Результаты "Транснефти" за 1 полугодие 2023 года окажутся сильнее, чем за предыдущие два аналогичных периода

Транснефть до конца августа может опубликовать результаты за 1П23 по МСФО. В преддверии этого возможного события мы приводим наши оценки основных финансовых показателей компании за 1П23. 

Анализ: Результаты за 1П23, вероятно, окажутся сильнее, чем за 1П22 и 2П22. Мы прогнозируем, что по итогам 1П23 выручка Транснефти составит RUB 570 млрд, EBITDA — RUB 265 млрд, чистая прибыль — RUB 160 млрд. В отличие от нефтяных компаний, рентабельность Транснефти в значительной степени не зависит от колебаний цен на нефть, но в некоторой степени подвержена влиянию общего уровня нефтедобычи в стране, которая в 1П23 и 2П22 снизилась на 5% г/г и 1% г/г соответственно. Однако повышение тарифов на транспортировку нефти на 6% на год должно было сгладить этот эффект, а чистая прибыль должна была вырасти за счет доходов от курсовых разниц и переоценки казначейских акций (стоимость TRNFp в 1П23 выросла на 1/3). 

Мы сохраняем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» и целевую цену на 12 месяцев для привилегированных акций Транснефти на уровне RUB 180 000 за акцию. 

Прогноз финансовых результатов Транснефти за 1П23 по МСФО