Рейтинг акций Exelixis в силе после отчетности за 2 квартал

Exelixis — биотехнологическая компания со специализацией в области онкологии. Exelixis занимается поиском, разработкой и коммерциализацией новых лекарств для терапии трудноизлечимых видов рака в США. Рыночная капитализация составляет $13,2 млрд.

Мы сохраняем рейтинг акций Exelixis на уровне «Держать» с целевой ценой $51,5. Потенциал снижения равен 5,3%.

Ранее в этом году акции Exelixis принесли хорошую доходность, после чего в мае мы понизили рейтинг бумаги до «Держать». На данном этапе у нас нет оснований для пересмотра параметров инвестиционной идеи. Компания отчиталась по выручке за 2К 2026 вровень с ожиданиями, а по скорректированной чистой прибыли на акцию — с превышением прогнозов. На наш взгляд, большинство ожидаемых позитивных новостей по пайплайну Exelixis на данном этапе уже заложено в цену, апсайда у бумаги не видно. Акции Exelixis торгуются с премией 5,3% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S NTM.

В линейке компании 4 одобренных препарата: Cabometyx (cabozantinib в таблетках) — для лечения пациентов с прогрессирующей почечно-клеточной карциномой, которые ранее получали антиангиогенную терапию; Cometriq (cabozantinib в капсулах) — для лечения прогрессирующего и метастатического медуллярного рака щитовидной железы; Cotellic, созданный в партнерстве с Genentech, — ингибитор MEK, одобренный для применения в комбинированном лечении определенных форм продвинутой меланомы; Minnebro — оральный нестероидный селективный блокатор минералокортикоидных рецепторов для лечения гипертензии в Японии, поставляется в партнерстве с Daiichi Sankyo.

В арсенале компании ряд перспективных разработок, способных вывести ее на новые масштабы. Экспериментальная линейка насчитывает 17 исследовательских программ.

По итогам 2К 2026 выручка Exelixis составила $628,7 млн — на 10,6% выше, чем годом ранее, и вровень с прогнозами. Основной вклад вновь обеспечили продажи кабозантиниба (Cabometyx и Cometriq) в США, выручка от них достигла $573,0 млн. Чистая прибыль по GAAP выросла на 14,7% г/г, до $212,1 млн. Скорректированная чистая прибыль составила $0,91 на акцию, превысив ожидания на 4 цента. Компания обновила годовой прогноз на 2026 г., скорректировав ожидаемую общую выручку до диапазона $2,500–2,550 млрд (прогнозировалось $2,525–2,625 млрд). Новый мидпойнт предполагает рост на 8,8% г/г.

Кроме того, в рамках buyback Exelixis выкупила акции на сумму $311,6 млн, полностью завершив прошлую программу выкупа, и начала исполнение новой, на $750 млн, утвержденной в мае 2026 г.

Во 2К компания добивалась прогресса в R&D:

• FDA продолжает рассмотрение заявки на регистрацию zanzalintinib в комбинации с atezolizumab для лечения метастатического рака кишечника с целевой датой решения 3 декабря 2026 г.
• Merck в апреле 2026 г. инициировала второе глобальное исследование фазы 3 по оценке комбинации zanzalintinib и belzutifan (Welireg) у пациентов с раком почки.
• Продолжается активный набор пациентов в исследование по применению zanzalintinib при рецидивирующей менингиоме.
• Программа развития zanzalintinib расширяется за счет новых направлений исследования для пациентов с метастатическим раком мочевого пузыря и раком предстательной железы.

Стоит отметить, что данное вложение имеет высокорисковый профиль в силу относительно небольшой величины компании.

Аналитический отчет от 13 ноября 2025 г.

Аналитическая записка 19 мая 2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 20.08.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.