Рынок на минимумах, «Полюс» наносит удар, инфляция ускорилась – обзор событий недели

2026 год тихо приближается к своему экватору, летний зной плавит асфальт вместе с надеждами инвесторов на рост. Поиски нового «дна» затягиваются. Российский рынок снижается 18 недель подряд. Этому способствуют как новости геополитики  и экономики, так и дивидендные гэпы. Текущий дивидендный сезон также все больше разочаровывает. Но еще тяжелее думать о перспективах в условиях, когда традиционные «дивидендные аристократы» вроде «Полюса» наносят неожиданный удар миноритарным акционерам. Топливный кризис разрастается, что сказывается на динамике инфляции, ЦБ тем временем предупреждает, что пространства для снижения ключевой ставки стало меньше, поскольку среднесрочные проинфляционные риски тревожат регулятора. Но хорошие новости тоже есть, правда, они все больше спортивные - МОК временно восстановил членство Олимпийского комитета России - об этих и других событиях недели читайте в итоговом обзоре Finam.ru.

Индекс МосБиржи пережил худшую неделю в этом году

Уходящая неделя на отечественной бирже открылась практически отвесным падением вслед за обвалом нефтяных котировок и на фоне неблагоприятных новостей по российско-украинскому конфликту, и в понедельник, 6 июля, российский фондовый рынок упал ниже отметки 2200 по IMOEX, вернувшись к уровням начала 2023 года. Но уже на следующий день инвесторы получили «второе дно в подарок» - индекс МосБиржи протестировал отметку 2117,5 пункта, провалившись до уровней декабря 2022 года. Итоги состоявшегося в Анкаре 7-8 июля саммита НАТО не принесли инвесторам добрый вестей, лишь подтвердив тренд на затягивание конфликта.

Тем не менее в середине недели рынок предпринял попытку отскока и частично восстановил потерянные позиции. Однако дивидендные гэпы вкупе с негативными данными по ускорившейся инфляции снова вернули рынку «медвежью» динамику. В итоге основные пятничные торги завершились просадкой индекса МосБиржи на 2,08% до 2141,18 пункта и снижением РТС на 2,82% до 881,67 пункта. За первые 10 дней июля рублевый индикатор потерял 8,62%, а с начала года ушел в минус на 22,45%.

Однако у всего есть обратная сторона – июнь также был «медвежьим» месяцем, однако по данным из «Обзора рисков финансовых рынков» ЦБ РФ, в июне 2026 года чистые покупки акций физлицами на российском рынке выросли почти на 40% к маю. Так что статистика говорит о том, что долгосрочные инвесторы подбирают подешевевшие бумаги  в свои портфели и не теряют интереса к рынку.

Ну а если вы все же не хотите покупать акции на текущем рынке из-за непредсказуемости событий, не паникуйте! Главное - знать, куда вложить деньги в таких условиях. Используйте фонд как инвесткопилку с доходностью до 14,5% годовых (тикер – FMMM). Начать можно с 13 рублей.

Макроэкономический фон стал тревожнее

Прежде всего на это указывает рост цен. Так, в среду Росстат опубликовал данные по недельной инфляции, которая с 30 июня по 6 июля достигла 0,31% после 0,22% неделей ранее. Высокие темпы роста, как и предыдущие две недели, во многом были обусловлены увеличением цен на бензин и дизельное топливо - на 2,1% на бензин (после 1,6% и 3,0% предыдущие две недели) и на 3,4% на ДТ (после 2,2% и 2,7%). В пятницу, 10 июля, статистическое ведомство сообщило, что за июнь потребительские цены выросли на 0,87%, а с начала года — на 4,19%. В итоге годовая инфляция в России по итогам июня составила 6,02 против 5,31% месяцем ранее.

Минфин оценил дефицит бюджета за первое полугодие 2026 года в 5,7 трлн рублей (2,5% ВВП). Доходы бюджета достигли 18,6 трлн руб. Расходы составили 24,3 трлн рублей.

На этом печальном фоне Банк России в информационно-аналитическом комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» за июнь заявил, что пространства для снижения ключевой ставки стало меньше, а проинфляционные риски по‑прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. В этой связи инвесторы с тревогой ждут заседания ЦБ по ставке 24 июля, опасаясь, что тренд на смягчение ДКП может в лучшем случае быть поставлен на паузу.

