Нефть перестала реагировать на статистику по добыче в США

Рост геополитических рисков повысил спрос на защитные активы и вызвал волну распродаж в рисковых. Доходности по длинным казначейским облигациям США опустились ниже 2,9%, индекс VIX поднялся выше 16 пунктов, а глобальный рынок акций скорректировался на 0,8%. Не стал исключением и российский рынок акций, снижавшийся все пять торговых сессий прошлой недели.

Российский рынок с начала года отстал от других развивающихся рынков почти на 20%. На текущих уровнях российские акции выглядят интересной идеей. Дисконт российского рынка по отношению к другим развивающимся рынкам сейчас находится существенно выше средних значений, что не имеет под собой фундаментальных причин. Экономика России по многим показателям опережает другие развивающееся страны, прибыли компаний растут, и при этом сами компании платят высокие дивиденды.

Поэтому в случае смены глобального тренда и восстановления "аппетита к риску" у глобальных инвесторов российский рынок может расти с опережением в сравнении с другими площадками, и оставаться в стороне от этого роста неразумно.

Нефть марки Brent торгуется выше уровня 55 долл. за баррель. Поддержку ценам оказывают краткосрочные колебания в объемах предложения нефти и переговоры о продлении соглашения ОПЕК об ограничении добычи. Хоть страны вне соглашения и наращивают добычу, но пока этого недостаточно для компенсирования 1,8 млн баррелей в день, на которые сократили добычу картель и 11 стран.

Рынок нефти перестал практически реагировать на выходящую статистику по добыче и буровой активности в США. Сформировавшиеся тренды по предложению нефти и инвестиционной активности в США на более длинном горизонте будут оказывать все большее давление на рынок, а это, в свою очередь, повышает вероятность победы рынка на вмешательство картеля в рыночные процессы.

Промышленные металлы выглядят более интересной идеей на длинном горизонте. Глобальная экономика, с поправкой на снижение долгосрочных темпов роста, выглядит неплохо, состояние крупных развивающихся экономик более или менее стабилизировалось, что в совокупности с улучшением текущей макростатистики по развитым странам позволяет рассчитывать на увеличение спроса. Российские металлургические компании на этом фоне имеют преимущество еще и от слабого рубля.

На фоне роста геополитической нестабильности цены на драгоценные металлы начали немного расти. Золото приближается к отметке 1300 долл. за унцию. Объемы золота в физических ETF понемногу подрастают, на фоне плавного снижения доходностей по длинным казначейским облигациям США ниже 2,9%.