Теплая погода в Европе стремительно ухудшает перспективы доходов "Газпрома" от экспорта газа

Транзит газа через Украину сократился еще на 23%.

Очень теплая погода на протяжении большей части отопительного сезона в Европе стремительно ухудшает перспективы доходов Газпрома от экспорта газа в регион в 2023 г. Последний признак – еще одно резкое падение и без того низкого транзита газа через Украину.

Транзит российского газа через Украину 19 января упал до 25 млн куб. м с 42 млн куб. м/сутки в конце 2022 г. и 35 млн куб. м с начала года, сообщают Ведомости.

Очередное резкое падение транзита газа через Украину. Падение объемов транзита газа через Украину сопровождается резким снижением цен на газ в Европе с $1 550/тыс. куб. м в середине декабря всего до $700/тыс. куб. м на вчерашний день, что в значительной степени отражается в падении объемов между Турцией и Болгарией на 50% (вероятно, это связано с поставками по Турецкому потоку-2). На этом фоне ухудшаются перспективы доходов Газпрома от экспорта газа в Европу в 2023 г., хотя прошло всего три недели с начала года. Наш взгляд заключается в том, что компания будет экспортировать 65 млрд куб. м в Европу и Турцию по средней цене $1 000/тыс. куб. м с учетом влияния контрактов с привязкой к нефти по более низким ценам. Однако мы предупреждали, что погода в январе и феврале может определить рыночные условия на весь год, что, по всей видимости, и происходит, поскольку аномально теплая погода в Европе на протяжении большей части отопительного сезона с октября существенно снижает давление на европейские рынки газа.

Наш базовый прогноз экспортных доходов – ок. $49 млрд. В настоящее время Газпром использует только три экспортных маршрута в Европу: украинский транзит через ГИС «Суджа», Голубой поток (16 млрд куб. м в год) и линии Турецкого потока, проходящие по дну Черного моря в Турцию (32 млрд куб. м в год). Загрузка последних двух на 95% с учетом загрузки первого примерно на 27 тыс. куб. м/сутки в течение года обеспечит всего 55 млрд куб. м экспортных объемов по итогам года. Наш базовый прогноз (65 млрд куб. м и $1 000/тыс. куб. м) предполагает $65 млрд валовых экспортных доходов или около $49 млрд после вычета экспортных пошлин. Снижение экспорта на каждые 10 млрд куб. м уменьшает чистые до