Рост госдолга США на паузе
BEA опубликовала свои оценки (SAAR) расходов на проценты по госдолгу США в 4 квартале: $1.124 трлн (3.8% ВВП), с коррекцией на полученные проценты и выплаты от ФРС $1.075 трлн (3.6% ВВП). Снижение ставок федрезерва приостановило прирост стоимости долга, но пока это скорее временная пауза из-за того, что средняя ставка по долгу все еще на 1 п.п. ниже уровня кривой госдолга.
Минфин США опубликовал планы заимствований на I полугодие и планирует занять на рынке $815 млрд в I квартале, еще $123 млрд во II квартале, сохранив план по остатку «кэша» на счетах в ФРС в объеме $850 млрд.
В ожидании потолка госдолга Минфин занял в IV квартале 2024 года на $74 млрд больше, чем планировал ($630 млрд). Но это если потолок госдолга повысят. Если пока нет - то Минфин США протянет, как минимум до конца июня, если потратит весь «кэш». Учитывая т.н. «чрезвычайные меры» - должно хватить даже до августа включительно, так что пока есть время поторговаться у политиков за бюджеты.
Всего за 2025 год бюджету США нужно рефинансировать $9.26 трлн долга и занять дополнительно около $1.8-2 трлн на финансирование дефицита бюджета, т.е. разместить ~$11.1...11.3 трлн долга в рынок (еще +$0.3 трлн QT ФРС . Именно крупнейших иностранных держателей этого долга Трамп сейчас пытается как-то «опошлить», что несколько усложнит рефинансирование.
Китай не стал устраивать «мексиканские танцы» и ответит США достаточно умеренным в деньгах пакетом тарифов: 15%-ную пошлину на американский СПГ и уголь; 10%- ную пошлину на сырую нефть и сельскохозяйственную технику. Китай, также, начинает антимонопольное расследование в отношении Google, PVH, Illumina, вводит контроль за экспортом ряда металлов (вольфрам). Правда, дав время поторговаться до 10 февраля.
В деньгах это немного, скорее удар по самолюбию и «Drill, baby, drill». На самом деле и сланцевики и саудиты уже дали понять, что никакого «drill» при снижении цен не будет.