Топливный кризис развивается

В зените лета и самом разгаре сезона отпусков всех волнует ситуация на топливном рынке, которая, к сожалению, пока не становится лучше. Атаки украинских БПЛА на нефтеперерабатывающие заводы России, судя по сообщениям Минобороны и СМИ, продолжались, поэтому проблемы накапливаются, и власти признают это. Вице-премьер Александр Новак 10 июля публично подтвердил: дефицит топлива есть, его причина — в частичном выходе НПЗ из строя из-за атак беспилотников, и власти делают всё, чтобы усилить защиту заводов и дополнительно завезти топливо в проблемные регионы. 

Перед этим, 8 июля, правительство ввело полный запрет на экспорт дизельного топлива до 31 июля с целью перенаправить весь объём на внутренний рынок, что особенно важно для аграриев и перевозчиков. На текущей неделе также президент Владимир Путин провёл совещание с правительством, где обсудили комплекс мер, таких как увеличение загрузки НПЗ (в том числе средних и малых), перенос плановых ремонтов, использование накопленных запасов, а также стимулирование импорта нефтепродуктов. На этом же совещании вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что Россия в июле начинает импорт топлива из других стран, не конкретизировав географию поставок, однако сообщил, что правительство отработало с РЖД возможность предоставления скидок на железнодорожные тарифы, чтобы обеспечить экономические условия для ввоза импортного топлива.

Бизнес не отстает и также подстраивается под новые реалии – на текущей неделе компании «Т-Техно», «Сбер» и «Яндекс» сообщили о запуске сервисов для отслеживания наличия топлива на АЗС.

Блеск «Полюса» померк в глазах миноритариев

«Никогда такого не было и вот опять»… Прилетел «черный лебедь» откуда не ждали. Акции «Полюса», считавшиеся на российском рынке защитными инвестициями, щедро поощрявшие акционеров дивидендами, изменили традициям, вероятно, вследствие ухудшившихся экономических условий. В среду, 8 июля, стало известно, что менеджмент «Полюса» выступил с инициативой отказаться от выплаты дивидендов в перспективе ближайших 4 лет – до 2030 года. Совет директоров пока «принял к сведению» эту информацию. Подробнее о том, что произошло Finam.ru излагали в материале «Полюс» без дивидендов. Как это понимать?  

Акции эмитента пережили мощный обвал, подешевев за неделю практически на 40% - в понедельник, 6 июля, бумаги на пике торговались по 1927 рублей, а на субботних торгах, 11 июля, оцениваются уже в 1128 рублей. Участники рынка избавлялись от бумаг в ожидании прояснения ситуации, хотя эксперты считают бизнес компании фундаментально крепким. Аналитики «Финама» пока поставили акции «Полюса» на пересмотр в связи с высокой неопределённостью относительно дальнейшего инвестиционного кейса. 

Перемирие на Ближнем Востоке снова под вопросом

На прошедшей неделе ситуация в регионе снова была острой, что нашло отражение в волатильной динамике нефтяных котировок. Хрупкое перемирие, достигнутое в середине июня, дало трещину. Ключевой точкой напряжения стал Ормузский пролив и вопрос контроля над судоходством.

В понедельник и вторник возобновились взаимные атаки США и Ирана. Сначала Тегеран ударил по нескольким коммерческим танкерам в проливе, которые, как утверждается, пытались пройти его за пределами обозначенного исламской республикой маршрута. В ответ Центральное командование ВС США нанесло удары более чем по 80 целям на территории Ирана и в районе пролива — по системам ПВО, командным пунктам, береговым радарам, противокорабельным ракетным комплексам и малым катерам КСИР. В свою очередь, КСИР сообщил об ударах по американским военным объектам в Бахрейне и Кувейте. На саммите НАТО в Анкаре Дональд Трамп объявил, что режим прекращения огня завершён. На этих заявления котировки Brent выросли до $80,6 за баррель.

