Сейчас интереснее покупать длинные ОФЗ с минимальным купоном 6-7%
Рынок акций потрогал уровень 3000 пунктов по индексу IMOEX. Возможно, кто-то захочет зафиксировать прибыль на этом уровне, но в уме надо держать то, что при нормализации ставок, или даже намёка на это, рост составит ещё 30-40%.
14 февраля будет новый прогноз от ЦБ, в котором будем искать этот намёк и сроки.
Цены ОФЗ с фиксированным купоном по индексу RGBI отстали от акций на 41% за два года. Здесь потенциал не меньше на сроках после 2031 года погашения в случае "быстрой" (за 2 года) нормализации ставок до уровня 8% по ключевой.
Кривая ОФЗ нормализовалась по отклонению доходности отдельных выпусков от средней. Минфин решил выровнять кривую, доразмещая старые ОФЗ, и правильно сделал. Чуть ниже доходность только у самой длинной ОФЗ 26238 (до 1% п.п. на кривой - при потенциале 40-50% разница до 4% цены не так заметна). Кривая все ещё предполагает более длительный период нормализации ДКП и инфляции.
С точки зрения налоговых последствий физлицам интереснее покупать длинные ОФЗ с минимальным купоном 6-7% (26233, 26240, 26225 и даже 26238) - больше получить за долгосрочный от 3х лет прирост цены, чем заплатить налогов с купонов (для ИИС-3 без разницы).
Комментарии