игорь Соколов.
В связи с этим эксперт среднесрочно не видит перспективы в акциях нефтяников - ослабление рубля вряд ли компенсирует снижение мировых цен, увеличение проблем с экспортом и рост спредов российской нефти.
На валютной секции Мосбиржи сегодня рубль вновь перешел к укреплению – доллар США на межбанке слабеет относительно российской валюты на 0,95% и торгуется по 79,19, евро на межбанке теряет 1% - до 93,027. Пара CNYRUB уходит вниз на 0,45% и стоит 11,23. «До конца года также ожидаем сохранение баланса спроса и предложения валюты в текущем торговом диапазоне (11-11,5 рублей за юань). Однако, к концу декабря допускаем тяготение курса к нижней границе данного коридора за счет роста предложения валюты со стороны экспортеров в преддверии пика налоговых выплат (29 декабря)», - прогнозирует движение валютной пары аналитик ПСБ Богдан Зварич.
Евгений Марченко, создатель телеграм-канала «Кубышка» также не ожидает быстрого и сильного ослабления курса национальной валюты: «Я склоняюсь к диапазону 78-85 рублей за доллар до конца года. Резкого обвала рубля не ожидаю — высокая ключевая ставка, обязательная продажа валютной выручки экспортерами и устойчивые цены на нефть пока поддерживают курс».