Дорогая нефть поддерживает интерес инвесторов к бумагам "Совкомфлота"

Глобальные рынки завершают неделю осторожно. Инвесторы фиксируют прибыль в технологическом секторе и сокращают риск на фоне сохраняющейся неопределенности на Ближнем Востоке. Переговоры США и Ирана остаются в подвешенном состоянии, а риски эскалации продолжают поддерживать нефть. Brent удерживается около $95 за баррель, тогда как американские фьючерсы и большинство азиатских площадок торгуются в минусе.

Для российского рынка внешний фон остается умеренно позитивным. Высокие цены на нефть и решение Минфина увеличить покупки валюты и золота до 9,9 млрд рублей в день создают предпосылки для дальнейшего ослабления рубля. Для экспортеров это означает улучшение финансовых результатов уже во втором квартале.

Главным драйвером рынка постепенно становится не нефть, а ожидания по ставке. Майская инфляция складывается ниже прогнозов Банка России, а средние темпы роста цен приблизились к целевым уровням. Это не означает быстрого снижения ставки летом, но укрепляет ожидания начала цикла смягчения во втором полугодии. Именно этот фактор способен стать основным драйвером рынка до конца года.

Дополнительное внимание инвесторов приковано к ПМЭФ. Минфин фактически подтвердил, что дефицит бюджета в ближайшие годы останется повышенным. Для рынка это двойственный сигнал: бюджетная политика поддержит экономику, но одновременно будет ограничивать скорость снижения ключевой ставки. Поэтому сценарий быстрого возврата ставок к однозначным уровням выглядит маловероятным.

Среди отдельных историй в центре внимания остается Аэрофлот. Компания подтвердила прогноз по прибыли и пассажиропотоку, однако рост расходов на топливо и необходимость завершения страхового урегулирования по иностранным самолетам продолжают сдерживать потенциал акций.

В металлургии ситуация остается неоднородной. Русал и Норникель получили поддержку благодаря ослаблению рубля и сильным ценам на цветные металлы. При этом черная металлургия продолжает испытывать давление высоких ставок и слабого внутреннего спроса. Бумаги Северстали, НЛМК и ММК продолжают находиться под давлением, но любой намёк на господдержку может привести к отскоку.

Позитивно выглядит Совкомфлот, который заявил о восстановлении бизнеса после санкционного давления и возвращении к дивидендным выплатам. На фоне дорогой нефти бумаги могут сохранить интерес инвесторов.

В финансовом секторе внимание сосредоточено на ВТБ и Т-Технологиях. ВТБ сохраняет позитивный взгляд на динамику банковского бизнеса, однако рынок продолжает учитывать риски будущей допэмиссии. Т-Технологии проводят собрание акционеров по вопросу консолидации 100% Точки, что укрепляет позиции группы в сегменте малого и среднего бизнеса.

В потребительском секторе давление на АФК Систему и Ozon оказали заявления Германа Грефа и Владимира Евтушенкова, которые фактически исключили скорую сделку по продаже доли в маркетплейсе. Рынок рассчитывал на снижение долговой нагрузки Системы, поэтому бумаги отреагировали коррекцией. При этом фундаментально позиции Ozon остаются сильными благодаря продолжающемуся росту электронной коммерции и расширению логистической сети.

Отдельно стоит отметить Новатэк. Переговоры о развитии энергетического сотрудничества с Вьетнамом подтверждают сохранение экспортных перспектив компании даже в условиях санкционного давления.

Базовый сценарий на пятницу предполагает торговлю индекса МосБиржи в диапазоне 2560–2640 пунктов. Поддержку рынку оказывают дорогая нефть, более слабый рубль и ожидания будущего снижения ставки. Основными рисками остаются санкционная риторика США, геополитика и статистика по рынку труда США, которая может скорректировать ожидания по политике ФРС.

Основные корпоративные события дня:

• Henderson — последний день покупки под дивиденды за I квартал 2026 года
• ДЭК — ГОСА по дивидендам за 2025 год
• ТНС энерго Ярославль ап — ГОСА по дивидендам за 2025 год
• ТНС энерго Кубань — ГОСА по дивидендам за 2025 год
• Т-Технологии — ВОСА по вопросу консолидации 100% Точки
• ПМЭФ-2026 — пленарное заседание с участием Владимира Путина