В 2019 году ЦБ решится минимум на одно повышение ставки

Решение о возобновлении валюты в рамках "Бюджетного правила" и о повышении ставки ЦБ РФ было для нас ожидаемо. Первое стало причиной для второго. Мы ранее уже говорили, что основной причиной для повышения ставки сейчас является то, что регулятор решил выйти с января на открытый рынок.

Также в пользу повышения ставки сыграл риск введения санкций, несмотря на то, что Конгресс перенес ужесточение ограничений на следующий год. Опасения все-таки сохраняются, Банк России решил действовать упреждающим ударом в момент, когда, по сравнению с прошлым заседанием регулятора, ситуация улучшилась: курс рубля укрепился, санкции перенесены, инфляция умеренная (проходит по нижней границе ЦБ).

Из интересных моментов в пресс-релизе ЦБ РФ, стоит отметить, что Банк сохраняет поле для дальнейшего ужесточения ставки и, я думаю, при повышении волатильности, связанной с введением санкций или острой реакцией рубля на какие-то возможные события, ставка будет повышаться и дальше. Помним, что сегодня выступит глава Банка России Эльвира Набиуллина, мы послушаем, что она скажет, рынок ждет конкретики. В целом же, мы видим, что сохраняется намерение на дальнейшее повышение ставки. По-нашему мнение, в 2019 году ставка будет повышена минимум один раз. Дальнейшие перспективы по решениям пока сложно оценить. Рынок находится в состоянии негативных ожиданий от двух несостоявшихся пока событий: санкции и интервенции. После появления конкретики в этих вопросах можно будет прогнозировать и действия Банка России.

В январе значение пары доллар/рубль будет находиться на текущих уровнях, так как поддержку будет оказывать сильное сальдо от текущих операция. В январе не стоит ждать сильного ослабления российской валюты. В моменте рубль никак не реагирует на решение Банка России, ждем нейтральной динамики до конца года.