Приобретенная шахта должна повысить самообеспеченность ММК углем

ММК завершила сделку по приобретению шахты им. Тихова, сообщается в пресс-релизе компании. Шахта им. Тихова начала работу в 2017 г. и имеет производственную мощность добычи около 1.3-1.5 млн т в год. Шахта им. Тихова расположена рядом с действующей шахтой ММК Костромовская и поможет удовлетворить растущие потребности ММК в жирных марках коксующихся углей наряду с запуском новой коксовой батареи № 12 в следующие кварталы. По нашей оценке, приобретение шахты позволит повысить самообеспеченность ММК углем с текущих 40% до примерно 50%. Чистая прибыль шахты по РСБУ в 2022 г. составила около $50 млн, чистая прибыль ММК по МСФО, по нашей оценке, за тот же период достигла $1.3 млрд.

Мы оцениваем сумму сделки (не раскрывается) как единовременный фактор, который скажется на свободном денежном потоке, в пределах 4% капитализации ММК и 10% прогнозной EBITDA в 2023 г. Мы подтверждаем «ПОКУПАТЬ», поскольку с учетом M&A чистый долг ММК остается отрицательным, и шахта добавит к чистой прибыли 3-4%.