О новой бумаге Henderson и доразмещении квазивалютного выпуска «ЕВРАЗа»
В данном обзоре рассмотрим 2 размещения на первичном рынке облигаций: новый выпуск от ГТЛК с доходностью до 22,54% годовых и размещение от компании Henderson, операционные показатели которой продолжают демонстрировать растущую динамику.
Также разберем параметры доразмещения квазивалютного выпуска «ЕВРАЗа» с возможностью зафиксировать высокий уровень доходности с привязкой к валюте, что крайне актуально на фоне продолжающегося укрепления курса рубля.
Уникальная возможность заработать на первичных размещениях облигаций. Инвестируйте в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.
ГТЛК-002Р-08
Об эмитенте
«Государственная транспортная лизинговая компания» - одна из крупнейших российских лизинговых компаний в транспортной отрасли. Компания предлагает лизинговые программы для всех секторов транспортной отрасли, а также для предприятий других отраслей экономики. ГТЛК реализует государственные инициативы развития и содержания транспортной инфраструктуры, а также ведет самостоятельные эффективные лизинговые проекты в партнерстве с ведущими российскими банками.
ГТЛК предлагает комплексные решения для руководителей областей и регионов, представителей малого и среднего бизнеса, крупного корпоративного сектора.
Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)
Выручка: 133,4 млрд руб. (+37% г/г);
Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (+158% г/г);
Активы: 1,4 трлн руб. (+18% г/г);
Соотношение Чистый Долг / Капитал на уровне 4,2.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 15 млрд руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 20,5% (YTM 22,54%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 3 года;
Рейтинг: АА- от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 29 мая;
Дата размещения: 3 июня;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
На фоне бумаг компании с фиксированным купоном на вторичном рынке параметры нового выпуска не выделяются. Однако большинство выпусков компании предусматривают оферту в течение следующих 2-х лет. Поэтому новый выпуск можно назвать привлекательным для инвесторов, желающих зафиксировать доходность на более длительный срок.
ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС-003P-03
Об эмитенте
ООО «ЕвразХолдинг Финанс» входит в состав «Евраз Груп». Компания создана в сентябре 2009 года с целью привлечения финансирования в интересах группы.
Эмитент осуществляет операции на финансовых рынках путем выпуска ценных бумаг и предоставления займов компаниям, входящим в «Евраз Груп».
Согласно отчету компании по итогам 2024г.
Выручка: 7,19 млрд долл. (-7% г/г);
Чистый долг: 1,68 млрд долл. (-4% г/г);
Чистый долг / EBITDA на уровне 1,19;
Параметры выпуска
Планируемый объем доразмещения: 150 млн долл.;
Номинал: 100 долл.;
Цена доразмещения: 103% от номинала + НКД;
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 1,8 года;
Рейтинг: АА+ от АКРА;
Дата сбора книги заявок: 29 мая;
Дата размещения: 3 июня;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
Сравним параметры выпуска с квазивалютными бумагами от других эмитентов:
| Название бумаги | Доходность | Ставка купона | Рейтинг | Цена на вторичном рынке (в % от номинала) | Срок до погашения (лет) | Оферта |
| ЕврХол3Р03 (USD) | 7,5% | 9,5% | AA+ | 103,7 | 1,8 | - |
| СибурХ1Р03 (USD) | 6,5% | 9,6% | ААА | 109,5 | 3,2 | - |
| АкронБ1Р8 (USD) | 7,2% | 7,95% | AA | 102,1 | 2,5 | - |
| ЮГК 1Р4 (USD) | 7,4% | 10,6% | AA | 105,5 | 1,7 | - |
| ГазКап3Р13 (USD) | 7,2% | 7,65% | AAA | 101,9 | 2,9 | - |
| Полюс Б1Р4 (USD) | 6,3% | 6,2% | AAA | 100,3 | 4 | - |
| НОВАТЭК1Р3 (USD) | 6,3% | 9,4% | AAA | 108,3 | 2,8 | - |
На фоне аналогов бумага «ЕВРАЗа» смотрится привлекательно. Из минусов выпуска можно отметить его длину – выпуск достаточно короткий по сравнению с аналогами. В случае ослабления курса национальной валюты в ближайшем будущем, бумага может продемонстрировать значительный апсайд.
ЭЙЧ ЭФ ДЖИ-001P-01
Об эмитенте
Henderson – один из крупнейших ретейлеров мужской одежды, обуви и аксессуаров в РФ. Компания управляет 159 собственными салонами в 64 городах России, а также двумя салонами в Армении.
Согласно отчету компании по итогам 2024г (МСФО)
Выручка: 20,8 млрд руб. (+24,3% г/г);
Чистая прибыль: 3,05 млрд руб. (+29,6% г/г);
Долгосрочные обязательства: 7,1 млрд руб. (+2% г/г);
Краткосрочные обязательства: 6,5 млрд руб. (+23% г/г);
Соотношение Чистый Долг / EBITDA на уровне 0,07.
Параметры выпуска
Планируемый объем: 1,8 млрд руб.;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентир купона: 22% (YTM 24,36%);
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок до погашения: 2 года;
Рейтинг: А+ от Эксперт РА;
Дата сбора книги заявок: 29 мая;
Дата размещения: 3 июня;
Амортизация: нет;
Оферта: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.
В данный момент у компании нет выпусков на вторичном рынке.
На фоне бумаг от других эмитентов в рейтинговой группе «А+» параметры выпуска выглядят рыночными. Учитывая финансовые показатели, новое размещение – отличная возможность зафиксировать доходность на 2 года в бумагах активно растущей компании.
Нам важно ваше мнение! Поделитесь, пожалуйста, своими впечатлениями от нового раздела "Новости первичных размещений облигаций (IBO)".