Однако к пятнице «черное золото» подешевело до $75 за баррель – на фоне противоречивых сигналов о переговорах. Президент Трамп заявил, что представители Ирана обратились к США с просьбой продолжить мирные переговоры, и американская сторона ответила согласием. Однако иранская сторона это опровергла. 11 июля глава МИД Исламской Республики Аббас Аракчи в социальной сети X обвинил США в нарушении девятого пункта меморандума о взаимопонимании (от 18 июня): согласно этому пункту, запрещалось направлять на Ближний Восток дополнительные силы после подписания документа. В тот же день министр иностранных дел Ирана Аббас Аракчи прибыл в Оман. Его встреча с главой МИД Омана Бадром аль-Бусаиди в Маскате призвана обсудить ситуацию вокруг Ормузского пролива и безопасность судоходства, то есть попытки разрядить обстановку через регионального посредника продолжаются.

Знаковое IPO на рынке США

Южнокорейская технологическая компания SK Hynix во второй половине недели провела крупнейшее размещение акций иностранной компании в истории американского фондового рынка. В ходе дебюта на бирже Nasdaq производитель микросхем памяти привлёк $26,5 млрд, превзойдя предыдущий рекорд Alibaba, которая в 2014 году разместила акции на $25 млрд. Компания разместила 177,9 млн ADR по цене $149 за бумагу. Каждые десять расписок соответствуют одной обыкновенной акции SK Hynix. Интерес инвесторов оказался значительно выше ожиданий: ещё до завершения размещения объём заявок превысил количество предлагаемых бумаг примерно в 7 раз. Сообщается, что полученные средства компания направит на расширение производственных мощностей в Южной Корее и закупку нового оборудования, включая установки для экстремальной ультрафиолетовой литографии, которые используются при выпуске самых современных микросхем.

Олимпийский привет

Поклонники спорта в России (среди которых немало инвесторов) на уходящей неделе радовались дружественному шагу Международного Олимпийского комитета (МОК), который спустя почти 4 года временно восстановил членство Олимпийского комитета России. Конечно, в этом решении есть свои нюансы. Но все же МОК рекомендовал снять действующие ограничения с российских спортсменов: отменили рекомендации об участии в нейтральном статусе, запрет на выступления в командных видах спорта и все проверки на нейтральность. Снят запрет МОК на проведение международных соревнований в России. 

Однако решение временное, кроме того, вопрос использования российской государственной символики на Олимпийских играх пока отложен. И пока что МОК не планирует проводить под своей эгидой мероприятия в России и приглашать российских чиновников на свои заседания. Но все равно «лед тронулся»… хотя бы в спорте, который должен объединять людей и быть вне политики. И вот теперь словно по завету идейного вдохновителя олимпийского движения Пьера де Кубертена, сделан шаг в сторону ценностей Олимпиады – честной игры, недискриминации, стремлению к миру…  

Футбол без границ

Участники фондового рынка и поклонники футбола днем нервничают у терминалов, а в остальное время с воодушевлением следят за перипетиями Чемпионата мира 2026 года. За последние дни завершились четвертьфиналы, определились некоторые полуфиналисты и вокруг ряда матчей разгорелись настоящие драмы. Кумир многих футбольных фанатов Криштиану Роналду после поражения Португалии в матче 1/8 финала с Испанией заявил, что этот матч стал последним для него на чемпионатах мира.

А Аргентина одержала фантастическую победу над Египтом 3:2. Аргентинцы проигрывали 0:2, но сумели перевернуть игру в самом финале: голы забили Кристиан Ромеро, Лионель Месси и Энцо Фернандес. Любимец миллионов Месси на этом ЧМ забил уже 8 голов, обновив бомбардирский рекорд чемпионатов мира – на его счету уже 21 гол на ЧМ за карьеру.

Президент США Дональд Трамп и на ЧМ-2026 стал ньюсмейкером, вмешавшись в судейство в поединке Бельгия – США, но это не спасло сборную США от поражения. Тем не менее ФИФА отменила дисквалификацию американского нападающего Фоларина Балогуна после личного обращения Дональда Трампа к главе организации. Однако этот скандал подарил миру много новых незабываемых мемов. 

В общем, юмор и спорт спасают нервы российских инвесторов на «медвежьем» рынке.