Регулируемые тарифы "не знакомы" с таргетом ЦБ по инфляции
Обновленный прогноз Минэка интересен, прежде всего, новыми планами по индексации регулируемых тарифов:
Прямые эффекты важны для динамики инфляции, поскольку коммунальные услуги занимают 5% корзины, а услуги ЖКХ вместе - 8%.
План на 2025 прежний - не выше 11.9% по коммуналке, жилищные услуги обычно растут сопоставимым темпом (с начала 2025 уже ~8.3%). В инфляцию 2025 прямой вклад будет ~0.6-0.7%, но это мы знаем (и ЦБ тоже) с прошлого года.
Повышение плана на 2026-28 сделает инфляцию выше на ~0.2-0.4 п.п. в зависимости от года. По факту, потребитель сам платит за газификацию и, из-за этого, более высокую стоимость э/э.
Есть ещё вклад тарифов на пассажирские перевозки и пользование ж/д инфраструктурой. А также ценовые эффекты "второго порядка" из-за повышения масштабов индексации тарифов на газ, э/э и перевозки для остальных производителей товаров/услуг, часть из которых будет "переложена" в потребительские цены, а часть абсорбирована более низкой прибылью, где "перенос" в цены ограничен чувствительностью спроса.
В итоге, исходная идея (в давние годы) индексации тарифов по формуле "инфляция минус" уже какой год работает по формуле "инфляция плюс", давая темпы, далёкие (в 2-3 раза выше) от целевой 4% инфляции ЦБ. Стимулов повышать эффективность у монополий нет, зато остальным нужно это делать ещё сильнее, на них и падает основное бремя адаптации. Ведь больше расходы на ЖКХ = меньше расходы на всё остальное (при прочих равных).
Комментарии