Внешний долг США: что это, структура, потолок госдолга

В январе 2024 года государственный долг США достиг рекордного уровня. Впервые в истории он превысил 34 триллиона долларов. В сравнении с показателями, зафиксированными на начало 2023 года, долг вырос на 10%. Если ранее стремительное увеличение суммы государственного долга заставляло экспертов высказывать предположения о возможном дефолте США, то сегодня эти изменения происходят совершенно бесконтрольно и могут достичь любой величины. Это связано с отменой потолка госдолга правительством Америки.

Государственный долг США: что это

Государственный долг США — это задолженность Америки перед кредиторами. Федеральное правительство одалживает средства для покрытия дефицита бюджета и финансирования системы здравоохранения, обороны, проектов по развитию инфраструктуры и т. п. С этой целью производится эмиссия государственных долговых бумаг — облигаций. Приобретая их, заинтересованные лица становятся кредиторами США.

Государственный долг Америки постоянно растет вслед за увеличением показателя дефицита бюджета. Такая ситуация возникает главным образом в периоды экономических кризисов.

Внимание! Дефицит бюджета можно покрыть путем сокращения государственных расходов и повышения налогов. Но эти способы оказывают негативное влияние на экономику страны и вызывают недовольство у населения.

На конец 2023 года дефицит американского бюджета достиг 1,7 триллиона долларов. По сравнению с предыдущим периодом этот показатель возрос на 23%. Причина заключается в уменьшении доходов США.

Нужно учитывать, что государственный долг связан с необходимостью его обслуживания. Часть средств из бюджета приходится использовать на погашение обязательств по процентным выплатам. В 2023 году эти затраты составили 14% от общей суммы расходов. Размер процентов растет по мере увеличения ключевой ставки.

Структура государственного долга США

Госдолг США включает две составляющие: внутригосударственную и публичную. Первая часть состоит из сумм задолженности перед государственными органами, например пенсионными фондами. Публичный госдолг представляет собой обязательства по ценным бумагам. Облигации США пользуются большим спросом у инвесторов всего мира. Наибольшая доля американских долговых бумаг принадлежит Японии и Китаю.

Самыми распространенными являются облигации с десятилетним сроком обращения. Они отличаются невысокой доходностью. Но следует отметить, что вложения в государственные облигации США не связаны с высокими рисками. Эти ценные бумаги имеют высокую ликвидность, поэтому их можно продать в любой момент без больших финансовых потерь.

Потолок государственного долга

Утрата возможности выполнения обязательств по погашению долга связана для государства с рисками дефолта.

Внимание! Дефолт возникает в случаях, когда государство теряет способность брать новые займы с целью погашения старых, а собственные средства для расчетов с кредиторами отсутствуют. В США это может случиться только при условии установления парламентом запрета на повышение лимита суммы государственного долга. Такое ограничение применяется правительством Америки с 1917 года.

Потолок госдолга лишает исполнительную власть возможности постоянно получать новые кредиты. Но на практике сумма задолженности США регулярно достигает установленного лимита. Правительство страны в таких случаях повышает уровень ограничений. С конца Второй мировой войны подобные изменения вносились в законодательство больше 100 раз.

Вопрос повышения потолка государственного долга США вызывает разногласия между республиканцами и демократами. Первые выступают против увеличения объемов задолженности и призывают к сокращению расходов бюджетных средств. Вторые поддерживают политику повышения лимита без каких-либо условий. Риски дефолта — это причина, которая стимулирует обе стороны искать компромиссное решение.

Госдолг США на сегодняшний день

В январе 2023 года госдолг США в очередной раз достиг потолка, установленного в 2021 году. Споры между республиканцами и демократами разгорелись с новой силой. Неопределенная ситуация сохранялась в течение полугода. Все это время Минфин Америки не имел возможности заниматься эмиссией государственных облигаций. Бюджет временно лишился основного источника финансирования. Ситуация усугубилась тем, что сумма налогов, поступивших в казну весной 2023 года, оказалась ниже планового показателя.

Казначейство было вынуждено принять экстренные меры. Взносы в государственный пенсионный фонд были приостановлены. Главный риск заключался в возможной утрате способности правительства США выполнять обязательства по погашению задолженности, что теоретически могло повлечь за собой дефолт. Уже в июне 2023 года средства в казне могли иссякнуть. Это сподвигло оппонентов прийти к компромиссному решению. Соответствующий закон был подписан президентом страны 3 июня.

Ключевые положения:

1. Временная отмена потолка госдолга до января 2025 года. В течение всего периода до указанной даты Минфин Америки получает возможность занимать столько денег, сколько он посчитает необходимым, действуя в интересах страны. В январе 2025 года потолок госдолга будет зафиксирован на уровне текущей задолженности. Этим вопросом придется заниматься следующему президенту США, выборы которого состоятся в ноябре 2024 года.
2. Сокращение расходов бюджетных средств в 2024 году и ограничение роста их объема в 2025 году. Это решение было принято по требованию республиканцев. Представители этой партии утверждают, что только таким образом можно решить проблему быстрого роста государственного долга.

Процедура принятия бюджета в США имеет особенности. Государственные расходы делятся на две категории: обязательные и произвольные. Первые определяются законодательством. Вторые подлежат ежегодному пересмотру. Решение об их целесообразности принимается конгрессом.

Обязательные расходы направлены на финансирование социальных и медицинских программ. Половина произвольных расходов, как правило, касается обеспечения системы обороны. Остальная часть направляется на финансирование разных программ, включая транспортные, экологические, образовательные и другие. В 2024 году планируется сократить сумму произвольных затрат.

Внимание! В 2024 году вопрос об установлении потолка госдолга не является для правительства США приоритетным. Но, по мнению некоторых экспертов, проблема реформирования обязательных федеральных программ не решена, а значит, темы, которые касаются долгов страны, будут активно обсуждаться.

Несмотря на то, что политика США на сегодняшний день ориентирована на снижение расходов, достичь профицита бюджета в текущих условиях, по мнению экономистов, невозможно.

Возможен ли дефолт США и чем он опасен?

Государственный долг может быть внутренним и внешним. В первом случае гособлигации выпускаются в национальной валюте, во втором — в иностранной. Чтобы рассчитаться с внутренним долгом, правительству Америки достаточно напечатать новые деньги. Это повлечет за собой рост инфляции, но поможет избежать дефолта. Для погашения обязательств в иностранной валюте такой способ не подходит. Но особенность госдолга США заключается в том, что он преимущественно внутренний.

Внимание! Государственные облигации США выпускаются в долларах. Поэтому, по мнению экономистов, дефолт Америке не грозит.

На сегодняшний день около 60% мировых резервов хранится в долларах. В случае дефолта американская валюта и ценные бумаги США могут лишиться доверия инвесторов. Следствием этого может стать обвал фондовых рынков и замедление роста мировой экономики. Несмотря на то, что дефолт в США в ближайшее время маловероятен, риски его возникновения в последние годы возросли. Экономическая неопределенность усугубляется продолжительными спорами между республиканцами и демократами.