Рост индекса РТС может продолжиться
USD/RUB. Рубль вопреки решению Банка России об усилении интервенций и вопреки окончанию налогового периода продолжил укрепляться в конце прошлой недели, и закрыл всю неделю укреплением. Укрепление рубля длится пятую неделю подряд. Неделю назад мы писали, что если нефть оправдает наши ожидания [роста], укрепление рубля может продолжиться к целям в районе 65 даже вопреки решению Банка России. Пока что это оправдывается, но в районе 65 мы советуем начинать покупать USD/RUB, наращивая покупки по мере дальнейшего укрепления рубля, если оно продолжится.
Фондовый рынок. S&P-500 послушал, что говорит ФРС, услышал то, что хотел услышать, и пошел расти дальше. Цель теперь – 2740, район 200-дневной скользящей средней. Если она будет пробита, восстановление может пойти дальше в район 2800.
Неделю назад про индекс РТС мы писали, что ожидаем прорыва 1190 вверх на позитивной оценке того, что услышат от ФРС, и советовали открывать лонг на пробой вверх этого уровня по итогам FOMC. Идея сработала, и внутри недели закрыли гэп имени Дерипаски, образовавшийся в начале апреля, когда были введены санкции против RUSAL и EN+.
Сейчас мы имеем снятие санкций, более мягкую ФРС и более низкую доходность UST, так что рост РТС вполне может продолжиться. С другой стороны, отношения России и США за все время с весны, как минимум, не улучшились, и возвращение санкционной риторики, которое ожидается многими ближе к весне, может препятствовать восстановлению. Мы полагаем, что с чисто технической точки зрения лонг в РТС, открытый от 1190 оправдан, и его стоит держать в надежде на дальнейший рост аппетита к риску. В случае негативного развития событий и обратного пробоя 1190 вниз, можно перевернуться.