ИИ помогает собрать портфель надежных флоатеров

Недавно мы запустили серию материалов, посвященных портфелям облигаций под разные цели, собранных с помощью ИИ-подборщика. На данный момент запущены два портфеля: валютные облигации и облигации с ежемесячным купоном. Также в пилотном материале мы предоставили краткую инструкцию по составлению собственного виртуального портфеля.

Сегодня соберем портфель флоатеров от эмитентов с высоким кредитным рейтингом, позволяющий получать высокую доходность в краткосрочной перспективе.

Почему облигации с плавающим купоном – перспективная краткосрочная идея?

Учитывая риторику председателя Банка России на последнем заседании, складывается впечатление, что значительного снижения ключевой ставки в текущем году ожидать не стоит. Виной всему инфляция, с которой активно борется Центробанк. Напомним, на заседании 12 сентября было принято решение снизить ключевую на 100 б.п. вопреки ожиданиям более серьезного снижения со стороны инвесторов. Начавшаяся девальвация российского рубля, повышение тарифов ЖКХ и рост спроса на импорт – лишь часть проинфляционных факторов, не позволяющих ЦБ действовать решительнее.

Участники рынка ожидали снижения ставки до 16% годовых в рамках прогнозов на дальнейшее понижение до 14% к концу года. На этом фоне наблюдалась значительная перекупленность в облигациях с фиксированным купоном. Теперь, когда бумаги с фиксированным купоном от AAA-эмитентов предлагают доходность к погашению 14,5-15% годовых, наиболее перспективной краткосрочной идеей становятся облигации с плавающим купоном, предлагающие купон с премией к КС, в то время как доходность фиксов на текущий момент значительно ниже уровня ключевой ставки. Кроме того, большинство флоатеров торгуются около цены номинала или ниже, что дает возможность заработать на росте тела бумаги в случае ужесточения денежно-кредитной политики, возможность которого не исключает Банк России.

Критерии ИИ-подбора

ИИ-подборщик собрал портфель на основе следующих критериев:

• Кредитный рейтинг эмитента: AA и выше. В данном портфеле мы хотим выделить бумаги от надежных эмитентов. Текущая рыночная конъюнктура не располагает к риску на фоне жесткой денежно-кредитной политики.
• Срок до погашения не превышает 1,5 года. Безусловно, текущий уровень ключевой ставки является болезненным для российской экономики и в обозримом будущем должен быть снижен. Поэтому идея с флоатерами рассматривается в качестве более доходных краткосрочных вложений.
• Ликвидность. Подборщик выбирает бумаги с ликвидностью выше средней. Рынок флоатеров не отличается высоким уровнем ликвидности, поэтому крайне важно быть уверенным в том, что в случае ребалансировки портфеля инвестор не окажется «запертым» в низколиквидной бумаге до её погашения.
• Доходность. Доходность бумаг в портфеле на момент его составления должна превышать уровень ключевой ставки минимум на 3 п.п. Обращаем внимание на специфику расчета доходности флоатеров в портфеле. Текущая доходность облигации, в % годовых, рассчитана на основе данных о цене последней сделки на дату торгов. Для облигаций вычисляется примерное значение на основе прогноза изменения базовой ставки (инфляция, рефинансирование или RUONIA).

Состав портфеля:

Об эмитентах в портфеле:

«Газпром нефть» - российская нефтяная компания, которая является дочерним предприятием «Газпрома», фокусирующимся на добыче, переработке и продаже нефтепродуктов

«ИКС5» - акционерное общество "Корпоративный центр ИКС 5" (ранее X5 Retail Group N.V.), крупнейший российский продуктовый ритейлер, управляющий сетями магазинов у дома «Пятерочка», супермаркетами «Перекресток» и жесткими дискаунтерами «Чижик». Эмитент активно развивает онлайн-продажи и цифровые сервисы, а также владеет разветвленной логистической сетью.

«ЕВРАЗ» - международная вертикально-интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания. Занимается добычей железной руды и угля, производством стали, проката и ванадиевой продукции.

«АФБАНК» (Авто Финанс Банк) - российский банк, специализирующийся на автокредитовании и факторинге для дилеров.

«РусГидро» является крупнейшим российским электроэнергетическим холдингом, лидером по производству энергии из возобновляемых источников, в том числе гидроэлектростанций, солнечной, ветровой и геотермальной энергии.

«Группа Черкизово» - крупнейший российский производитель мясной продукции, входящий в тройку лидеров на рынках куриного мяса, свинины и продуктов переработки, а также крупнейший в России производитель мясной продукции.

«Атомэнергопром» - интегрированная компания, консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли.

Облигации в портфеле собраны алгоритмом на основе ИИ, который рассматривает лишь параметры бумаг, торгующихся на вторичном рынке, не учитывая отчетность эмитентов и новостной фон. За работой алгоритма следят эксперты, которые могут корректировать состав портфеля в случае необходимости.

Новый инструмент «Финама» – отличная возможность отслеживать динамику портфелей под разные цели c помощью удобного интерфейса.