Рост нефтяных цен марки Urals на 52% в 1 квартале обусловил рекорды экспортных поступлений

ЦБ опубликовал оценку платежного баланса России за 1К22. Профицит торговли составил 66,3 млрд долл., профицит текущего счета – 58,2 млрд долл.

Восстановление мировой экономики формирует высокий спрос на сырьевые товары. Рост цен на нефть марки Urals на 52% г/г в первом квартале обусловил рекордные 156,7 млрд долл. экспортных поступлений. Сформированный за счет этого профицит текущего счета тоже достиг рекордной отметки в 58,2 млрд долл.

Примечательно, что рост экспорта на 49,5% г/г сопровождался сдержанным ростом импорта, всего на 14,4%. Этому способствовала череда факторов: работа бюджетного правила (в начале января), рост опасений участников рынка (в начале февраля) и валютная паника населения (начало марта). Лишь со второй половины марта курс рубля начал укрепляться, но и это не создало предпосылок для расширения импорта из-за введенных ограничений и возникших логистических сложностей.

Прогноз внешнеторговых счетов в этом году подвержен высокой неопределенности в связи с динамическими изменениями ограничений. Даже с учетом замедления экспорта на 25% относительно новогодних прогнозов мы ожидаем сохранения профицита текущего счета по итогам 2022 г. на уровне 110–130 млрд долл.