Шенк Андрей

Принятый парламентом проект новых санкций в отношении России отправляется на подпись к президенту США. По большей части риски новых санкций уже заложены в цены бумаг, если Трамп наложит вето на законопроект, спрос на российские активы может возрасти

Главная интрига сейчас в том, повысит ли ФРС ставку в этом году еще раз или регулятор возьмет довольно длительную паузу и будет повышать ставку уже в следующем. На данный момент вероятность того, что в декабре будет повышение, близка к 50%, но на фоне последних мягких комментариев членов комитета по открытым рынкам ФРС и некоторого замедления инфляции рынок постепенно начинает закладывать вероятность более мягкой политики

Дивидендные отсечки за последний месяц внесли существенный вклад в динамику ММВБ. Окончание сезона дивидендов и более слабый (по отношению к первому полугодию) рубль позволят во втором полугодии выправить динамику российских акций

Хорошие данные по Китаю продолжают поддерживать цены промметаллов. Российские компании находятся в выигрышном положении: эффект от роста цен на их продукцию усиливается еще и ослаблением рубля. Кроме того, в отличие от нефтегазовых компаний, металлурги не отдают в бюджет большую часть доходов от изменения цен на нефть и валютного курса

Рубль должен продолжать слабеть. К концу года ожидается курс в районе 62 за доллар. Но это не отменяет интереса к рублевым активам как тактической идее: часть валютного риска в рубле уже реализовалась, а цикл снижения ключевой ставки в этом году, скорее всего, продолжится. Поэтому с высокой вероятностью рублевые облигации снова станут интересным активом для carry trade

Главная причина - ряд "ястребиных" заявлений глав ФРС и ЕЦБ, которые они сделали в ходе публичных выступлений. На этом фоне глобальный рынок акций снизился на 0,8%, в аутсайдерах оказался технологический сектор в США, лучше других выглядел российский рынок акций

Действие соглашение в формате ОПЕК+, можно сказать, слабо решает проблему избыточного предложения нефти на рынке. Вместо этого оно освобождает место для стран в нем не участвующих. К примеру, две страны из ОПЕК не участвующие в соглашении, Ливия и Нигерия, нарастили добычу с начала действия соглашения на 283 тыс. баррелей в день, несмотря на проблемы с поставками из Нигерии. В планах Ливии нарастить добычу еще на 270 тыс. баррелей в сутки до августа

Если на глобальном рынке продолжается ралли, то на отечественных площадках сильного позитивного движения нет. Российские акции дешевеют уже четвертую неделю подряд и объем продаж начал расти

Правда, стоит отметить, что эти ожидания изначально были немного завышены. Ставка делалась на то, что как минимум все госкомпании будут платить 50% прибыли по МСФО, хотя было понятно, что переговоры между правительством и компаниями не будут легкими

Инвесторы начали закладывать в цены развитие негативного сценария разрешения политического кризиса в США. Но на деле коррекция оказалась не продолжительной - уже в четверг разворот наметился на развитых рынках, а в пятницу инвесторы начали покупать и более рисковые активы

Потенциал роста рынка в среднесрочной перспективе все еще остается высоким, особенно на фоне ускорения роста экономики, снижения ставки и растущих прибылей

Российский рынок акций, с начала года испытывавший слабость, наконец начал расти – за месяц в рублях рынок прибавил 1,85%, в долларах - 2%. Эта динамика выглядит как начало разворота, поэтому стоит присмотреться к покупкам российских бумаг. Тем более, что потенциал роста все еще довольно существенный. В начале года

Покупка развитых рынков рассматривается нами как возможность диверсифицировать портфели акций. Российские активы остаются интересной идеей, но в скором времени можно увеличивать долю иностранных бумаг до 10%-20%

Поводом для возвращения нерезидентов на рынок РФ станет снижение геополитической напряженности и динамика цен на сырье

Нефть марки Brent торгуется выше уровня $55 за баррель.Поддержку ценам оказывают краткосрочные колебания в объемах предложения нефти и переговоры о продлении соглашения ОПЕК об ограничении добычи

Рост геополитических рисков вызвал волну распродаж в российских акциях, в результате чего индекс ММВБ за неделю упал на 5%

Первый квартал подошел к концу и начинается очередной сезон корпоративных отчетов в США. Это традиционно отличное время для поиска точечных идей на американском рынке и интерес к американскому рынку возрастет

Пока нефть держится в коридоре $50-55 за баррель, рубль будет сохранять свои позиции. Но не исключено, что на какое-то время цена "черного золота" может уйти и ниже. Например, в случае, если условия сделки ОПЕК будут пересмотрены

Разговоры о потенциальном продолжении соглашения ОПЕК и прочих стран не позволяют ценам на нефть скорректироваться сильнее, поэтому польза от нового соглашения как минимум сомнительна

Причем как в защитные дивидендные истории, так и в индексные имена