Строительство никелевого завода в КНР может снизить издержки со сбытом продукции

Норникель обдумывает строительство никелевого завода в КНР, пишет Reuters. Норникель обсуждает с китайскими производителями батарей строительство никелевого завода в КНР. По словам источника Reuters, завод будет производить сульфат никеля из полуфабриката, поставляемого из Норильска. В материале упоминается объем 50 тыс. т, или около четверти всего производства никеля компанией. Напомним, это уже третья инициатива Норникеля по перестройке производственной и сбытовой цепочки: производитель разрабатывает также проекты по медному и платиновому заводам в КНР и Бахрейне.

Взгляд БКС: В отношении российских металлов введены ограничения, поэтому новые заводы могут в перспективе снизить издержки со сбытом продукции. Однако мы полагаем, что разработка совместных проектов с иностранцами может усложниться, если Норникель попадет в SDN-лист. Новые проекты также потребуют дополнительных инвестиций, что создает риск для дивидендов. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу, которая торгуется с премией 15% по мультипликатору Цена/Прибыль (Р/Е).