Почему рынок не рад снижению ставки

Главным событием недели стало заседание Банка России. Регулятор разочаровал рынок, снизив ключевую ставку на 0,25 п. п. до 14,25%, тогда как большинство аналитиков предрекало снижение на 0,5 п.п. Следующее заседание ЦБ намечено на 24 июля.

Индекс МосБиржи устремился к отметке 2400 пунктов. К 14:40 мск индекс МосБиржи теряет 1,1%, проседая до 2414,6 пункта. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, какие заявления услышим от Эльвиры Набиуллиной в ходе пресс-конференции сегодня в 15:00 мск. Пока очевидно, что высок риск жесткой риторики регулятора.

Артем Николаев, основатель Telegram-канала Invest Era, отмечает, что переход на шаг в 0,25 п.п. ожидался со следующего заседания, но ЦБ вновь оказался более консервативным и вновь действует по самой нижней границе ожиданий. «Главной причиной в заявлении ЦБ назван сильный бюджетный импульс и растущий дефицит бюджета. Соответственно, и прогноз по траектории инфляции на конец года будет пересмотрен. Услышим что-то в духе: все шло по плану, но бюджетный импульс вынуждает нас пересмотреть стратегию и прогнозы», - говорит он.

Аналитики «Вектор Капитала» не удивлены такому шагу. «Не слишком удивительно, но очень неприятно. Полагаем, что четче сигнала и быть не может. Считаем разумным сокращение доли длинных ОФЗ в портфеле до 5-10% максимум при сохранении доли «середины» примерно в 10%. Пока не видим хороших точек для переоткрытия позиций. Что касается долгового рынка в целом, то предпочтение по-прежнему отдаем фиксам с дюрацией в 2-3 года», - прокомментировали они решение регулятора.

Аналитики «КИТ Финанс Брокер» обращают внимание на то, что для фондового рынка решение регулятора несет умеренный негатив - дивидендные истории в преддверии сезона выплат теряют в привлекательности на фоне сохраняющейся высокой ставки.

Инвестбанкир, автор канала bitkogan Евгений Коган обращает внимание на то, что рынкам такая жесткость, конечно, не понравилась. «Акции и облигации снижаются в цене, коррекция может продлиться несколько дней. Шортить акции отсюда уже опасно, но и покупать агрессивно немного рано», - считает он.

Индекс российских гособлигаций RGBI впервые за 3,5 месяца упал ниже 118 пунктов. К настоящему моменту индекс теряет 0,3%, снижаясь до 117,82 пункта.

На таких настроениях бумаги «Россети Волга» (-0,6%) проигнорировали одобрение акционерами выплату дивидендов за 2025 год в размере 0,0212 руб. на одну обыкновенную акцию.

Акционеры «Роснефти» (-0,3%) сегодня на ГОСА утвердили финальные дивиденды за 2025 год в размере 2,27 рубля на акцию. Дивидендная доходность составит 0,69%.

Устали от низких ставок по вкладам и ищете способ увеличить доход? Сделайте первые шаги в инвестициях с гарантированным пассивным доходом — и получайте ежедневную премию 36,6% годовых от «Финама» на ваши активы.

Давление на рынок сегодня сохраняется еще и на фоне деэскалации конфликта США и Ирана и отсутствия подвижек по украинскому урегулированию. 

Несколько сгладить ситуацию может возобновление роста в нефти. К настоящему моменту фьючерс на нефть марки Brent растет на 0,3% до $80,09 за баррель, контракт на нефть марки Light подрастает на 0,6% до $76,24 за баррель.

Золото сегодня дешевеет, проседая на 1,9% до $4165 за унцию. Динамика цен драгметаллов сегодня давит на акции золотодобытчиков: «Полюс» (+1,5%), «Селигдар» (-1,8%). Бумаги ЮГК (-1,3%) живут своей жизнью, котировки пытаются пережить очередной аукцион, итоги которого станут известны сегодня.

Бумаги «Аэрофлота» (+0,05%) удерживаются в плюсе. Согласно опубликованной отчетности по МСФО за 1 квартал 2026, выручка авиаперевозчика повысилась на 5,7% до 201,1 млрд рублей. Показатель EBITDA составил 29,5 млрд рублей против 49 млрд рублей годом ранее. Показатель чистого убытка «Аэрофлота» оказался на уровне 11,9 млрд рублей против прибыли в размере 26,9 млрд рублей годом ранее.