В среднесрочной перспективе акции "РусГидро" выглядят привлекательно

"РусГидро" представит финансовые результаты по МСФО 26 ноября. Мы ожидаем сильных результатов на фоне значительного роста выработки ГЭС и восстановления цен на мощность в Сибири. За 9М20 мы ожидаем рост EBITDA на 28%, а чистой прибыли – 65% г/г.

Мы отмечаем, что за 9 месяцев 2020 г. компания выработала электроэнергии на 14%, а гидроэлектростанции выработали на 17% больше, чем в 2019 г.

Кроме того, дополнительную поддержку оказывают ДПМ мощности введенных в начале текущего года Зарамагских ГЭС.

Конференц-звонок состоится 26 ноября в 16:00 МСК, результаты будут опубликованы после 14:00.

Несмотря на сильные результаты третьего квартала, в четвертом компания проведет обесценение ТЭЦ в г. Советская Гавань, что негативно скажется на чистой прибыли 2020 г.

Наша целевая цена акции "РусГидро" – 0,8 руб., рекомендация – ДЕРЖАТЬ. Мы считаем, что в среднесрочной перспективе акции компании выглядят привлекательно, но результаты за 2020 г. могут быть восприняты инвесторами негативно.