Спрос на акции девелоперов может сохраниться в ожидании дальнейшего смягчения ДКП
В пятницу российский фондовый рынок перешел к коррекционному снижению. Так и не сумев закрепиться выше 2750 пунктов, к концу вечерней сессии индекс МосБиржи потерял 1,5%, отступив ниже 2720 пунктов. На наш взгляд, данная динамика была обусловлена в большей степени желанием инвесторов зафиксировать прибыль по части длинных позиций в отсутствии новостей, способных поддержать рынок.
Аутсайдерами торгов выступили акции ВУШа (-3,7%), корректировавшие сильный рост среды, и Иркута (-3,1%). Вновь под давлением оказались акции Алросы и РусАгро, потерявшие порядка 2,9%. Покупки преобладали в основном в отдельных бумагах второго и третьего эшелонов. Здесь отмечаем подъем акций Черкизово, Инарктики и М.Видео, прибавивших 0,8%, 2% и 2,5% соответственно. Компанию им составили Акрон (+1,1%) и Самолет (+0,4%).
На прошлой неделе курс смог преодолеть важное техническое сопротивление на уровня 11,2 рубля за юань и закрепился в середине торгового диапазоне 11-11,5 рублей. При этом на бирже в течение недели наблюдались относительно неплохие объёмы торгов, что на фоне ослабления рубля указывает на некоторое оживление спроса на валюту. Весьма вероятно, что основной драйвер движения рубля на прошлой неделе – активизация сезонного спроса на валюту в конце года, усиленного спекулятивной активностью, на фоне довольно крепкого рубля.
Тем не менее, считаем, что среднесрочный период доминирования продавцов валюты на рынке ещё не подошёл к концу. На этой неделе ждём боковое движение курсовых котировок, при сохранении их повышенной волатильности. До конца года также прогнозируем сохранение баланса спроса и предложения валюты в текущем торговом диапазоне (11-11,5 рублей за юань). Однако, к концу декабря допускаем тяготение курса к нижней границе данного коридора за счет роста предложения валюты со стороны экспортеров в преддверии пика налоговых выплат (29 декабря).
На сегодня сохраняем наш целевой диапазон 2700-2800 пунктов для индекса МосБиржи. Пока не видим поводов для выхода рынка из данного коридора, однако, в случае появления новостей, ухудшающих ожидание по геополитике, фиксация прибыли по длинным позициям в российских акциях может продолжиться, что приведет к тестированию нижней границы данного коридора. Среди бумаг спрос может сохраниться в акциях потребсектора, которые в последнее время выглядят лучше рынка с учетом сезонно сильного четвертого квартала и ожидания поддержки конечного спроса в начале следующего года за счет подъема МРОТ более чем на 20%. Плюс к этому, ожидание дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики на заседании ЦБ РФ в пятницу может поддержать бумаги компаний, чувствительных к ставкам в экономике – здесь отмечаем девелоперов и компании с существенным уровнем долга.